El reinicio posvacacional impulsa las tasas de los transformadores de aluminio, pero la recuperación de la demanda sigue siendo incierta [Encuesta semanal de SMM]

Noticias del 15 de octubre de 2026:

Los principales transformadores de aluminio de China operaron esta semana al 61,7 %, un aumento de 1,2 puntos porcentuales intermensual, ya que los productores reanudaron la producción tras el feriado del Día Nacional y procesaron una acumulación de pedidos, lo que elevó las tasas de operación en la mayoría de los sectores. El aluminio secundario y el alambre y cable de aluminio lideraron las ganancias, la extrusión de aluminio subió ligeramente, la aleación primaria de aluminio y el papel de aluminio se mantuvieron estables, mientras que las placas, láminas y flejes de aluminio retrocedieron levemente.

Aleación primaria de aluminio: La tasa de operación de los principales productores de aleación primaria de aluminio se mantuvo estable en el 60,2 % esta semana. Los productores mantuvieron programas normales centrados en entregas de contratos a largo plazo, sin ajustes notables. La producción automotriz se recuperó de niveles anteriores, pero el repunte fue limitado y la demanda aún no se ha liberado por completo. La caída de los precios del aluminio mejoró las consultas y el ánimo comercial de los compradores intermedios, aunque las compras reales y la reposición de existencias siguieron siendo prudentes. Se espera que la tasa de operación aumente modestamente la próxima semana.

Placas, láminas y flejes de aluminio: La tasa de operación de los principales productores de placas, láminas y flejes de aluminio se situó en el 69,2 %, una caída de 0,2 puntos porcentuales intermensual. Los precios del aluminio cayeron de forma constante tras el feriado, con un descenso de 360 yuanes/t solo el 15 de octubre, lo que reforzó la actitud de espera entre los compradores intermedios y retrasó las recogidas. Los productores también observan un desajuste entre la programación y los pedidos entrantes, con algunas carteras de pedidos del cuarto trimestre aún irregulares y sin nueva demanda significativa; noviembre-diciembre enfrentarán tanto un vacío de demanda como el agotamiento de los pedidos adelantados. El aluminio en la LME ha caído por debajo de los 3.000 USD/t, lo que reduce los márgenes de exportación. La tasa de operación carece de potencial alcista a corto plazo y enfrenta el riesgo de caídas aceleradas en noviembre-diciembre.

Alambre y cable de aluminio: La tasa de operación de los productores de alambre y cable de aluminio subió al 64,8 %, un aumento de 1,0 punto porcentual intermensual y el nivel más alto desde mediados de septiembre. Los productores completaron el mantenimiento y aumentaron la producción tras el feriado, mientras que el mayor consumo de varilla de aluminio elevó las cargas de trefilado y cableado. En cuanto a pedidos, las licitaciones de State Grid totalizaron unas 122.000 t en septiembre, y las entregas suelen comenzar unos cinco meses después de la licitación, con el pico en febrero-marzo del próximo año y aproximadamente la mitad del volumen concentrado en el primer trimestre. El cuarto trimestre se centrará en procesar los pedidos existentes y avanzar en la construcción. Los pedidos de exportación siguieron siendo escasos. Se espera que la tasa de operación se recupere aún más.

Extrusión de aluminio: La tasa de operación de los productores de extrusión de aluminio se recuperó 0,3 puntos porcentuales hasta el 53,0 %. En extrusión arquitectónica, la caída de los precios del aluminio aumentó el interés de compra y una acumulación de pedidos generada durante el feriado del Día Nacional se programó después del feriado, lo que respaldó un modesto repunte. La extrusión industrial se mantuvo firme: la demanda de vehículos de nueva energía fue en general estable, con un productor de extrusión para automóviles de Guangdong reportando buenos programas en octubre, mientras que algunos productores de Anhui redujeron capacidad para pedidos de marcos fotovoltaicos de bajo margen. Se espera que la tasa de operación se mantenga firme o ligeramente al alza.

Papel de aluminio: La tasa de operación de los principales productores de papel de aluminio se mantuvo en el 71,1 % intermensual. La demanda de envases superó la del año pasado, con carteras de pedidos de envases asépticos relativamente llenas. En papel para aire acondicionado, los programas de producción de aires acondicionados domésticos de octubre mostraron cierta recuperación, pero los inventarios de materias primas de los compradores intermedios aún se están reduciendo; incluso para cumplir los objetivos de fin de año, los clientes prefieren reducir inventarios primero, por lo que cualquier recuperación en los pedidos de papel para aire acondicionado sigue condicionada a que se complete la reducción de existencias. Se espera que la tasa de operación se mantenga estable, con la debilidad del papel para aire acondicionado aún limitando el alza.

Aluminio secundario: La tasa de operación de los principales productores de aluminio secundario subió 6,5 puntos porcentuales hasta el 52,1 % en comparación con los niveles previos al feriado, principalmente porque los productores de la muestra reanudaron la producción tras el feriado del Día Nacional, aunque se mantuvo por debajo del nivel del año pasado. La caída de los precios del aluminio alivió la presión de costos de las materias primas, pero la escasa oferta de chatarra conforme y una supervisión más estricta de las facturas fiscales siguieron limitando la producción. La demanda del "octubre dorado" no cumplió las expectativas, y la búsqueda de gangas por parte de algunos compradores intermedios solo brindó un apoyo limitado. Se espera que la tasa de operación se mantenga en general estable, con poco margen para nuevas ganancias.

En general, las reanudaciones posteriores al feriado y la caída de los precios del aluminio elevaron la tasa de operación de la industria, pero la demanda de los usuarios finales aún no ha mejorado de forma sustancial, el desempeño de la temporada alta sigue siendo mediocre y persisten las limitaciones de costos y materias primas. Se espera que los sectores diverjan en el corto plazo.

(Equipo de Aluminio de SMM)