【Análisis de SMM】Revisión del mercado de molibdeno en el extranjero durante el feriado del Día Nacional de China 2026 y perspectivas posteriores al feriado: empresas asiáticas de óxido de molibdeno al final del feriado, el comercio de ferromolibdeno sigue siendo moderado

Durante el feriado del Día Nacional de China, del 1 al 7 de octubre de 2026, los compradores chinos se retiraron temporalmente del mercado, lo que redujo la actividad de consultas y transacciones en el mercado spot de molibdeno asiático. No obstante, el comercio en el extranjero no se detuvo por completo. Los precios del óxido de molibdeno al 57% se mantuvieron en un rango estrecho durante los primeros seis días del feriado. El 7 de octubre, ante la proximidad de la reapertura del mercado chino, algunos vendedores elevaron sus indicaciones, lo que provocó un desplazamiento al alza notable en el rango de precios.

En comparación con el óxido de molibdeno, el mercado de ferromolibdeno en el extranjero permaneció relativamente tranquilo. Aunque se registró un pequeño número de transacciones DDP en Europa, la actividad general de consultas y transacciones siguió siendo limitada. Corea del Sur y otros mercados asiáticos también carecieron de nuevas transacciones representativas. Mientras tanto, ocurrió un accidente fatal en la mina Radomiro Tomic en Chile, y dos sindicatos de la mina Centinela iniciaron una huelga, lo que aumentó la atención del mercado sobre la estabilidad del suministro minero chileno.

En general, el mercado de molibdeno en el extranjero durante el feriado se caracterizó por una consolidación en un rango estrecho en el período inicial, indicaciones de los vendedores más firmes hacia el final y una falta de crecimiento correspondiente en las transacciones downstream. El movimiento alcista de los precios estuvo respaldado por las expectativas de una renovada compra china, la reticencia de los vendedores a ofrecer a niveles más bajos y las preocupaciones sobre los riesgos del lado minero. Si el aumento puede sostenerse dependerá aún de las compras posteriores al feriado y de las transacciones reales.

I. El óxido de molibdeno asiático se estabiliza antes de que las indicaciones de los vendedores suban hacia el final del feriado

Durante la primera parte del feriado del Día Nacional, los compradores chinos estuvieron temporalmente ausentes del mercado. En consecuencia, el mercado asiático de óxido de molibdeno careció de consultas y actividades de compra concentradas, y tanto compradores como vendedores adoptaron en gran medida una actitud de espera.

El 1 de octubre, el rango de precios EXW del óxido de molibdeno al 57% en el extranjero se situó en 33,10–33,20 USD/lb Mo. El rango se redujo a 33,10–33,15 USD/lb Mo el 2 de octubre y se mantuvo en ese nivel el 5 y 6 de octubre. El mercado, por tanto, no experimentó un descenso sostenido durante los primeros seis días del festivo, sino que consolidó dentro de un rango más estrecho.

Aunque algunos tenedores de existencias mantuvieron interés en vender durante la ausencia de los compradores chinos, los vendedores no hicieron concesiones significativas de precio. Al mismo tiempo, los usuarios intermedios carecieron de motivación para reponer inventarios en grandes volúmenes y mostraron una aceptación limitada del material de precio más elevado. En consecuencia, surgió un soporte a corto plazo en torno a 33,10 USD/lb de Mo, dejando a compradores y vendedores en un estancamiento de rango estrecho.

El 7 de octubre, cuando el mercado chino se preparaba para reabrir, algunos vendedores extranjeros elevaron sus indicaciones. El rango de precios del óxido de molibdeno al 57 % subió a 33,25–33,40 USD/lb de Mo. La disponibilidad de cargamentos de precio más bajo disminuyó, mientras que las expectativas de que los compradores chinos reanudaran las consultas tras el festivo reforzaron la reticencia de los vendedores a vender y alentaron ofertas más firmes.

Sin embargo, el rango de 33,25–33,40 USD/lb de Mo reflejaba principalmente indicaciones más altas de los vendedores y aún no había sido confirmado por un número suficiente de nuevas transacciones en todo el rango. Por tanto, el mercado debería describirse como un cambio desde la consolidación hacia una tentativa de subida de precios, más que como una recuperación amplia ya lograda de los precios de transacción.

Los precios EXW asiáticos tampoco pueden compararse directamente con las transacciones DDP europeas. Los cargamentos retirados de los depósitos aduaneros de Busán generalmente no están despachados y no incluyen derechos pagados, mientras que los precios DDP europeos pueden incluir flete, aranceles, impuestos y costes de entrega. Las diferencias de origen, forma del producto, condiciones de pago y condiciones de entrega siguen siendo fuentes importantes de dispersión de precios en los mercados extranjeros.

Figura 1. Tendencia del precio de mercado del óxido de molibdeno al 57 % en el puerto de Busán, 1–7 de octubre de 2026

Nota: Los precios se cotizan sobre la base de depósito aduanero, antes del despacho de aduanas y del pago de derechos e impuestos. El gráfico incorpora ofertas indicativas del mercado y comentarios del mercado, y solo pretende mostrar movimientos direccionales; no representa todas las transacciones reales.

Fuente: SMM Market Research.

II. Surgen transacciones esporádicas de ferromolibdeno en Europa, pero la actividad general sigue siendo escasa

El mercado extranjero de ferromolibdeno no experimentó ninguna ola clara de compras concentradas durante el festivo chino. Los precios europeos del ferromolibdeno sin derechos pagados se evaluaron en aproximadamente 75,50–75,75 USD/kg de Mo, con un derecho de importación de alrededor del 2,7 %.

En torno al 6 de octubre se registraron transacciones de ferromolibdeno en el sur de Europa a 76,50–77,00 USD/kg de Mo sobre base DDP. Dado que las cotizaciones sin derechos pagados y las transacciones DDP incluyen componentes diferentes de impuestos, flete y entrega, las dos bases de precios no pueden utilizarse para calcular un aumento directo de precio.

Las transacciones indicaron que en Europa persistía cierta demanda rígida de aprovisionamiento. Sin embargo, tanto el número de transacciones como las muestras disponibles fueron limitados, mientras que la actividad general de consultas no mostró una mejora evidente. Por tanto, estas operaciones esporádicas fueron insuficientes para demostrar una recuperación amplia del mercado europeo de ferromolibdeno o una mejora sostenida de la demanda de los usuarios finales.

Algunas de las transacciones se produjeron poco antes del final del festivo chino y pueden haber reflejado un posicionamiento anticipado de operadores o usuarios intermedios ante posibles cambios en los precios de las materias primas tras la reapertura del mercado chino. Sigue sin estar claro si el aumento de las transacciones reflejó un crecimiento real del consumo o una reposición de inventarios a corto plazo por parte de compradores individuales.

El mercado asiático de ferromolibdeno fue aún más tranquilo. Corea del Sur y otros mercados asiáticos registraron pocas consultas activas o transacciones reales durante el festivo. Aunque surgieron algunos pedidos en la India, los productores intermedios de ferromolibdeno compitieron agresivamente por un negocio limitado. Los precios del ferromolibdeno al 60 % se situaron en un momento dado en torno a 75–76 USD/kg de Mo, lo que indica una presión bajista continua por parte de los compradores intermedios.

En conjunto, los precios del óxido de molibdeno subieron hacia el final del festivo, pero el aumento de costes aún no se había transmitido con fluidez al mercado de ferromolibdeno. Salvo que los nuevos pedidos de ferromolibdeno aumenten en paralelo, la capacidad de los transformadores para aceptar óxido de molibdeno de precio más elevado seguirá limitada por sus márgenes de beneficio.

III. Un accidente mortal en Radomiro Tomic y una huelga en Centinela aumentan la incertidumbre de la oferta

El sector minero chileno experimentó incidentes consecutivos de seguridad y laborales durante el festivo nacional, lo que aumentó la atención del mercado extranjero sobre la estabilidad del suministro sudamericano de materias primas de molibdeno.

El 1 de octubre se produjo un accidente mortal en la mina Radomiro Tomic de Codelco. El accidente afectó a la zona de chancado y manejo de materiales de la mina. Las actividades en la zona afectada se suspendieron de inmediato y se inició una investigación.

Hasta el cierre de esta publicación, Codelco no había revelado el impacto específico del accidente en las operaciones generales de la mina ni en la producción de molibdeno. SMM supo mediante estudios de mercado que los participantes consideraban en general que el alcance de la interrupción era relativamente limitado, aunque el momento de la plena reanudación de las actividades en la zona afectada seguía siendo incierto. Por tanto, el incidente no debería traducirse todavía directamente en una pérdida de suministro de molibdeno.

El 7 de octubre, dos sindicatos de la mina Centinela iniciaron una huelga después de que las negociaciones con mediación gubernamental no lograran un acuerdo. La huelga afectó a 709 empleados, lo que representa aproximadamente el 22 % de la plantilla directamente empleada de la mina. Centinela produce concentrados de cobre, cátodos de cobre y concentrados de molibdeno. Su producción de molibdeno alcanzó aproximadamente 3.400 toneladas en 2025, lo que otorga a la huelga una conexión directa con el suministro extranjero de materias primas de molibdeno.

Centinela declaró, sin embargo, que a pesar de las dificultades operativas que pudieran derivarse de la huelga, su producción proyectada se mantenía sin cambios. Por tanto, es demasiado pronto para concluir que la huelga ya ha reducido la producción de concentrado de molibdeno, y el riesgo potencial no debería convertirse directamente en una pérdida cuantificada de suministro.

La huelga de Centinela comenzó el mismo día en que las indicaciones de los vendedores de óxido de molibdeno subieron. Las operaciones sudamericanas de cobre-molibdeno ya habían afrontado dificultades como el clima invernal, el suministro eléctrico, el transporte por carretera, los cambios en las características del mineral y menores tasas de recuperación de molibdeno. La nueva acción laboral aumentó, en consecuencia, la preocupación por la estabilidad del suministro chileno.

No obstante, los precios del óxido de molibdeno también se vieron influidos por las expectativas en torno a la reapertura del mercado chino, la menor disponibilidad de cargamentos de precio más bajo y la reticencia de los vendedores a vender. Por tanto, el desplazamiento al alza del rango de precios del 7 de octubre no puede atribuirse enteramente a un único acontecimiento minero.

El mercado debería seguir vigilando la reanudación de las actividades en la zona afectada de Radomiro Tomic, la duración de la huelga de Centinela, el estado operativo de su planta concentradora y del circuito de recuperación de molibdeno, y si los embarques de concentrado de molibdeno se ven interrumpidos. Hasta que se confirmen pérdidas reales de producción, estos acontecimientos aumentan principalmente la incertidumbre de la oferta y la prima de riesgo del mercado, más que representar reducciones confirmadas de la disponibilidad al contado.

IV. Convergen los riesgos de oferta y las expectativas de reapertura de China, pero los precios más altos aún requieren confirmación mediante transacciones

El mercado extranjero de molibdeno no experimentó un aumento unidireccional simple entre el 1 y el 7 de octubre. En cambio, pasó de una consolidación en rango estrecho hacia indicaciones más altas de los vendedores.

El rango de precios del óxido de molibdeno al 57 % se situó en 33,10–33,20 USD/lb de Mo el 1 de octubre, se estrechó a 33,10–33,15 USD/lb de Mo entre el 2 y el 6 de octubre, y luego subió a 33,25–33,40 USD/lb de Mo el 7 de octubre. El movimiento alcista se concentró hacia el final del festivo y, por el momento, se reflejó con mayor claridad en las ofertas e indicaciones de los vendedores que en las transacciones confirmadas.

Por el lado de la oferta, los incidentes consecutivos de seguridad y laborales en Chile aumentaron la preocupación por la estabilidad del suministro de concentrado de molibdeno. Sin pérdidas de producción confirmadas todavía, los efectos inmediatos recayeron principalmente sobre las expectativas del mercado, las primas de riesgo y la disposición de los vendedores a reducir precios.

Por el lado de la demanda, el ritmo de las compras chinas tras la reapertura sigue siendo el factor clave que determinará si el mercado puede sostener su impulso alcista. Las indicaciones de los vendedores extranjeros ya reflejaban ciertas expectativas de reposición tras el festivo, pero las escasas consultas asiáticas de ferromolibdeno y la pequeña muestra de transacciones europeas mostraron que la demanda intermedia aún no se había fortalecido de forma amplia.

Por tanto, el aumento de los precios del óxido de molibdeno al final del festivo no significa que el mercado extranjero haya entrado en un ciclo alcista integral. El sentimiento actual solo podrá convertirse en una tendencia de precios más firmemente establecida si las ofertas más altas se confirman mediante transacciones repetidas y se transmiten posteriormente al mercado de ferromolibdeno.

V. Perspectivas tras el festivo: atención a si los niveles de precios más altos obtienen respaldo de las transacciones

SMM espera que los precios extranjeros del óxido de molibdeno se mantengan elevados y volátiles a corto plazo. Los riesgos mineros sudamericanos, la menor disponibilidad de cargamentos de precio más bajo y las expectativas de una renovada compra china pueden respaldar las ofertas de los vendedores. Sin embargo, la insuficiencia de pedidos de ferromolibdeno y la cautela de los compradores intermedios probablemente limiten también el ritmo de nuevas subidas de los precios del óxido de molibdeno.

Si los compradores chinos regresan con consultas activas y se cierran transacciones repetidas por encima de 33,40 USD/lb de Mo, el actual aumento de las indicaciones de los vendedores podría convertirse gradualmente en un nuevo rango de negociación del mercado, proporcionando un mayor respaldo alcista a los precios extranjeros del óxido de molibdeno.

Por el contrario, si las compras tras el festivo siguen limitadas a pequeños volúmenes de demanda rígida, o si reaparecen en Europa y otros mercados cargamentos con precios netos de retorno más bajos, las indicaciones de los vendedores de 33,25–33,40 USD/lb de Mo podrían carecer de suficiente respaldo transaccional, devolviendo a compradores y vendedores a un estancamiento en niveles altos.

En el mercado de ferromolibdeno, las transacciones DDP esporádicas no deberían interpretarse como prueba de una recuperación amplia del mercado antes de que los pedidos de acerías, operadores y otros usuarios finales aumenten de forma sustancial. La capacidad de los mayores costes del óxido de molibdeno para trasladarse a los precios del ferromolibdeno seguirá dependiendo de los pedidos reales, los niveles de inventario y los márgenes de beneficio de los transformadores.

Entre los factores clave a vigilar figuran las transacciones reales de óxido de molibdeno al 57 % en Busán y otros mercados asiáticos, el ritmo de las compras extranjeras de los compradores chinos tras el festivo, los nuevos pedidos europeos de ferromolibdeno, la reanudación de las actividades en la zona afectada de Radomiro Tomic y si la huelga de Centinela interrumpe la concentración, la recuperación de molibdeno o los embarques de concentrado.