Los futuros del cobre registran una ligera corrección en un contexto de entrelazamiento de factores macro y fundamentales [Comentario matutino sobre el cobre de SMM]

SMM 14 de octubre: Durante la noche, el cobre en la LME cerró con una caída del 0,45%, impulsado por un aumento de posiciones bajistas; el cobre en la SHFE cerró con una caída del 0,15%, impulsado por una reducción de posiciones alcistas. En el frente macroeconómico, los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. esperan una subida más de tipos antes de fin de año, y Waller afirmó que la amenaza de Trump a la independencia de la Fed no ha tenido éxito; la huelga en la mina de cobre de Chile se intensificó, y Trump sugirió que los hutíes podrían hacer subir los precios del petróleo. El crudo cerró al alza, mientras que los precios del cobre estuvieron bajo presión. Se espera que los precios del cobre mantengan hoy una tendencia lateral estrecha con sesgo alcista.

1. Futuros nocturnos Cobre LME: Abrió en 14.645,5 USD/t, alcanzó un máximo de 14.657 USD/t, un mínimo de 14.549 USD/t y cerró en 14.555,5 USD/t, con una caída del 0,45%. El volumen de negociación fue de 11.400 lotes y el interés abierto fue de 264.000 lotes, un aumento de 2.818 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que refleja un incremento de posiciones bajistas. Contrato de cobre SHFE 2611 más negociado: Abrió en 110.950 yuanes/t, alcanzó un máximo de 111.020 yuanes/t, un mínimo de 110.610 yuanes/t y cerró en 110.730 yuanes/t, con una caída del 0,15%. El volumen de negociación fue de 16.300 lotes y el interés abierto fue de 195.000 lotes, una disminución de 922 lotes respecto al día de negociación anterior, lo que refleja una reducción de posiciones alcistas.

2. Frente macroeconómico Los funcionarios de la Fed Williams y Collins esperan ambos una subida más de tipos antes de fin de año. Waller dijo que Trump representa una amenaza para la independencia de la Fed, pero hasta ahora no ha tenido éxito. El conflicto laboral en la mina de cobre más grande del mundo en Chile se intensificó, con más de 1.000 trabajadores posiblemente en huelga el miércoles. Trump dijo que los hutíes podrían estar subiendo deliberadamente los precios del petróleo antes de las elecciones de mitad de mandato y que podría pedir a Turquía que se una a las acciones contra los hutíes. El crudo cerró al alza, mientras que los precios del cobre estuvieron bajo presión.

3. Fundamentos Lado de la oferta: La disposición general a vender se mantiene, pero la disposición a vender a precios bajos se ha debilitado claramente. El sentimiento de retener las ventas ha aumentado y la presión del lado de la oferta se ha aliviado marginalmente. Lado de la demanda: Las empresas transformadoras downstream adoptan principalmente una actitud de espera y realizan compras justo a tiempo, con una disposición limitada a perseguir precios más altos. La demanda general sigue siendo débil.