Los precios del aluminio pierden el soporte de la media móvil, bajo presión y retrocediendo; la oferta y demanda de alúmina sigue holgada y débil [Breve comentario sobre futuros de aluminio de SMM]

SMM, 13 de octubre:

El contrato de aluminio SHFE 2611 más negociado cerró hoy a 23.320 yuanes/tm, con una caída de 265 yuanes en el día, un descenso del 1,12%. El volumen de negociación fue de 219.610 lotes y el interés abierto de 240.947 lotes, con una disminución diaria de 10.362 lotes, ya que tanto alcistas como bajistas redujeron posiciones y salieron del mercado. El precio rompió por debajo de la media móvil de 5 días (23.494), la media móvil de 10 días (23.809), la media móvil de 30 días (24.050) y la media móvil de 60 días (23.826), perdiendo las cuatro medias móviles, y la presión bajista a corto plazo se intensificó nuevamente. El precio abrió a la baja intradía, subió hasta 23.630 antes de retroceder por resistencia y cerró cerca del mínimo intradía de 23.290; las medias móviles de 5 y 10 días giraron a la baja, mientras que las de 30 y 60 días mantuvieron su tendencia descendente, reapareciendo la alineación bajista de las medias móviles y restableciéndose la tendencia bajista a medio plazo. En el MACD (12,26,9), el DIF se situó en -145,72 y el DEA en -30,03, con ambas líneas por debajo del eje cero y el DIF por debajo del DEA. El histograma MACD en -231,37 mostró que las barras verdes seguían expandiéndose, lo que indica que el impulso bajista aún se estaba liberando. La brecha negativa entre el DIF y el DEA se amplió, y el patrón de debilidad persistió.

Comentario de SMM: En el frente macroeconómico, las expectativas de subidas de tipos del dólar estadounidense se han enfriado, pero el dólar se mantiene en niveles elevados, lo que sigue pesando sobre las valoraciones del sector de metales no ferrosos. En el frente industrial, la mejora real de la demanda durante la temporada alta tradicional de China no ha cumplido plenamente las expectativas previas, y las compras de los consumidores intermedios se han vuelto más cautelosas en el entorno de precios altos, debilitando el soporte de los precios. El lunes, el inventario social de lingotes de aluminio se desestocó en 35.000 tm, lo que proporcionó cierto soporte a los precios. En general, los precios del aluminio a corto plazo se enfrentan a una mezcla de factores alcistas y bajistas y se espera que continúen moviéndose lateralmente en un patrón de consolidación.

El contrato de alúmina 2701 más negociado cerró hoy a 2.639 yuanes/tm, con una caída de 58 yuanes en el día, un descenso del 2,15%. El volumen de negociación fue de 196.783 lotes y el interés abierto de 269.253 lotes, con un aumento diario de 46.837 lotes. El volumen y el interés abierto subieron mientras los precios cayeron, ya que el capital bajista siguió entrando en el mercado. El precio perdió la media móvil de 5 días (2.687), la media móvil de 10 días (2.690), la media móvil de 30 días (2.711,77) y la media móvil de 60 días (2.736,23), con las cuatro medias móviles presionando desde arriba, y el rebote a corto plazo se interrumpió nuevamente. El contrato abrió en 2.690 yuanes, alcanzó un máximo de 2.695, luego bajó gradualmente durante la sesión, tocando un mínimo de 2.629, y cerró solo 10 yuanes por encima del mínimo intradía, cerca del fondo del rango del día. El precio medio de toda la jornada de 2.653 yuanes fue notablemente superior al precio de cierre, lo que refleja una falta de impulso para un rebote intradía y una fuerte presión vendedora en los repuntes. Las medias móviles de 5 y 10 días han girado a la baja, mientras que las medias móviles de 30 y 60 días mantienen una tendencia bajista, con la alineación bajista de las medias móviles reapareciendo y la tendencia de consolidación bajista a medio plazo extendiéndose. En el MACD (12,26,9), el DIF estaba en -16,92 y el DEA en -14,30, con ambas líneas por debajo del eje cero y el DIF por debajo del DEA. El histograma del MACD en -5,24 mostró que las barras verdes persistían, ya que el impulso bajista se liberó nuevamente y el patrón débil permaneció sin cambios.

Comentario de SMM: Hasta ahora, el inventario total de alúmina a nivel nacional ha seguido aumentando, y el ritmo de acumulación de existencias se ha acelerado. Por segmentos: el inventario de materias primas en las fundiciones de aluminio ha aumentado algo, con una mayor disposición de los compradores intermedios a acumular antes del feriado; los inventarios de productos terminados en las refinerías de alúmina han seguido acumulándose, con una presión sobre los productos terminados sin disminuir en medio de altos niveles de producción; el inventario portuario ha bajado ligeramente y básicamente se ha estabilizado; el inventario acumulado en tránsito y en estaciones ha aumentado; el inventario de warrants ha subido levemente. En el frente industrial, la producción semanal de alúmina a nivel nacional ha seguido aumentando recientemente, con el crecimiento proveniente principalmente de la liberación sostenida de nueva capacidad en Guangxi, junto con la plena recuperación de las empresas en Shanxi que anteriormente se vieron afectadas por problemas en los estanques de lodo rojo. Mientras tanto, las tasas de operación en Shandong y Henan han retrocedido algo, y la oferta general sigue siendo alta, agravando aún más el superávit de oferta y demanda. Los precios de los futuros se están consolidando con debilidad en niveles bajos, la actividad de negociación en el mercado ha disminuido, y tanto los alcistas como los bajistas se están volviendo cautelosos y expectantes. Los fundidores de aluminio aguas abajo compran principalmente según necesidad, con un leve reabastecimiento de materias primas antes del feriado, y no se ha observado acopio concentrado. De cara al futuro, se espera que la capacidad operativa de alúmina de grado metalúrgico se mantenga alta, que la capacidad existente permanezca estable y que la tasa de operación semanal continúe aumentando. Hasta ahora, las empresas no han reportado planes de mantenimiento ni recortes de producción. Con la llegada del invierno, los fundidores de aluminio comenzarán gradualmente a acumular existencias y se prevé que la presión de oferta siga creciendo. En cuanto a los inventarios, la alta producción y el acopio aguas abajo se compensan mutuamente, y se espera que el inventario total de alúmina a nivel nacional continúe acumulándose después del feriado. En cuanto a los precios, dado que el superávit entre oferta y demanda no cambia y falta impulso alcista, se espera que los precios al contado permanezcan estables con fluctuaciones débiles en un rango estrecho.

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