El crudo Brent subió durante el festivo, los metales básicos en el extranjero cayeron en general, el aluminio, el zinc y el níquel del LME y el oro del COMEX lideraron las caídas [Reseña del mercado durante el festivo y perspectivas tras el festivo]

SMM, 8 de octubre:

En el mercado de metales:

Del 1 al 7 de octubre, China estuvo en su feriado del Día Nacional, con el mercado nacional cerrado y las operaciones suspendidas.

En los metales básicos en el extranjero, los precios cayeron en general durante el feriado del Día Nacional, siendo el cobre del LME el único que subió, un 0,32%, mientras que todos los demás metales bajaron. El aluminio, el plomo, el zinc y el níquel del LME cayeron más del 1%, con el aluminio del LME bajando un 1,42%, el plomo del LME un 1,07%, el zinc del LME un 1,3%, el níquel del LME un 1,19% y el estaño del LME bajando ligeramente un 0,01%.

Los metales preciosos en el extranjero fluctuaron ligeramente en general, con el oro del COMEX bajando un 1,25% y la plata del COMEX un 1,16% durante el feriado. El miércoles, el dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro volvieron a subir, presionando los precios del oro. El Consejo Mundial del Oro informó que los ETF de oro a nivel mundial atrajeron entradas de 10.000 millones de dólares en septiembre, elevando las entradas del tercer trimestre a un récord de 31.000 millones de dólares, lideradas por fondos cotizados en Europa y América del Norte. A pesar de la caída de los precios del oro, las tenencias mundiales de oro aún aumentaron en 67 toneladas métricas hasta un récord de 4.256 toneladas métricas, mientras que los activos totales bajo gestión cayeron un 7% intermensual a 574.000 millones de dólares. A nivel de país y región, las entradas récord del tercer trimestre fueron lideradas por Estados Unidos, seguidas de fuertes contribuciones de fondos cotizados en el Reino Unido. El Reino Unido registró su trimestre más fuerte de la historia, ayudando a Europa a alcanzar el mismo hito a nivel regional. (Aplicación de datos Jin10)

Según el Financial Times, Intercontinental Exchange (ICE) ha comenzado a ofrecer negociación de futuros de oro en Londres, el último intento de introducir derivados de metales preciosos en este centro mundial de negociación física de lingotes. La bolsa lanzó esta semana contratos de metales preciosos vinculados a los precios de subasta diaria de Londres. Además del oro, la compañía también lanzó contratos de plata, platino y paladio. Londres es el mayor mercado mundial de negociación física de oro, con un volumen diario de negociación extrabursátil cercano a los 190.000 millones de dólares y oro físico por valor de aproximadamente 1,4 billones de dólares almacenado en sus bóvedas. Sin embargo, a diferencia de Nueva York, Londres no ha ofrecido contratos de futuros de oro en los últimos años, y los intentos anteriores han terminado en fracaso. (Aplicación de datos Jin10)

Precios de cierre de la noche al 8 de octubre a las 6:38:

Frente macroeconómico

En China:

[La revista Qiushi publica el importante artículo del Secretario General Xi Jinping "Fortalecer la construcción de medios de vida inclusivos, básicos y de fondo"]El número 19 de la revista Qiushi, publicado el 1 de octubre, incluirá un importante artículo de Xi Jinping, Secretario General del Comité Central del PCCh, Presidente de la República Popular China y Presidente de la Comisión Militar Central, titulado "Fortalecer la construcción de medios de vida inclusivos, básicos y de fondo". "El artículo señaló que debemos adherirnos a un enfoque centrado en el pueblo, fortalecer el desarrollo de programas de bienestar inclusivos, fundamentales y de carácter integral, realizar, salvaguardar y promover los intereses fundamentales de la mayoría más amplia del pueblo, centrarnos en resolver las dificultades y problemas apremiantes que más preocupan a la gente, mejorar el sistema de servicios públicos básicos, elevar el nivel de los servicios públicos, aumentar el equilibrio y la accesibilidad, y promover de manera constante la prosperidad común. Debemos mantener la línea de fondo, destacar las áreas clave, perfeccionar las instituciones y orientar las expectativas, coordinar el trabajo en educación, distribución de ingresos, empleo, seguridad social, atención sanitaria, vivienda y otros ámbitos, lograr avances continuos en la garantía del acceso a guarderías, educación, empleo, servicios médicos, cuidado de ancianos, vivienda y apoyo a los vulnerables, y promover sin cesar la equidad y la justicia social para que el sentido de realización, felicidad y seguridad del pueblo sea más sustancial, más seguro y más sostenible. (APP de Datos Jin10)

[El flujo de pasajeros interregional en todo el país superará los 300 millones en el sexto día del feriado del Día Nacional] En el sexto día del feriado del Día Nacional, los flujos de pasajeros de viaje de regreso en varias regiones se mantuvieron altos. Según el Ministerio de Transporte, se espera que el flujo de pasajeros interregional en todo el país supere los 300 millones. Ese día, se esperaba que los ferrocarriles nacionales transportaran 22,1 millones de pasajeros, con planes de añadir 2.199 trenes de pasajeros adicionales. En el lado de las carreteras, el tráfico de regreso mostró una tendencia de liberación dispersa, con 44 tramos de autopistas en todo el país propensos a congestión ese día, concentrados principalmente en Jiangsu, Guangdong, Hunan, Anhui y otras provincias. Se esperaba que el volumen de pasajeros de la aviación civil nacional alcanzara los 2,471 millones ese día, con rutas populares que incluyen principalmente Shenzhen-Shanghái, Pekín, Hangzhou; Shanghái-Guangzhou, Pekín, entre otras. En el lado de las vías navegables, se esperaba que el volumen de pasajeros alcanzara 1,39 millones, un 25,3% más interanual. (Noticias CCTV) (APP de Datos Jin10)

Dólar estadounidense:

Durante el feriado del Día Nacional, el índice del dólar estadounidense se mantuvo alto, subiendo brevemente a un máximo intradía de 102,54 el 5 de octubre, un nuevo máximo de más de un año desde el 11 de abril de 2025. Aunque las ganancias posteriores se redujeron ligeramente, seguía siendo notablemente superior al nivel de 101,47 anterior al feriado. A pesar de que las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de la Fed en la reunión de fin de mes se han enfriado significativamente, las preocupaciones sobre la deuda de la eurozona y los datos del ISM de septiembre de servicios de EE. UU. publicados el lunes mostraron que la presión de costes registró el mayor aumento en más de cuatro años el mes pasado, lo que respalda la perspectiva de nuevas subidas de tipos de la Fed y ayudó al dólar a superar el nivel entero de 102 el 5 de octubre. En términos mensuales, el índice del dólar estadounidense subió un 2,06 % en septiembre.

Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal estuvieron divididos el mes pasado sobre la conveniencia de subir los tipos de interés. «Algunos participantes» consideraban necesarias las subidas de tipos para frenar el impacto de la energía y otras perturbaciones de precios, mientras que los funcionarios más agresivos sostenían que eran necesarias para protegerse contra la incipiente inflación impulsada por la demanda. La Reserva Federal votó por unanimidad subir los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre, pero los funcionarios estaban divididos sobre si la medida era preventiva o señalaba un giro hacia una política significativamente más restrictiva. Esta divergencia, junto con las distintas evaluaciones de los funcionarios sobre las condiciones económicas actuales, sugiere que la reunión de octubre podría implicar un intenso debate. Las actas señalaban: «Muchos participantes subrayaron que, desde la perspectiva de la gestión de riesgos, era prudente una senda de aumento del rango objetivo para el tipo de los fondos federales, que ofrecía un seguro contra el riesgo de que la inflación se mantuviera por encima del objetivo debido a una demanda más fuerte de lo esperado o a nuevas perturbaciones adversas de la oferta». Otros participantes consideraban que la subida de tipos era importante para evitar que las recientes perturbaciones energéticas y de otro tipo tuvieran un impacto más amplio en los precios; otros dos participantes dijeron que apoyaban la subida porque coincidía con su opinión de que las estimaciones del tipo de interés neutral habían aumentado. Las actas señalaban: «Varios participantes indicaron que consideraban que el tipo de interés oficial actual no era restrictivo, o solo levemente restrictivo». «La mayoría de los participantes consideró que probablemente sería apropiado otro aumento del rango objetivo antes de finales de año». (Aplicación de datos Jin10)

Según las actas publicadas hoy, los funcionarios de la Reserva Federal esperaban volver a subir los tipos de interés antes de finales de año para frenar una inflación que se había mantenido por encima del objetivo durante más de cinco años consecutivos. Sin embargo, las actas no mostraban exactamente cuándo esperaban subir los tipos los responsables de la política monetaria, solo indicaban que los precios persistentemente elevados y un mercado laboral estable podrían llevar a la Reserva Federal a realizar una segunda subida de tipos este año. Las actas señalaban: «En cuanto a las perspectivas de la política monetaria más allá de esta reunión, la mayoría de los participantes consideró que probablemente sería apropiado otro aumento del rango objetivo para el tipo de los fondos federales antes de finales de año». «No obstante, los participantes subrayaron que abordarían cada reunión con una mentalidad abierta y que las decisiones en futuras reuniones dependerían de la nueva información disponible y de sus implicaciones para las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos. "El debate en la reunión de septiembre mostró que los funcionarios veían riesgos de que la inflación siguiera mostrando rigidez, mientras que el mercado laboral estaba "cerca del pleno empleo" y el crecimiento económico general también se había acelerado. Las actas señalaban: "Muchos participantes subrayaron que, desde la perspectiva de la gestión de riesgos, una senda de aumento del rango objetivo para la tasa de los fondos federales era prudente, ya que ofrecía un seguro contra el riesgo de que la inflación se mantuviera por encima del objetivo debido a una demanda más fuerte de lo esperado o a nuevos choques adversos de oferta". (APP de Datos Jin10)

Según el "FedWatch" de CME: la probabilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. mantuviera las tasas sin cambios hasta octubre era del 80,6%, y la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos era del 19,4%. La probabilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. mantuviera las tasas sin cambios hasta diciembre era del 21,7%, la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos era del 64,1%, y la probabilidad de una subida acumulada de 50 puntos básicos era del 14,2%. (APP de Datos Jin10)

La presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, dijo que la demanda de chips impulsada por el auge de la IA podría extenderse de los chips de IA de gama alta al mercado de semiconductores en general, y que algunas empresas ya han comenzado a asegurar por adelantado el suministro de chips de memoria, e incluso a rediseñar productos para reducir el uso de chips. Considera que la presión sobre los precios provocada por esta ola de IA podría no ser un choque puntual, y que el tiempo necesario para que se alivie podría superar el horizonte de uno a tres años que la Reserva Federal suele asumir. Daly dijo que apoyaba plenamente la subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre, y que la necesidad de nuevas medidas dependerá de si choques como la IA, los aranceles y el aumento de los precios de la energía impulsado por el conflicto en Oriente Medio pueden desvanecerse; si estos factores persisten más tiempo o se combinan entre sí, podría ser necesario un mayor endurecimiento de la política, pero si los choques son solo temporales, tal vez no haya necesidad de seguir subiendo las tasas. (APP de Datos Jin10)

En cuanto a los datos, el PMI de servicios ISM de EE. UU. de septiembre cayó a 54,9, pero el índice de precios se disparó a 74, un máximo de cuatro años, ya que la expansión de los servicios se desaceleró mientras la presión de los costos repuntaba; el informe de empleo publicado por el Departamento de Trabajo de EE. UU. el viernes pasado mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron en 29.000 en septiembre, mientras que las nóminas de agosto se revisaron a la baja hasta un aumento de 133.000. Los economistas señalaron que las fluctuaciones causadas por el modelo de ajuste estacional del gobierno (utilizado para eliminar las fluctuaciones estacionales de los datos) podrían ser la razón por la que las nóminas de septiembre solo aumentaron ligeramente y los datos de empleo de agosto se revisaron a la baja. Cuando el feriado del Día del Trabajo cae a mediados o a finales de mes, el crecimiento del empleo tiende a quedar por debajo de lo esperado, como ocurrió este año. Aún no hay señales de despidos masivos. Sin embargo, los economistas prevén que los crecientes vientos en contra para la economía derivados de la guerra entre Estados Unidos e Irán podrían empezar a afectar el mercado laboral estadounidense desde finales de este año hasta 2027. (APP de datos Jin10)

En el frente macroeconómico:

Esta semana, China podría publicar datos como la oferta monetaria M2 interanual de septiembre (por confirmar) y la oferta monetaria M2 interanual de septiembre (por confirmar); Estados Unidos publicará datos como el rendimiento máximo de la subasta de bonos del Tesoro a 10 años del 7 de octubre, la relación de cobertura de la subasta de bonos del Tesoro a 10 años del 7 de octubre, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana que termina el 3 de octubre, las ventas mayoristas intermensuales de agosto, las expectativas preliminares de inflación a un año de octubre y el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan de octubre; también se publicarán la balanza comercial de Japón de agosto, la variación del empleo de Canadá de septiembre, la balanza comercial desestacionalizada de Alemania de agosto y el índice de confianza del consumidor de Suiza de septiembre.

Además, la Reserva Federal de Estados Unidos publicará las actas de su reunión de política monetaria, el Banco Central Europeo publicará las actas de su reunión de política monetaria de septiembre y el gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, pronunciará un discurso. Cabe señalar que el 9 de octubre, la Bolsa de Seúl-Corea del Sur permaneció cerrada por el Día del Hangul, y la Bolsa de China-Taiwán permaneció cerrada por el feriado compensatorio del Doble Diez.

Petróleo crudo:

Durante el feriado del Día Nacional, los precios del petróleo se consolidaron en ambos mercados. El Brent superó al WTI, con un alza del 3,27% durante el feriado, mientras que el WTI cayó un 1,55%.

Los Estados miembros de la UE consideran en general que, después de que el G7 anunciara la semana pasada la liberación de 100 millones de barriles de crudo y diésel, los países de la UE no necesitan liberar reservas adicionales de petróleo como consecuencia. Según un memorando, en una reunión de funcionarios de los Estados miembros de la UE celebrada el miércoles por la mañana se alcanzó un amplio consenso: cualquier liberación adicional de existencias de petróleo debería mantenerse dentro de los volúmenes ya acordados en marzo. El documento también mostró que algunos países quieren que la Agencia Internacional de la Energía (AIE) realice una evaluación de impacto. El memorando señaló que, si bien la liberación anticipada de diésel, una parte clave del acuerdo del G7, es factible, la escala de la liberación sería relativamente pequeña y ningún país de la UE se ha comprometido explícitamente a liberar dentro del plazo de 20 días. Francia e Italia podrían considerar liberar diésel adicional más allá de los volúmenes comprometidos en marzo, pero aún no se ha tomado ninguna decisión. La AIE tiene previsto debatir el asunto más tarde el miércoles (19:00 hora de Pekín). (Aplicación de datos Jin10)

Mando Central de EE. UU.: Anteriormente, un general de la Guardia Revolucionaria iraní afirmó en informes de prensa que "el estrecho de Ormuz ha sido cerrado" y que Irán "lo controla por completo". Esto es incorrecto. De hecho, actualmente se transportan cargamentos comerciales y suministros energéticos a través del estrecho de Ormuz, incluidos 20 millones de barriles de crudo. Estados Unidos y sus socios regionales controlan claramente el estrecho. (Aplicación de datos Jin10)

Afectados por la situación en Ormuz, los costes de la cadena de suministro en el mercado mundial de petroleros han aumentado considerablemente. Los datos de la Baltic Exchange de Londres muestran que las tarifas de fletamento de los petroleros de crudo muy grandes (VLCC) que transportan crudo estadounidense a Asia han subido a 77 millones de dólares, muy por encima de la media de 9,2 millones de dólares de 2025. Sobre la base de un petrolero que transporta 2 millones de barriles de crudo, el coste del flete equivale a un aumento de unos 38,5 dólares por barril en costes de transporte. La guerra en Irán ha provocado cambios en las rutas de exportación de crudo de Oriente Medio y en los métodos de transporte. Aunque los flujos regionales de petróleo se han recuperado parcialmente en los últimos tiempos, el proceso de transporte se ha vuelto más complejo, alargando los plazos de entrega y reduciendo de hecho el tamaño de la flota disponible, lo que impulsa aún más los costes del transporte marítimo de petróleo. (Aplicación de datos Jin10)

Fuentes señalaron que la Agencia Internacional de la Energía (AIE) y la UE debatieron el miércoles con diplomáticos y analistas la propuesta anunciada la semana pasada de liberar existencias de crudo y diésel, y todas las partes esperan que el plan incluya los volúmenes de liberación comprometidos en marzo. Las guerras con Irán y Ucrania han dañado refinerías y perturbado el transporte marítimo de petroleros, llevando los precios del diésel a máximos históricos y afectando a la inflación, así como a sectores como el transporte por carretera y la agricultura. El G7 acordó el viernes pasado liberar 100 millones de barriles, después de que el presidente estadounidense Trump advirtiera de que podría prohibir las exportaciones estadounidenses de diésel si el grupo no ponía más diésel en el mercado. No está claro cuánto diésel y cuánto crudo se liberará. Los diplomáticos dijeron que los países miembros de la AIE se reunieron el miércoles para debatir el plan, y el Grupo de Coordinación del Petróleo de la UE también celebró una reunión. (Jin10 Data APP)

El analista Eamonn Sheridan señaló que los meteorólogos estadounidenses informaron que se espera que la tormenta que se forma en el Golfo de México se convierta en el primer huracán atlántico de 2026 en un plazo de dos días y podría afectar a las instalaciones de petróleo y gas. Las zonas de producción marítima en la trayectoria de la tormenta representan el 15% de la producción de crudo de EE. UU. y el 5% de la de gas natural. Seis refinerías también podrían verse afectadas. La capacidad de refinado de EE. UU. es de unos 18 millones de barriles diarios, y los estados de la costa del Golfo representan aproximadamente la mitad, por lo que el impacto de la tormenta en el suministro de combustible no es menor que en el crudo. Para un mercado que ya enfrenta numerosos problemas de suministro, esta es una nueva variable no deseada. La amenaza de interrupciones en el refinado es especialmente delicada en este momento. Los precios del diésel están en máximos históricos. En cuanto a la oferta, los flujos de exportación de Oriente Medio han mejorado. Pero una nueva ronda de escalada ha contrarrestado la mejora en el suministro. El lunes por la noche, los aeropuertos saudíes fueron atacados dos veces. Los combates entre Arabia Saudí y las fuerzas hutíes de Yemen respaldadas por Irán se han intensificado, y las fuerzas del gobierno yemení respaldadas por Arabia Saudí lanzaron una ofensiva contra los hutíes con apoyo aéreo saudí. Tampoco hay buenas noticias en el frente diplomático. Por ahora, el equilibrio de riesgos favorece que los precios del petróleo se mantengan en torno a los 100 dólares en lugar de retroceder, salvo que la tormenta se debilite o disminuyan las tensiones en Oriente Medio. (Jin10 Data APP)

Noticias del 7 de octubre, según el Financial Times, a medida que Irán intensifica los ataques contra buques, a los capitanes de petroleros en el Golfo se les ofrece el equivalente a 100.000 dólares al mes por navegar por el estrecho de Ormuz, más una bonificación de 50.000 dólares por viaje. Según tres fuentes cercanas a los propietarios de petroleros y a las tripulaciones, mientras los estados del Golfo trabajan para mantener los envíos de crudo a través de este estrecho crítico, los armadores ofrecen esta generosa "paga de peligro" para persuadir a los marinos de permanecer a bordo. Se entiende que el salario mensual normal de la tripulación ordinaria comienza desde tan solo 1.500 dólares, mientras que los capitanes ganan unos 15.000 dólares al mes; pero cuando navegan por el sur del mar Rojo y el golfo de Omán, su paga se duplica. Y cada vez que pasan por el estrecho de Ormuz, su paga aumenta aún más, y la tripulación ordinaria gana al menos de 4 a 6 veces la tarifa normal. Una de las personas dijo: "Estos marinos que se arriesgan a navegar por allí son tratados casi como mercenarios". " (Datos Jin10 APP)

El ministro de Energía saudí, Abdulaziz, declaró el martes en un acto en Baréin que, hasta esa mañana, el flujo de crudo de Arabia Saudí a través del oleoducto Este-Oeste había alcanzado unos 5,8 millones de barriles diarios. Afirmó que, tras sufrir un "ataque grave", Arabia Saudí restableció las operaciones en esa ruta en solo cinco o seis días. El oleoducto había quedado fuera de servicio el 10 de septiembre tras un ataque con drones lanzado desde Irak. Una fuente conocedora del asunto señaló a finales de la semana pasada que la petrolera estatal saudí Saudi Aramco había elevado el caudal del oleoducto a casi 6 millones de barriles diarios, equivalente a más del 80% de su capacidad total. Alrededor de 4,5 millones de barriles diarios de ese crudo pueden exportarse a través del puerto de Yanbu, en la costa saudí del mar Rojo. (Datos Jin10 APP)

Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA): se prevé que la producción mundial de petróleo sea de 101,1 millones de barriles diarios en 2026, revisada al alza desde la previsión anterior de 100,6 millones de barriles diarios; la producción de 2027 se estima en 109,6 millones de barriles diarios (antes 109,9 millones de barriles diarios). Perspectivas Energéticas a Corto Plazo de la EIA: se espera que el precio medio del crudo WTI sea de 88,21 dólares por barril en 2026, frente a la previsión anterior de 84,65 dólares por barril. Se espera que el precio medio del crudo WTI sea de 79,74 dólares por barril en 2027, frente a la previsión anterior de 69,74 dólares por barril. Se espera que el precio medio del Brent sea de 96,32 dólares por barril en 2026, frente a la previsión anterior de 91,01 dólares por barril. Se espera que el precio medio del Brent sea de 83,74 dólares por barril en 2027, frente a la previsión anterior de 73,74 dólares por barril. (Datos Jin10 APP)

La Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) señaló en sus últimas Perspectivas Energéticas a Corto Plazo que, aunque el suministro de petróleo de Oriente Medio seguirá limitado en el cuarto trimestre de 2026, la magnitud de las interrupciones de producción de septiembre ha caído al nivel más bajo desde que comenzó el conflicto, y se espera que la producción y las exportaciones de petróleo de Oriente Medio se recuperen en general a medida que aumenten los tránsitos escoltados por el estrecho de Ormuz, los desvíos de ruta y las transferencias de barco a barco. El mercado estadounidense de diésel sigue relativamente ajustado: los inventarios de destilados de la costa este en septiembre estuvieron un 32% por debajo de la media de cinco años para el mismo período, y se prevé que se mantengan alrededor de un 20% por debajo este invierno antes de acercarse gradualmente a la media de cinco años en la segunda mitad del próximo año. La EIA espera que el precio spot promedio del gas natural en Henry Hub en 2027 sea de 3,16 USD/MMBtu, un 9% menos interanual; se prevé que el gasto promedio de los hogares estadounidenses que usan gas natural y propano para calefacción disminuya este invierno, mientras que el gasto de los hogares que usan gasóleo de calefacción aumente un 21%. Este pronóstico ya tiene en cuenta los 40 millones de barriles de crudo que EE. UU. anunció el 29 de septiembre para intercambiar de la Reserva Estratégica de Petróleo, pero no incluye el petróleo adicional que podría liberarse tras las medidas anunciadas por el G7 el 2 de octubre. (Datos de Jin10 APP)

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