Antes del feriado, el mercado de acero inoxidable mostró un patrón de consolidación marcado por debilidad externa y estabilidad interna, una temporada alta falseada y un equilibrio entre posiciones largas y cortas. Las expectativas de una recuperación tradicional de la “temporada alta de septiembre-octubre” no se materializaron en absoluto, la demanda de uso final se mantuvo persistentemente débil y el aprovisionamiento de los eslabones posteriores se redujo en gran medida antes del largo feriado, dejando solo transacciones esporádicas de demanda rígida. En general, las operaciones fueron lentas y el lado de la demanda siguió presionando los precios al contado. Los futuros se movieron de forma independiente y mostraron resiliencia, sin seguir las profundas caídas de los metales no ferrosos y del níquel en la SHFE, con un fuerte soporte de las valoraciones bajas, mientras que los precios al contado se mantuvieron firmes en general.
El lado de los costos continuó mejorando, con los precios de las materias primas a base de níquel y cromo retrocediendo de manera constante. El diferencial de precios entre productos terminados y materias primas se corrigió, revirtiendo las pérdidas persistentes anteriores, y las ganancias de producción de las acerías se recuperaron gradualmente. En el lado de la oferta, las expectativas de recortes de producción siguieron aumentando, ajustando marginalmente la oferta de la industria, lo que, combinado con precios en mínimos anuales, limitó eficazmente la caída. Los inventarios pasaron de disminuir a aumentar, poniendo fin al ritmo sostenido de desacumulación anterior. Afectados por la lenta salida de los usuarios finales y el aumento de las llegadas al mercado, los inventarios sociales se acumularon nuevamente y la presión de oferta en la industria repuntó en cierta medida. En general, la demanda débil y la acumulación de inventarios crearon factores bajistas, mientras que las valoraciones bajas, los recortes de producción que establecen un piso y la recuperación de ganancias ofrecieron soporte. El mercado registró un tira y afloja equilibrado entre posiciones largas y cortas y continuó consolidándose en niveles bajos.
Después del feriado, es probable que el mercado de acero inoxidable continúe moviéndose lateralmente dentro de un rango, con un patrón débil de tira y afloja entre oferta y demanda, y la probabilidad de una subida o caída unilateral es baja. El lado de la demanda sigue siendo la restricción central. Las expectativas de una recuperación de la temporada alta han sido falseadas, la demanda de uso final es generalmente débil y la reanudación de la producción después del feriado será gradual, por lo que es poco probable un repunte impulsado por un reaprovisionamiento concentrado, y el ritmo de liberación de la demanda rígida seguirá siendo lento.
Los lados de la oferta y los costos continuarán brindando soporte en la base. Los recortes de producción de las acerías se están implementando de manera constante, aliviando marginalmente la presión de oferta, mientras que la caída de los precios de las materias primas se desacelera y la rentabilidad de las acerías se recupera. En cuanto a los inventarios, el parón por las vacaciones detuvo la demanda, y la presión de acumulación de inventarios a corto plazo tras las vacaciones persistirá, limitando la altura de cualquier rebote. En general, tras las vacaciones, el alza del acero inoxidable está limitada por la demanda y los inventarios, mientras que su baja está respaldada por los costes, los recortes de producción y las valoraciones bajas, lo que dificulta que los precios suban o bajen de forma significativa. De cara al futuro, los factores clave a seguir son el ritmo de reposición de existencias de los usuarios finales tras la reanudación del trabajo, la implementación de los recortes de producción de las acerías, las fluctuaciones de los precios de las materias primas y el avance de la reducción de inventarios.
