[Análisis de SMM] Sales de cobalto tras el Día Nacional: los recortes de oferta ofrecen un apoyo limitado y los precios podrían seguir bajando

Durante las vacaciones del Día Nacional, los mercados nacionales de cloruro de cobalto y tetróxido de tricobalto de China estuvieron cerrados y las operaciones se detuvieron en gran medida. Los precios de las sales de cobalto habían ido bajando antes de las vacaciones. ¿Qué cambió en el mercado durante el receso y hacia dónde se dirigirán los precios después? El análisis se presenta a continuación.

Según los precios de SMM, los precios de las sales de cobalto disminuyeron de manera constante y gradual durante septiembre, y el ritmo se aceleró en la última semana antes de las vacaciones. Hasta el 30 de septiembre, el cloruro de cobalto (≥24,2%) se evaluó en 70.000–72.000 yuanes/tm. Su precio promedio bajó unos 16.000 yuanes/tm respecto a finales de agosto, una caída mensual de aproximadamente el 18%. El tetróxido de tricobalto (≥72,8%) se evaluó en 230.000–245.000 yuanes/tm. Su precio promedio bajó 50.000 yuanes/tm respecto a finales de agosto, una caída mensual de aproximadamente el 17%. Con la proximidad de las largas vacaciones, la mayoría de los compradores intermedios ya habían completado sus compras previas a las vacaciones, dejando un escaso volumen de operaciones y un mercado mayormente a la expectativa.

No se produjeron eventos importantes que movieran los precios en el mercado nacional de sales de cobalto durante las vacaciones. En el extranjero, la Autoridad de Regulación de la Subcontratación en el Sector Privado (ARSP) de la RDC declaró que realizará auditorías anuales de subcontratación y cumplimiento de contenido local a las principales empresas mineras a partir de 2027. Grandes operaciones de cobre-cobalto como KCC, Mutanda, Tenke y Kisanfu podrían enfrentar una presión sostenida de cumplimiento como resultado. Por otra parte, la Agencia de Comercio y Desarrollo de Estados Unidos (USTDA) anunció financiamiento para un estudio de prefactibilidad del proyecto de refinería de cobre-cobalto de Buenassa en la RDC. La primera fase de ese proyecto está planificada para 5.000 tm/año de contenido de cobalto metálico. Ambos acontecimientos son de naturaleza a mediano y largo plazo y se espera que tengan un impacto limitado a corto plazo en la oferta y demanda nacionales de sales de cobalto.

Por el lado de la oferta, las paradas y recortes de producción en las fundiciones se han ampliado aún más. Algunos productores permanecieron fuera de línea en la primera semana de octubre, y se espera que la puesta en marcha de los equipos tras los reinicios tarde unas dos semanas. En general, la producción de cloruro de cobalto y tetróxido de tricobalto en octubre caerá significativamente.

Por el lado de la demanda, los productores intermedios de óxido de litio y cobalto (LCO) mantienen inventarios de materias primas relativamente amplios, y su apetito de compra se mantuvo débil durante todo septiembre. Tras las vacaciones, se espera que se centren en reducir existencias y comprar solo según sea necesario. Es poco probable que se produzca una reposición concentrada en el corto plazo.

En general, la contracción de la oferta ofrece cierto soporte a los precios. Sin embargo, con inventarios intermedios amplios y una demanda débil, es poco probable que ese soporte se manifieste en el corto plazo. SMM espera que los precios del cloruro de cobalto y del tetróxido de tricobalto sigan bajando gradualmente después de las vacaciones. En adelante, el mercado observará el ritmo de reinicio de las fundiciones, así como los calendarios de producción de los fabricantes de LCO y del segmento de electrónica de consumo 3C.