Negociación tranquila antes de las vacaciones en ambos lados, las primas al contado siguen retrocediendo [SMM Cobre al contado en Shanghái]

SMM, 30 de septiembre:

Hoy, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM frente al contrato SHFE cobre 2610 se cotizaron con primas de 850-1.100 yuanes/tm, con una prima media de 975 yuanes/tm, 75 yuanes/tm menos que el día de negociación anterior. En las primeras operaciones, el contrato SHFE cobre 2610 abrió al alza con un hueco, luego retrocedió tras una subida rápida y posteriormente se consolidó en máximos. Tras la apertura, los precios subieron con rapidez, alcanzando un máximo intradía en torno a 110.500 yuanes/tm, antes de retroceder a unos 110.390 yuanes/tm. A partir de entonces, los precios del cobre se consolidaron repetidamente en torno al nivel de 110.400 yuanes/tm, con una breve caída intradía hasta unos 110.330 yuanes/tm, un rebote hasta unos 110.450 yuanes/tm y un nuevo retroceso, cerrando la sesión matinal en 110.370 yuanes/tm. El diferencial de backwardation entre los contratos del mes actual y del mes siguiente se situó entre 740 y 860 yuanes/tm, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2610 para el mes actual osciló entre una pérdida de 630 yuanes/tm y una pérdida de 450 yuanes/tm.

Durante el día, el sentimiento vendedor del cátodo de cobre en Shanghái fue de 2,45, 0,73 menos intermensual, mientras que el sentimiento comprador fue de 2,41, 0,38 más intermensual. Los datos históricos pueden consultarse en la base de datos. Al inicio de las primeras operaciones, las cotizaciones iniciales de los proveedores para las marcas Lufang, Tiefeng y Yuguang se situaron en primas de 1.000-1.100 yuanes/tm. Posteriormente, los proveedores redujeron drásticamente sus cotizaciones, con Tiefeng, Yuguang y otras marcas operando a primas de 850-860 yuanes/tm, mientras que el cobre no registrado se cotizó con primas de 450-650 yuanes/tm. En la segunda sesión, la negociación general fue escasa, con el cobre no registrado cotizado a una prima de 450 yuanes/tm, mientras que las pujas del mercado rondaban una prima de 300 yuanes/tm, dejando una amplia brecha entre compradores y vendedores.

De cara al periodo posterior al festivo, SMM registró un inventario social en Shanghái de 49.200 tm el 30 de septiembre, 2.000 tm menos intermensual; el inventario social en Jiangsu se situó en 12.700 tm, 2.600 tm menos intermensual. Antes del festivo, las empresas transformadoras aguas abajo ya habían completado en gran medida su aprovisionamiento para el festivo y habían acordado con los proveedores la recogida de mercancía durante el festivo. Por el lado de la oferta, las llegadas recientes de cobre importado siguen siendo limitadas y los envíos de las fundiciones se ajustan en general a la demanda de recogida aguas abajo, lo que mantiene el mercado global en un equilibrio ajustado. Tras las vacaciones, a medida que se consumen las reservas acumuladas, las empresas transformadoras podrían tener cierta demanda de reposición, pero se espera que los inventarios de productos terminados se acumulen durante el periodo vacacional, y la intensidad real de compra dependerá de si los nuevos pedidos tras las vacaciones logran aumentar de forma significativa. Se prevé que las primas al contado se mantengan en un punto muerto entre compradores y vendedores en torno a niveles elevados tras las vacaciones, y es probable que sigan altas a corto plazo. De cara al futuro, habrá que prestar especial atención al grado de acumulación de inventarios sociales durante las vacaciones, a la recuperación de los pedidos posteriores y al impacto de los cambios en el diferencial de backwardation entre los contratos del mes actual y del próximo sobre las primas al contado.