Los metales caen en su mayoría; el carbonato de litio baja por noveno día consecutivo; la alúmina, el polisilicio, el zinc de la SHFE y el paladio lideran las caídas; el crudo retrocede [Comentario de mediodía de SMM]

SMM, 13 de octubre:

En el mercado de metales:

Al cierre del mediodía, los metales básicos del mercado nacional mostraron un desempeño mixto. El cobre SHFE y el níquel SHFE subieron ambos un 0,02%, mientras que el aluminio SHFE cayó un 0,83%. El plomo SHFE subió un 0,93%. El zinc SHFE bajó un 1,39%. El estaño SHFE cayó un 0,1%.

Además, el contrato de futuros de aluminio fundido más negociado cayó un 1,22% y el contrato de alúmina más negociado bajó un 2,3%. El contrato de carbonato de litio más negociado amplió su racha de pérdidas de los ocho días de negociación anteriores, cayendo otro 3,97%. El contrato de silicio metálico más negociado subió un 0,63%. El contrato de futuros de polisilicio más negociado cayó un 2,16%.

Los metales ferrosos bajaron en su mayoría. El mineral de hierro cayó un 0,44%, mientras que la varilla corrugada, la bobina laminada en caliente y el acero inoxidable retrocedieron todos dentro del 0,5%. En carbón coquizable y coque: el contrato de carbón coquizable más negociado subió un 0,58%, mientras que el contrato de coque más negociado cayó un 0,1%.

En metales básicos en el exterior, a las 11:51, los metales de la LME bajaban en general. El cobre LME cayó un 0,11% y el aluminio LME bajó un 0,34%. El plomo LME subió un 0,32%, mientras que el zinc LME cayó un 0,47%. El estaño LME descendió un 0,84%. El níquel LME subió levemente un 0,2%.

En metales preciosos, a las 11:51, el oro COMEX subió un 0,34% y la plata COMEX avanzó levemente un 0,02%. En metales preciosos nacionales: el oro SHFE cayó un 0,27% y el contrato de plata SHFE más negociado bajó un 0,99%.

Además, al cierre del mediodía, el contrato de futuros de platino más negociado cayó un 0,56% y el contrato de futuros de paladio más negociado bajó un 1,43%.

Al cierre del mediodía, el contrato de futuros del índice de fletes de contenedores de la ruta marítima europea más negociado cayó un 0,45% hasta 2.763,5 puntos.

A las 11:51 del 13 de octubre, cotizaciones seleccionadas de futuros al mediodía:

Spot y fundamentos

Cobre: Hoy, en Guangdong, spot de cátodo de cobre #1 frente al contrato del mes cercano: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 250 yuanes/t, 100 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con un descuento de 50 yuanes/t, 100 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 110 yuanes/t, 100 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. El precio medio del cátodo de cobre n.º 1 en Guangdong fue de 111.490 yuanes/t, 455 yuanes/t menos que el día de negociación anterior, mientras que el precio medio del cobre SX-EW fue de 111.280 yuanes/t, 455 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. Mercado al contado: los inventarios de Guangdong volvieron a aumentar hoy...

Frente macroeconómico

Nacional:

[Administración Nacional de Energía: planificar con antelación la supervisión del suministro energético durante el pico invernal y mejorar los mecanismos de mercado para promover el consumo de nuevas energías] El 12 de octubre, la Administración Nacional de Energía celebró en Pekín la tercera reunión de trabajo de regulación energética de 2026. La reunión subrayó que el período actual es una etapa crítica para un impulso total, y todos los organismos de regulación energética deben fijar los objetivos anuales, consolidar las responsabilidades laborales y seguir corrigiendo las deficiencias para garantizar una conclusión satisfactoria del trabajo del año. Debemos mejorar el sistema unificado del mercado eléctrico nacional, reforzar la supervisión y aplicación de la normativa del mercado eléctrico y mantener un orden de mercado justo y competitivo. Debemos planificar con antelación la supervisión del suministro energético durante el pico invernal, reforzar el seguimiento de la oferta y la demanda y la alerta temprana, mejorar los mecanismos de mercado para promover el consumo de nuevas energías y atender con prontitud y de forma adecuada las diversas demandas del público relacionadas con la energía. Debemos completar con solidez la «segunda mitad del artículo» sobre la supervisión integral del sector eléctrico, impulsar plenamente las tareas reguladoras anuales clave y transformar y aplicar plenamente los resultados de la regulación. Debemos intensificar la aplicación de la nueva ronda de políticas de «acceso a la electricidad», impulsar paso a paso la acción especial para mejorar la calidad del suministro eléctrico y acelerar la gestión de las comunidades residenciales que no reciben suministro directo de la red eléctrica. (Administración Nacional de Energía)

[El Ministerio de Comercio publicó las Medidas para la Administración de Certificados de Exportación de Artículos de Doble Uso Relacionados con la Aviación Civil para consulta pública]El Ministerio de Comercio publicó un aviso para recabar comentarios públicos sobre las Medidas para la Administración de Certificados de Exportación de Artículos de Doble Uso Relacionados con la Aviación Civil. Las entidades aplicables incluyen aerolíneas nacionales (incluidos los transportistas de carga), aerolíneas extranjeras, empresas de mantenimiento de aeronaves, empresas especializadas en la importación y exportación de materiales aeronáuticos con un volumen de negocios anual medio superior a 2.000 millones de yuanes, y fabricantes de aeronaves y artículos de doble uso relacionados. Los supuestos aplicables incluyen la reparación, el mantenimiento, la sustitución y la devolución de artículos dañados en el extranjero; la reparación y devolución desde zonas francas; y la exportación de cantidades razonables de piezas de repuesto por fabricantes de aeronaves con sede en China. Además, la exportación de drones para exposiciones, demostraciones y participación en rescates de emergencia internacionales en el extranjero podrá tramitarse con referencia a estas medidas.

[Liaoning: se concederá una subvención de hasta el 30% sobre el importe real incurrido en virtud de contratos de potencia de cálculo]Recientemente, el Departamento Provincial de Finanzas de Liaoning, junto con la Oficina Provincial de Datos y Servicios Gubernamentales de Liaoning, emitieron conjuntamente las Normas de Aplicación de la Política de Vales de Potencia de Cálculo de la Provincia de Liaoning. Apoyándose en fondos especiales provinciales para la economía digital, se puso en marcha oficialmente la aplicación de la política de subvención de vales de potencia de cálculo, inyectando impulso fiscal al desarrollo de la industria de inteligencia artificial de Liaoning. Según la introducción, los vales de potencia de cálculo son una herramienta de política digital dispuesta por las finanzas provinciales para apoyar a los compradores de potencia de cálculo, como empresas, instituciones médicas, universidades e instituciones de investigación dentro de la provincia, en la adquisición de recursos de potencia de cálculo inteligente conformes y en la realización de aplicaciones como el entrenamiento e inferencia de grandes modelos, el etiquetado de datos y el análisis de datos. La política especifica que se concederá una subvención de hasta el 30% sobre el importe real incurrido en virtud de contratos de potencia de cálculo, con un límite anual de subvención de 2 millones de yuanes para la misma entidad. Las subvenciones existentes relacionadas con la potencia de cálculo a nivel municipal y de condado podrán acumularse según lo prescrito, pero el porcentaje acumulado de subvención no excederá del 30%. Los solicitantes deberán tener gastos anuales de adquisición de potencia de cálculo de al menos 250.000 yuanes, y los proveedores de potencia de cálculo deberán disponer de potencia de cálculo inteligente en oferta de no menos de 50 PFlops y completar el registro en la plataforma provincial de potencia de cálculo. (Aplicación de datos Jin10)

[El Banco Popular de China logró una inyección neta de 65.000 millones de yuanes mediante operaciones de repo inverso en el día]El Banco Popular de China realizó hoy operaciones de repo inverso a 7 días por valor de 65.000 millones de yuanes. Como no vencían repos inversos hoy, se logró una inyección neta de 65.000 millones de yuanes en el día. (Aplicación de datos Jin10)

Dólar estadounidense:

A las 11:51, el índice del dólar estadounidense cayó un 0,15% hasta 102,43.

Según la herramienta FedWatch de CME: la probabilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. mantenga los tipos de interés sin cambios hasta octubre es del 79,5%, y la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 20,5%. La probabilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. mantenga los tipos de interés sin cambios hasta diciembre es del 12,4%, la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 70,3%, y la probabilidad de una subida acumulada de 50 puntos básicos es del 17,3%. (Aplicación de datos Jin10)

La presidenta de la Fed de Cleveland, Hammack, dijo que la Reserva Federal de EE. UU. necesita llevar la política monetaria a un nivel restrictivo para impulsar la inflación de vuelta al objetivo del 2%. Dijo que la postura actual de la política significa que la inflación puede tardar más en retroceder de lo aceptable, por lo que "se necesita más endurecimiento". Hammack dijo que aún podrían ser necesarias subidas de tipos en el futuro, pero el momento aún no está determinado, y prefiere un enfoque de ajuste "más pequeño y más frecuente" para ayudar a las empresas y los hogares a planificar con antelación. Hammack dijo que los costes de los insumos de las empresas están aumentando, y más empresas están empezando a trasladar los costes a los consumidores. Si los precios ya no están limitados por la demanda, la inflación podría subir más o mantenerse alta. Señaló que el mayor riesgo de inflación es que las personas y las empresas desarrollen una "mentalidad inflacionaria" y acepten gradualmente niveles de inflación más altos, lo que dificultaría que la Reserva Federal de EE. UU. devuelva la inflación al objetivo, y ya han surgido algunos indicios de ello. Sobre el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., Hammack dijo que están impulsados principalmente por las expectativas de crecimiento económico, la revalorización del mercado de la política de la Reserva Federal de EE. UU., las presiones fiscales y la elevada emisión de bonos. Dijo que el auge de la inversión en centros de datos está impulsando el crecimiento, pero las condiciones financieras actuales aún necesitan endurecerse más para ayudar a que la inflación baje. Hammack también subrayó que la independencia de la Reserva Federal de EE. UU. "siempre es fundamental". (Aplicación de datos Jin10)

Otras divisas:

Según un informe del FMI, se espera que el crecimiento económico mundial se acelere el próximo año, pero esto dependerá de si las economías emergentes y desarrolladas pueden acelerar el ritmo. Entre las economías desarrolladas, el FMI espera que la expansión se desacelere del 2,1% este año al 1,8%. El FMI prevé que EE. UU., la mayor economía del mundo, crezca un 2,3%, una ligera revisión al alza respecto a la previsión del 2,2% de julio. Entre las principales economías, Francia se ha visto especialmente afectada. Se espera que su economía crezca solo un 0,4% este año y un 0,7% en 2027. Ambas cifras son 0,2 puntos porcentuales inferiores a las previsiones del FMI de julio. Se espera que Alemania crezca un 1,1% en 2027, mientras que el crecimiento del Reino Unido bajará ligeramente hasta el 1,2%, ya que los precios de la energía y los altos tipos de interés pesan sobre el consumo. (Aplicación de datos Jin10)

El Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo el martes que es probable que el Banco de Japón siga subiendo los tipos de interés gradualmente, llevando los tipos "hacia un nivel neutral", a pesar de una desaceleración prevista del crecimiento económico de Japón. Esta trayectoria de política es similar a la de otros bancos centrales que se enfrentan a presiones inflacionarias. En su informe de Perspectivas de la Economía Mundial, el FMI declaró: "Se espera que la tasa de crecimiento económico de Japón se desacelere hasta el 0,7% en 2026, y las medidas de apoyo fiscal amortiguarán parcialmente el impacto del aumento de los precios de la energía. A medida que el choque energético se desvanezca y la política monetaria se normalice gradualmente, la tasa de crecimiento se estabilizará en este nivel en 2027". La economía de Japón creció un 1,2% el año pasado, y el FMI espera que la tasa de crecimiento de Japón sea del 0,7% tanto en 2026 como en 2027. El FMI no nombró a ningún país, pero señaló que la política monetaria puede abstenerse de responder a los efectos directos y a los efectos indirectos a corto plazo de un choque sobre la inflación solo si el choque es de naturaleza temporal. El informe señaló que, incluso si el impacto de un choque se considera temporalmente ignorable, los bancos centrales pueden necesitar subir los tipos de interés nominales si aumentan las expectativas de inflación, a fin de mantener estables los costes reales de endeudamiento. (Aplicación de datos Jin10)

Las actas de la reunión del Banco de la Reserva de Australia del 28 y 29 de septiembre, publicadas el martes, mostraron que, dado el mayor riesgo de una inflación persistentemente alta, el consejo solo consideró "brevemente" los argumentos a favor de mantener los tipos estables antes de votar por unanimidad subir el tipo de interés al contado al 4,6%. Las actas enumeraron una serie de razones que respaldan el endurecimiento, incluida una demanda económica más fuerte de lo esperado y la intensificación de la presión de costes mundial por el aumento de los precios del petróleo en medio del conflicto de Oriente Medio. El consejo consideró necesario actuar "de manera oportuna" para anclar las expectativas de inflación, ya que el entorno financiero actual, aunque se evalúa como restrictivo, seguía siendo relativamente moderado en grado. El Banco de la Reserva de Australia sigue creyendo que la inflación podría resultar más persistente de lo esperado en un contexto de exceso de demanda interna y aumento de los costes energéticos mundiales, por lo que una quinta subida de tipos este año sigue siendo posible si es necesario.

En el frente de datos:

Hoy se publicarán la tasa intermensual final del IPC de Alemania de septiembre, el índice de optimismo de las pequeñas empresas NFIB de EE. UU. de septiembre, la variación del empleo ADP de EE. UU. para la semana que termina el 26 de septiembre y los datos anualizados de ventas de viviendas existentes de EE. UU. de septiembre.

Además, se debe prestar atención a: el discurso de Hammack, miembro con derecho a voto del FOMC en 2026 y presidenta de la Fed de Cleveland; la publicación por parte del Banco de la Reserva de Australia de las actas de su reunión de política monetaria de septiembre; la publicación por parte del FMI de su informe de Perspectivas de la Economía Mundial de octubre de 2026; el discurso del gobernador de la Fed, Waller, en el Foro de la Nueva Economía de Bloomberg celebrado en la India; y el evento de lanzamiento de productos para el hogar inteligente de Apple en Nueva York.

En el crudo:

A las 11:51, los precios del petróleo cayeron en ambos mercados, con el WTI bajando un 1,1% y el Brent bajando un 1,09%.

Los precios del petróleo bajaron ligeramente el martes mientras el mercado evaluaba los riesgos de suministro derivados del ataque a Arabia Saudita y sopesaba al mismo tiempo la perspectiva de que Rusia pudiera aumentar el suministro de diésel. El presidente de EE. UU., Trump, dijo que Rusia había acordado suministrar diésel a los mercados mundiales y anunció que su administración había levantado temporalmente las sanciones al combustible ruso. El suministro adicional podría ayudar a aliviar la tensión en los mercados mundiales de combustible, mitigando algunas de las preocupaciones de suministro que han respaldado recientemente los precios del crudo. Sin embargo, legisladores bipartidistas de EE. UU. se quejaron de que el acuerdo de Trump con Putin parece violar la ley estadounidense, que prohíbe las importaciones de energía rusa hasta que termine el conflicto entre Rusia y Ucrania. Tim Waterer, analista jefe de KCM Trade, dijo que el aumento del suministro de diésel de Rusia y los flujos estables de los oleoductos de Arabia Saudita han proporcionado cierto alivio, pero el mercado todavía parece más preocupado por el riesgo de nuevos ataques a buques u oleoductos en la región del Golfo. (Aplicación de datos Jin10)

Goldman Sachs estima que la posible liberación de 50 millones de barriles de existencias de diésel de las reservas estratégicas europeas reduciría los precios mayoristas del diésel en la costa del Golfo de EE. UU. y en Europa en 11 dólares por barril.

Resumen del mercado al contado:

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