1. Volumen total y tasas operativas: expansión moderada en septiembre, crecimiento acelerado previsto en octubre
Según la investigación de SMM, la producción nacional de piezas en bruto de NdFeB en septiembre de 2026 fue de 32.349 toneladas, con una tasa operativa media del sector del 75,68 %, lo que representa un aumento intermensual del 3,34 %. La producción proyectada para octubre es de 34.014 toneladas, con una tasa operativa media del 79,57 %, un aumento intermensual del 5,15 %. Desde la perspectiva del volumen total y las tasas operativas, la producción de septiembre solo experimentó una expansión moderada en comparación con agosto, mientras que la tasa de crecimiento prevista para octubre aumentó significativamente hasta superar el 5 %, con la tasa operativa media del sector subiendo del 75,68 % al 79,57 %. Este ritmo de "bajo crecimiento en septiembre y crecimiento acelerado en octubre" contrasta claramente con el patrón tradicional de volumen anticipado durante la temporada alta de "septiembre dorado y octubre plateado". En esencia, refleja la liberación diferida de la demanda terminal y los ajustes en la lógica de programación de la producción de las empresas de materiales magnéticos.
2. Segmentación empresarial: primer nivel a plena capacidad, nivel medio a media capacidad, nivel inferior estable, agudizando la polarización
Desde la perspectiva de la segmentación empresarial, el aumento de la producción en septiembre provino principalmente de las empresas de primer nivel. Las empresas de primer nivel operaron a plena capacidad en septiembre, con tasas operativas que generalmente superaron el 80 %, siendo la fuerza central que impulsó la tasa operativa media del sector hasta el 75,68 %. Las empresas de nivel medio variaron según la situación, manteniendo una tasa operativa media del 65 %, mostrando una brecha significativa en comparación con el primer nivel. Esto indica que los pedidos de gama media a alta, las relaciones estables con los clientes y la capacidad de entrega siguen siendo factores clave que determinan las tasas operativas. Las empresas de nivel inferior vieron que sus pedidos y tasas operativas de septiembre se mantuvieron prácticamente sin cambios respecto al mes anterior, con poca fluctuación. En el contexto de un aumento general de la producción del 3,34 %, no hicieron una contribución efectiva. En consecuencia, la polarización en la industria de materiales magnéticos se ha vuelto cada vez más evidente: las empresas de primer nivel absorben los incrementos de la industria mediante la densidad de pedidos y las mejoras en la utilización de la capacidad; las empresas de nivel medio se ajustan según los pedidos y la elasticidad de los beneficios; mientras que las empresas de nivel inferior están más limitadas por la estructura de clientes, la capacidad de grado de producto y la rotación de capital. El patrón general presenta una escalonación de "primer nivel lleno, nivel medio a la mitad, nivel inferior estable".
3. Temporada alta rezagada: el patrón de "septiembre dorado" ausente, desplazando el ritmo del volumen incremental
Es especialmente notable que este septiembre no siguió el patrón habitual de "septiembre dorado y octubre plateado", sino que mostró un claro rezago. En comparación con agosto, la producción de septiembre aumentó solo un 3,34 %, mientras que el aumento previsto para octubre supera el 5 %. Las razones de este cambio de ritmo pueden resumirse en tres aspectos.
En primer lugar, bajo la influencia del entorno macroeconómico, el consumo terminal permaneció débil en septiembre. Los incrementos de demanda de automóviles, motores industriales, electrodomésticos y algunos productos electromecánicos fueron limitados, debilitando el incremento aportado a las piezas en bruto de NdFeB, y las empresas carecieron de fuertes impulsores de pedidos terminales para la programación de la producción. Las recientes reuniones matutinas de SMM también mencionaron que, en septiembre, afectado por el entorno general de consumo, el incremento en la producción terminal fue limitado. Aunque la tasa operativa de las fábricas de motores de accionamiento principal aumentó en cierta medida, fue difícil compensar la tendencia general a la baja en los motores industriales, lo que resultó en una actividad media en el sector de NdFeB.
En segundo lugar, aunque la frecuencia de consultas de los mercados extranjeros se mantuvo en un nivel alto, la demanda real fue limitada. Además, los departamentos pertinentes reforzaron la verificación de las exportaciones, y los procesos prolongados provocaron retrasos en los plazos de entrega de los pedidos de clientes extranjeros, lo que dificultó su reflejo en la producción de septiembre. De agosto a septiembre de 2026, las exportaciones de NdFeB se caracterizaron en general por "procesos ralentizados y revisiones más detalladas", con controles más estrictos sobre el uso final, los consignatarios, los riesgos de reventa y la sensibilidad militar. Aunque esto no resultó en una prohibición integral, los ciclos de declaración aduanera y certificación de algunos pedidos se alargaron. Durante esta etapa de refinamiento, incluso con consultas activas, los envíos reales y el reconocimiento de ingresos en fábrica pueden retrasarse.
En tercer lugar, y lo más importante, los precios del metal PrNd (praseodimio-neodimio) se mantuvieron altos y estables en septiembre. Bajo el sombrío entorno macroeconómico, las empresas de motores y terminales prefirieron operar con niveles bajos de inventario, manteniendo solo las compras esenciales para reducir la presión sobre el capital circulante causada por el almacenamiento incierto. En septiembre, la serie de tierras raras ligeras PrNd fue en general fuerte, con los precios del óxido de praseodimio-neodimio y del metal experimentando múltiples fluctuaciones en niveles altos. Las empresas transformadoras de materiales magnéticos y las terminales mostraron menor disposición a aceptar precios altos, centrando las compras en las necesidades esenciales. Con los costes sin bajar y la demanda sin aumentar, las decisiones de compra pasaron de "avance estacional" a "reposición tras la confirmación del pedido".
4. Cambio en la lógica de compras: aplazamiento de la demanda bajo una estrategia de bajo inventario
Bajo la combinación de los tres factores anteriores, el almacenamiento originalmente previsto para septiembre se retrasó hasta octubre, el primer mes del cuarto trimestre, para su liberación. Para las empresas de materiales magnéticos, la operación con bajo inventario reduce el riesgo de caídas de precios, pero también comprime la base de pedidos para la conversión de piezas en bruto en septiembre. Para las empresas de motores y terminales, los altos precios del metal PrNd significan un aumento de los costes de materias primas. Dada la incertidumbre en los precios terminales y los volúmenes de envío, posponer el almacenamiento a granel y cambiar a la reposición en pequeños lotes según los planes de producción es una solución de gestión del capital circulante más prudente. Por lo tanto, el aumento intermensual del 3,34 % en la producción de septiembre no debe interpretarse simplemente como una demanda débil, sino más bien como una ampliación del desfase temporal entre la confirmación del pedido y la programación de la producción de piezas en bruto.
5. Perspectivas para octubre: la reposición de la demanda rezagada resuena con el impulso de fin de año del cuarto trimestre
Según las expectativas de SMM, la producción nacional de piezas en bruto de NdFeB en octubre se proyecta en 34.014 toneladas, con una tasa operativa media del sector del 79,57 %, un aumento intermensual del 5,15 %. El soporte central de esta expectativa no proviene de un cambio repentino en la nueva demanda macroeconómica, sino del rezago de la demanda de septiembre y del almacenamiento anticipado para los impulsos de fin de año del cuarto trimestre. Por un lado, los pedidos que no se convirtieron en piezas en bruto en septiembre debido a la verificación de exportaciones, el bajo inventario y la espera de precios entrarán en la programación de producción en octubre. Por otro lado, existen demandas de impulso de fin de año para vehículos de nueva energía, energía eólica, motores industriales y algunas entregas de exportación en el cuarto trimestre. Para evitar incertidumbres en los plazos de entrega posteriores, los terminales pueden asegurar el suministro de materiales magnéticos antes que en años anteriores. Si los procesos de verificación en el extranjero continúan avanzando con documentación completa, usos finales y materiales de usuario final, se espera que algunos pedidos retrasados se confirmen gradualmente en octubre y el cuarto trimestre, lo que respaldará a las empresas de primer nivel para mantener tasas operativas superiores al 80 % e impulsará la tasa operativa media del sector hacia el 79,57 %.
6. Conclusión
En general, los datos de septiembre reflejan un "aplazamiento de la temporada alta" más que su "desaparición". Las 32.349 toneladas y la tasa operativa del 75,68 % en septiembre forman una base moderada, mientras que las 34.014 toneladas y la tasa operativa del 79,57 % en octubre reflejan la reposición de la demanda rezagada. A nivel empresarial, el patrón de alta carga para el primer nivel, una media del 65 % para el nivel medio y estabilidad para el nivel inferior es difícil de cambiar a corto plazo. Los recursos y pedidos de la industria continúan concentrándose en las empresas de primer nivel con sólida capacidad de entrega, materiales de cumplimiento completos y cobertura integral de grados.
