La backwardation se reduce mes a mes y, junto con una menor oferta a precios bajos, las primas al contado podrían dejar de caer y estabilizarse [SMM cobre al contado de Shanghái]

SMM, 13 de octubre:

Hoy, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM frente al contrato SHFE cobre 2610 se cotizaron con un descuento de 60 yuanes/tm a una prima de 100 yuanes/tm, con una prima promedio de 20 yuanes/tm, 140 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior. En las primeras operaciones, el contrato SHFE cobre 2610 abrió a la baja con un hueco y luego osciló bruscamente, tocando fondo durante la sesión. Abrió cerca de 111.450 yuanes/tm, luego cayó a alrededor de 111.390 yuanes/tm antes de rebotar rápidamente hasta cerca de 111.610 yuanes/tm. Los precios del cobre volvieron a caer bajo presión, alcanzando un mínimo de alrededor de 111.270 yuanes/tm durante la sesión. Tras consolidarse en mínimos, los precios repuntaron gradualmente, con un repunte rápido cerca del mediodía, cerrando la sesión matutina en 111.500 yuanes/tm. El backwardation entre los contratos del mes actual y el siguiente se situó entre 710 y 820 yuanes/tm, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2610 estuvo entre una pérdida de 1.260 yuanes/tm y una pérdida de 1.110 yuanes/tm.

Durante el día, el sentimiento vendedor del cátodo de cobre en la región de Shanghái fue de 3,57, un aumento intermensual de 0,07, y el sentimiento de compra fue de 2,91, un aumento intermensual de 0,06. Los datos históricos pueden consultarse en la base de datos. Al inicio de las primeras operaciones, los proveedores cotizaron inicialmente Lufang y JCC con una prima de 120 yuanes/tm, mientras que Yuguang, Tiefeng, Zhongjin y Dajiang PC se cotizaron con primas de 20 a 80 yuanes/tm. Luego, los proveedores redujeron rápidamente sus cotizaciones, con Lufang y otros cotizados con una prima de 50 yuanes/tm, y Zhongtiaoshan, Tiefeng, Zhongjin y Yuguang cotizados con un descuento de 50 yuanes/tm a la par. Las marcas de cobre no registradas como Lamikal, TFM y KFM se cotizaron con descuentos de 220 a 180 yuanes/tm. En la segunda sesión, los proveedores redujeron aún más sus cotizaciones, con Xikuang y otros negociándose con descuentos de 100 a 80 yuanes/tm, la placa Jinchuan y Guixi cotizadas con primas de 50 a 60 yuanes/tm, y el cobre no registrado cotizado con descuentos de 280 a 220 yuanes/tm.

De cara a mañana, a medida que se acerca la entrega, el backwardation entre los contratos de cobre SHFE del mes actual y el siguiente ha mostrado signos de convergencia marginal, pero en general se mantiene en un nivel relativamente alto, y la disposición de los proveedores a vender persiste. Después de que las primas spot retrocedieran rápidamente hasta cerca de la paridad durante el día, la disposición de algunos proveedores a seguir vendiendo a precios bajos ha disminuido, y el sentimiento de mantener los precios firmes y retener las ventas está surgiendo gradualmente. Es probable que la caída adicional de las primas al contado sea limitada. Al cierre de la sesión matinal, el interés abierto del contrato de cobre 2610 en la SHFE rondaba los 20.000 lotes, y los warrants de la SHFE se situaban en unas 9.000 toneladas. A medida que se acerca la entrega, conviene seguir prestando atención a los riesgos de volatilidad del mercado derivados de los cambios en el interés abierto del mes cercano, el volumen de warrants y el diferencial entre el contrato del mes en curso y el del mes siguiente. Por el lado de la demanda, las empresas transformadoras downstream mantienen actualmente una actitud de espera y realizan compras justo a tiempo, con escasa disposición a perseguir precios más altos. En conjunto, si el backwardation entre el contrato del mes en curso y el del mes siguiente sigue convergiendo, se espera que la presión sobre el mercado al contado se alivie. Es probable que las primas al contado en la región de Shanghái dejen de caer y se estabilicen mañana, con posibilidad de un leve repunte.