El aluminio de la SHFE cae con mayor volumen, la alúmina sigue bajando; las expectativas de subida de tipos del dólar presionan la cadena industrial del aluminio [Breve informe de futuros de aluminio de SMM]

SMM, 15 de octubre:

El contrato de aluminio más negociado del SHFE 2611 cerró hoy a 23.040 yuanes/tm, con una caída de 305 yuanes en el día, un descenso del 1,31%. El volumen de negociación fue de 214.916 lotes y el interés abierto de 229.421 lotes, con una disminución diaria de 8.106 lotes, ya que tanto alcistas como bajistas continuaron reduciendo posiciones y saliendo. Los precios se mantuvieron por debajo de la media móvil de 5 días (23.316), la media móvil de 10 días (23.596,5), la media móvil de 30 días (24.010,17) y la media móvil de 60 días (23.821,08), con las cuatro medias móviles ejerciendo presión a la baja. El contrato abrió en 23.155 y alcanzó un máximo de 23.310 antes de consolidarse a la baja, cayendo a un mínimo de 22.940 y cerrando cerca del mínimo intradía en 23.040. Tanto el máximo intradía como el precio de cierre se movieron a la baja en comparación con el día anterior, y el precio medio de toda la jornada de 23.105,94 estuvo por encima del precio de cierre. La media móvil de 5 días ha cruzado por debajo de la media móvil de 10 días, formando un cruce de la muerte, mientras que las medias móviles de 30 y 60 días continúan con tendencia descendente, extendiendo la alineación bajista de las medias móviles. En el MACD (12,26,9), el DIF se situó en -212,22 y el DEA en -89,37, con ambas líneas por debajo del eje cero y el DIF por debajo del DEA. El histograma del MACD fue de -245,70, con la barra verde persistiendo y ampliándose aún más desde -228,99 del día anterior, a medida que la brecha negativa entre el DIF y el DEA se expandió. El máximo intradía y el precio de cierre se movieron a la baja al unísono, y el ritmo de reducción de posiciones y salida se aceleró.

Comentario de SMM: El IPC de septiembre de EE. UU. superó las expectativas del mercado, y las expectativas de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal continuaron intensificándose, presionando persistentemente la valoración del sector de metales no ferrosos. A nivel nacional, las exportaciones de aluminio sin alear y semiproductos de aluminio de septiembre alcanzaron el nivel mensual de exportación más alto de los últimos tres meses, con las exportaciones de semiproductos de aluminio manteniendo una tendencia sólida. Combinado con la continua reducción de existencias del inventario social de lingotes de aluminio nacional, esto proporcionó soporte a los precios. En general, bajo la presión de las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal, se espera que los precios del aluminio mantengan una tendencia débil a corto plazo.

El contrato de alúmina más negociado 2701 cerró hoy a 2.584 yuanes/tm, con una caída de 51 yuanes en el día, un descenso del 1,94%. El volumen de negociación fue de 198.639 lotes y el interés abierto de 308.063 lotes, con un aumento diario de 27.223 lotes, mientras el volumen y el interés abierto subían y los precios caían. Los precios se mantuvieron por debajo de la media móvil de 5 días (2.647,40), de la media móvil de 10 días (2.668,10), de la media móvil de 30 días (2.704,77) y de la media móvil de 60 días (2.729,72), con las cuatro medias móviles ejerciendo presión a la baja. El contrato abrió en 2.620 y alcanzó un máximo de 2.624 antes de caer en un descenso unilateral, tocando un mínimo de 2.571 y cerrando cerca del mínimo intradía en 2.584. El precio medio de toda la jornada, 2.591,73, quedó por encima del precio de cierre. El cruce de la muerte formado por la media móvil de 5 días al cruzar por debajo de la de 10 días persistió, mientras que las medias móviles de 30 y 60 días continuaron descendiendo lentamente, consolidando aún más la alineación bajista de las medias móviles. En el MACD (12,26,9), el DIF se situó en -26,7531 y el DEA en -17,8104, con ambas líneas por debajo del eje cero y el DIF por debajo del DEA. El histograma del MACD fue de -17,8854, con la barra verde persistiendo y ampliándose notablemente desde -10,2228 del día anterior, a medida que la brecha negativa entre el DIF y el DEA se expandía. El mercado de futuros mostró características de debilidad en precio, volumen e interés abierto moviéndose en la misma dirección.

Comentario de SMM: Hasta ahora, el inventario total de alúmina a nivel nacional siguió aumentando, con un ritmo de acumulación que se aceleró algo. Por segmentos: el inventario de materias primas de las fundiciones de aluminio aumentó algo, con una mayor disposición de las empresas transformadoras a acumular existencias antes del festivo; los inventarios de productos terminados de las refinerías de alúmina continuaron acumulándose, con una presión sobre los productos terminados sin disminuir en un contexto de alta producción; el inventario portuario bajó ligeramente y se mantuvo en general estable; el inventario en tránsito y en patios aumentó algo; y el inventario de warrants subió ligeramente. En el frente industrial, la producción semanal reciente de alúmina a nivel nacional siguió aumentando, con un crecimiento procedente principalmente de la liberación sostenida de capacidad recién puesta en marcha en Guangxi, junto con la plena recuperación de las empresas de Shanxi anteriormente afectadas por problemas en las balsas de lodos rojos. Mientras tanto, las tasas de operación en Shandong y Henan retrocedieron algo, manteniendo la oferta global elevada y agravando aún más el excedente de oferta y demanda. Los precios de futuros se consolidaron con una nota débil en niveles bajos, la actividad de negociación del mercado disminuyó y tanto alcistas como bajistas se mostraron cautelosos y a la expectativa; las fundiciones de aluminio aguas abajo compraron principalmente según necesidad, con una modesta reposición de materias primas antes del feriado y sin señales de acumulación concentrada. De cara al futuro, se espera que la capacidad operativa de alúmina de grado metalúrgico se mantenga alta, que la capacidad existente permanezca estable y que las tasas de operación semanales sigan aumentando. Hasta el momento, las empresas no han informado planes de mantenimiento ni recortes de producción. Con la llegada del invierno, las fundiciones de aluminio comenzarán gradualmente a acumular existencias y se espera que la presión de oferta siga creciendo. En cuanto a los inventarios, la alta producción y la acumulación aguas abajo se compensan mutuamente, y se prevé que el inventario total de alúmina a nivel nacional continúe aumentando después del feriado. En cuanto a los precios, con el superávit de oferta y demanda sin cambios y un impulso alcista limitado, se espera que los precios al contado permanezcan estables con fluctuaciones débiles en un rango estrecho.

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