[Análisis de SMM] Revisión del mercado de carbonato de litio durante el feriado del Día Nacional y perspectivas del mercado

En la semana previa al feriado del Día Nacional, el mercado de carbonato de litio se mantuvo débil, con los centros de precios al contado y de futuros desplazándose aún más a la baja. Los precios al contado del carbonato de litio de grado batería de SMM cayeron de manera constante, y el contrato de futuros más negociado, LC2701, descendió desde 118.800–124.200 yuanes/tm al inicio de la semana hasta 117.700–120.500 yuanes/tm, cerrando en 119.100 yuanes/tm antes del feriado, con una caída semanal de aproximadamente el 3,8 %. El interés abierto primero disminuyó y luego aumentó, en un continuo tira y afloja entre posiciones largas y cortas. En cuanto a la negociación, el aprovisionamiento previo al feriado estaba llegando a su fin, con un ritmo más lento de consultas y transacciones. Las plantas de materiales aguas abajo ya habían completado en gran medida su aprovisionamiento, realizando solo compras justo a tiempo en las caídas, mientras que algunas esperaban las entregas de contratos a largo plazo de principios de mes. Las plantas químicas de litio aguas arriba mantuvieron firmes los precios de los pedidos al contado y retuvieron ventas, centrándose en los contratos a largo plazo y en volúmenes adicionales bajo dichos contratos, con ventas limitadas de pedidos al contado.

En cuanto a la oferta y los inventarios, la producción de carbonato de litio de China se mantuvo prácticamente estable en la semana previa al feriado, con un desempeño divergente según la fuente de materia prima. En el lado del espodumeno, algunas empresas vieron aumentar la producción a medida que el mineral llegaba gradualmente a los puertos, mientras que algunas empresas integradas redujeron la producción porque las llegadas de mineral no cumplieron las expectativas. La producción basada en lepidolita se mantuvo básicamente estable. En el lado de los salares, algunas empresas controlaron proactivamente la producción, lo que resultó en una menor producción. En el lado del reciclaje, algunas empresas tuvieron recortes de producción debido a mantenimiento. Las empresas de extracción de litio a partir de escorias vieron disminuir su producción debido a interrupciones en el suministro de materias primas. Desde la perspectiva de las transacciones reales del mercado y los inventarios, las plantas químicas de litio aguas arriba mantuvieron su ritmo de entrega de contratos a largo plazo, con los pedidos al contado aún dominados por una postura de precios firmes y retención de ventas, y los inventarios se redujeron ligeramente. Las plantas de cátodos aguas abajo continuaron aprovisionándose en las caídas antes del feriado, con entregas sucesivas de contratos a largo plazo y materiales suministrados por clientes, y los inventarios siguieron acumulándose. A nivel de los comerciantes, el inventario se absorbió de manera constante en medio de la firmeza de precios y la retención de ventas de los pedidos al contado aguas arriba y las compras justo a tiempo de los compradores aguas abajo para aprovisionarse.

Desde la perspectiva de los datos mensuales y de importación-exportación, la producción de carbonato de litio de China aumentó ligeramente en septiembre. En octubre, el aumento de las llegadas de espodumeno a los puertos podría conducir a una mayor expansión de la producción, se espera que la producción de lepidolita disminuya debido al bajo inventario de mineral, se prevé que los salares y el reciclaje se mantengan básicamente estables, y se espera que la extracción de litio a partir de escorias continúe retrocediendo debido al mantenimiento. En general, se espera que la producción total de octubre se mantenga básicamente estable en términos intermensuales. Según los datos aduaneros de Chile, las exportaciones totales de carbonato de litio de Chile en agosto de 2026 fueron de 24.100 tm, un aumento del 3,07 % intermensual y del 42,48 % interanual. De este total, las exportaciones a China fueron de 14.261 tm, una disminución del 5,25 % intermensual y un aumento del 9,85 % interanual; las exportaciones a Corea del Sur fueron de 6.630 tm, un aumento del 64,8 % intermensual y del 118,86 % interanual; las exportaciones a Japón fueron de 1.164 tm, una disminución del 26,75 % intermensual y un aumento del 112,2 % interanual. Las exportaciones de sulfato de litio a China fueron de 16.300 tm, un aumento del 111,83 % intermensual y del 136,24 % interanual. Durante el feriado del Día Nacional, los mercados de futuros y al contado estuvieron cerrados, pero las noticias de los sectores industrial y de recursos continuaron desarrollándose. Las reservas registradas acumuladas en la mina de litio de Jadar alcanzaron 2,531 millones de tm, lo que refuerza las expectativas de una oferta abundante a largo plazo. El programa de producción de octubre en toda la cadena industrial de baterías de litio se mantuvo sólido, y se espera que la producción de LFP en octubre alcance las 640.000 tm, un aumento del 4,4 % intermensual. Estos factores alcistas y bajistas están configurando conjuntamente las opiniones del mercado sobre el patrón de oferta y demanda a futuro.

En general, la continua reducción de inventarios y los programas de producción están brindando cierto soporte a los precios del carbonato de litio en el corto plazo. Sin embargo, la llegada de mineral africano, el aumento de las reservas en el oeste de Sichuan y un mayor crecimiento de la producción en octubre podrían limitar el alza. Se espera que los precios suban gradualmente. Se debe seguir prestando atención al ritmo de cancelación de warrants y a si el crecimiento de la demanda en octubre puede sostenerse para confirmar cambios reales en la oferta y la demanda.