La debilidad de los precios del carbón coquizable y del coque arrastra al sector siderúrgico; los precios del acero podrían seguir moviéndose lateralmente en el corto plazo [Informe semanal de la cadena industrial del acero de SMM]

Previsión para la próxima semana: La debilidad del carbón de coque y el coque arrastra a los metales ferrosos; los precios del acero a corto plazo probablemente sigan consolidándose en un rango estrecho

Antes del festivo, los metales ferrosos en su conjunto consolidaron en un rango estrecho. Entre ellos, el carbón de coque y el coque se vieron fuertemente golpeados por las expectativas de la política de "producción estable de carbón y garantía de suministro" de tres ministerios, registrando las mayores caídas y alcanzando nuevos mínimos mensuales; los precios de la bobina laminada en caliente y la barra corrugada se mantuvieron prácticamente estables; el mineral de hierro, respaldado por las tarifas de flete marítimo, vio su promedio semanal subir ligeramente respecto al mes anterior. La contradicción central siguió concentrada en el elemento carbono: las pérdidas de las acerías se ampliaron, la producción diaria de arrabio continuó descendiendo y las acerías mostraron un mayor deseo de negociar a la baja los precios de las materias primas; el carbón de coque, golpeado primero por las expectativas de la política de producción estable y garantía de suministro, se debilitó, y el aflojamiento del lado de los costos erosionó la valoración general de los metales ferrosos. En cuanto a la demanda final, el reabastecimiento concentrado de los usuarios finales antes del doble festivo impulsó un repunte en el consumo aparente semanal de la barra corrugada, y la reducción total de inventarios se amplió, pero aún cayó interanualmente, lo que sugiere que la temporada alta no fue lo suficientemente fuerte. Con fuerzas alcistas y bajistas equilibradas, los metales ferrosos en su conjunto consolidaron con una nota débil.

De cara al período posterior al festivo, por el lado de la oferta, se espera que la producción de arrabio en las acerías continúe descendiendo, y es probable que las materias primas sigan bajo presión. El carbón de coque y el coque aún podrían debilitarse bajo el peso de las expectativas de política, aflojando aún más el soporte de costos. Por el lado de la demanda, la baja producción de acero y los bajos inventarios brindan cierto soporte de fondo a los precios. Sumado a la resiliencia de la demanda interna, se espera que la demanda externa se recupere gradualmente e impulse el crecimiento de las exportaciones de acero, manteniendo la demanda general de acero en una senda de mejora y proporcionando soporte por debajo de los precios. En el frente macro, las repetidas expectativas de endurecimiento fuera de China están creando presión periódica sobre los activos de riesgo, lo que dificulta una recuperación significativa del sentimiento del mercado y limita el margen de fluctuación de los precios. En general, con factores alcistas y bajistas entrelazados, los metales ferrosos carecen de un motor de tendencia a corto plazo y se espera que continúen consolidándose en un rango estrecho. La atención posterior debe centrarse en el ritmo de los recortes de producción de arrabio después del festivo, la recuperación de la demanda de acero y los cambios en la política macro.

Mineral de hierro: soporte macroeconómico frente a presión fundamental; los precios del mineral de hierro continúan una consolidación débil en un rango estrecho

La semana pasada, los precios del mineral de hierro se consolidaron débilmente en un rango estrecho, con fluctuaciones de precios en los mercados nacionales e internacionales que no superaron el 1,5 %. Principales impulsores: en primer lugar, el reabastecimiento previo a las festividades se acercaba a su fin. Con la proximidad de las festividades del Festival del Medio Otoño y el Día Nacional, las acerías habían completado la mayor parte del acopio de materias primas, la disposición a comprar se redujo y las operaciones al contado fueron lentas. En segundo lugar, la producción de arrabio continuó cayendo. La ampliación de las pérdidas de las acerías provocó más paradas de mantenimiento en los altos hornos, y la producción de arrabio siguió descendiendo, lo que frenó la demanda de mineral. Sin embargo, las tarifas de flete marítimo brasileñas continuaron disparándose, limitando los embarques de algunas minas pequeñas, y aumentaron los rumores en el mercado, lo que dio soporte a los precios del mineral. Bajo el impacto combinado, los precios del mineral de hierro mantuvieron un patrón de "consolidación en tono débil".
De cara a esta semana, el acopio previo al Día Nacional se está reduciendo gradualmente y el impulso de reabastecimiento de las acerías se está desvaneciendo. Aunque persisten algunas expectativas de reabastecimiento para la primera semana después de la festividad, se espera que los volúmenes totales de reabastecimiento sean notablemente inferiores a los niveles previos a la festividad, lo que brinda un soporte débil a los precios del mineral. Según los datos de seguimiento de mantenimiento de altos hornos de SMM, los volúmenes de mantenimiento de altos hornos seguirán aumentando en octubre, y la caída de la producción de arrabio se ampliará, manteniendo la demanda general de mineral de hierro en una tendencia descendente. Por el lado de la oferta, aunque las altas tarifas de flete marítimo brasileñas están frenando en cierta medida los embarques de las minas pequeñas de esa región, considerando que las minas principales suelen impulsar los volúmenes en septiembre y que los embarques desde Guinea están creciendo, se espera que el crecimiento general de la oferta de mineral de hierro se amplíe, y es probable que la acumulación de inventarios en los puertos se acelere, presionando los precios del mineral. Además, la salida de capital del mercado antes de la festividad también está provocando una contracción de la liquidez, y el sentimiento general en los metales ferrosos es bajista. Sin embargo, el consenso neutral-positivo entre China y Estados Unidos puede proporcionar cierto impulso al sentimiento del mercado y respaldar los precios del mineral.En general, se espera que los precios del mineral continúen consolidándose débilmente en un rango estrecho antes y después de la festividad del Día Nacional. La atención posterior debe centrarse en si la producción de arrabio disminuye según lo previsto, los cambios en la demanda de uso final y las perturbaciones derivadas de noticias relacionadas con políticas.

Coque: Los factores bajistas se amplían gradualmente antes del feriado; las expectativas de la primera ronda de recortes de precios del coque siguen creciendo

En cuanto a la oferta, las pérdidas de las empresas de coque continuaron reduciéndose y algunas empresas han comenzado a formular y poner en marcha planes de aumento de producción. Sin embargo, los costos de las empresas de coque siguen firmes y la liberación general de capacidad sigue siendo lenta. Solo unas pocas empresas de coque han reanudado modestamente la producción, mientras que la mayoría mantiene las restricciones de producción existentes. Los envíos actuales de coque son moderados y el inventario de coque en las plantas continúa reduciéndose. En cuanto a la demanda, la producción de metal caliente en las acerías se mantiene alta, lo que sigue respaldando el consumo rígido de coque, y el inventario de coque de las acerías se encuentra en un rango bajo, lo que apoya los precios del coque. Sin embargo, la demanda escalonada de reposición de existencias antes del feriado del Día Nacional es limitada y la rentabilidad de las acerías aún no se ha recuperado, por lo que la intensidad de la reposición está claramente limitada por la presión de capital. En el lado del carbón coquizable, tres ministerios emitieron documentos sobre la producción segura y estable de carbón y la garantía de suministro, y el mercado está negociando expectativas de recuperación de la oferta. Sin embargo, la liberación real de producción aún necesita tiempo para materializarse y se espera que el crecimiento antes del feriado del Día Nacional sea relativamente pequeño. Los aumentos de producción minera a corto plazo enfrentan fuertes restricciones y los fundamentos de oferta ajustada no se han revertido materialmente. Es probable que los precios del carbón coquizable se consoliden con una nota moderada en el corto plazo. En general,las fuerzas alcistas y bajistas en ambos lados de la oferta y la demanda están en un tira y afloja, pero los factores bajistas se están ampliando gradualmente y las expectativas de la primera ronda de recortes de precios del coque antes del feriado del Día Nacional siguen creciendo.

Chatarra de acero: El doble feriado enfría la negociación del mercado; se espera que los precios a corto plazo se consoliden

En el lado de la oferta, durante el feriado del Festival del Medio Otoño, el transporte se vio obstaculizado, algunos patios cerraron por el feriado y las llegadas de chatarra de acero cayeron notablemente. En el lado de la demanda, los aumentos sostenidos anteriores del precio del coque elevaron los costos del metal caliente, ampliando la diferencia de precios entre metal caliente y chatarra. Las acerías de alto horno aumentaron la proporción de chatarra, las tasas de operación de los hornos de arco eléctrico continuaron subiendo ligeramente y el consumo diario general de chatarra se mantuvo resistente. Al mismo tiempo, en la primera mitad de esta semana, las acerías realizaron un aprovisionamiento rígido rutinario antes del feriado para garantizar la producción continua durante el feriado y evitar riesgos de escasez de material, por lo que la demanda de chatarra fue moderada. De cara al futuro, el feriado largo del Día Nacional mantendrá la oferta en contracción. Es posible que aún se produzca cierta reposición de existencias antes del feriado, pero es poco probable que impulse una tendencia alcista de los precios. Durante el feriado, la actividad comercial se enfriará y la chatarra de acero podría encontrarse en un estado de precios cotizados pero sin transacciones. Se espera que los precios de la chatarra de acero a corto plazo se mantengan principalmente estables.

Barras de refuerzo: Los fundamentos continúan mejorando; los precios mínimos muestran una fuerte resistencia a las caídas

Antes del Festival del Medio Otoño, los precios de las barras de refuerzo en general tendieron al alza. Tras el feriado, el sentimiento del mercado se debilitó bajo influencias macroeconómicas, pero los precios mínimos al contado se mantuvieron relativamente firmes y la demanda en algunos mercados aún se estaba liberando. Por el lado de la oferta, las pérdidas de las acerías no han mejorado de manera efectiva recientemente y la mayoría de las plantas mantienen los niveles de producción anteriores. Sin embargo, algunas acerías, considerando la demanda de reposición previa al doble feriado, desviaron una pequeña cantidad de arrabio de vuelta a la producción de acero para construcción, por lo que la producción aumentó ligeramente. La mayoría de las acerías de horno de arco eléctrico operan en niveles rentables y generalmente funcionan durante los períodos de tarifa eléctrica valle y llana, pero extender aún más las horas de operación probablemente las empujaría a pérdidas, por lo que las tasas de operación de los hornos de arco eléctrico a corto plazo se mantendrán en niveles medios. Por el lado de la demanda, la demanda de reposición de existencias de los proyectos de usuarios finales aumentó antes del Festival del Medio Otoño, y una pequeña cantidad de demanda aún se estaba liberando después del feriado. Pero con la proximidad del feriado largo del Día Nacional, el ritmo general de compras se acerca a su fin. Además, algunos proyectos siguen siendo cautelosos en el almacenamiento, asegurando solo la demanda durante el feriado, por lo que aún se espera que parte de la demanda se libere de manera concentrada después del feriado del Día Nacional. En cuanto a los inventarios, el inventario en planta y el inventario social se redujeron drásticamente la semana pasada, pero la demanda cayó semana a semana esta semana y la velocidad de reducción de existencias podría desacelerarse notablemente. De cara al futuro, los fundamentos de oferta y demanda continúan mejorando y los precios al contado muestran una fuerte resistencia a las caídas. Sin embargo, después del feriado, el carbón coquizable y el coque enfrentan expectativas de recortes de precios, y los menores costos podrían limitar el alza de los precios al contado. Aun así, con la liberación gradual de la demanda después del feriado, los precios mínimos conservan cierto soporte.Después del feriado del Día Nacional, se espera que los precios del mercado se consoliden en un rango estrecho, con un margen relativamente limitado tanto al alza como a la baja.

Bobinas laminadas en caliente: La demanda de reposición previa al feriado aumenta en cierta medida; se espera que los precios de las bobinas laminadas en caliente fluctúen en un rango estrecho esta semana

La semana pasada, los precios de las bobinas laminadas en caliente se mantuvieron básicamente estables en comparación con la semana anterior, y el volumen total de transacciones aumentó con respecto a la semana previa. Por el lado de la oferta, el impacto del mantenimiento de las líneas de laminación disminuyó la semana pasada en comparación con la anterior, y la producción total de HRC repuntó. Por el lado de la demanda, la demanda de reposición previa al feriado se disparó, impulsando la demanda aparente al alza en la semana. En cuanto a los inventarios, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario social de HRC en 86 almacenes a nivel nacional (muestra amplia) se situó en 4,5356 millones de toneladas la semana pasada, una caída de 116.200 toneladas semanales, o -2,5% intermensual, y un aumento del 23,27% interanual en base año calendario. Por región, el inventario en todo el país disminuyó en distintos grados, con las caídas más notables en el centro y norte de China. En cuanto a los costos, el soporte de costos para el HRC no mostró cambios significativos la semana pasada. De cara al futuro, la demanda de temporada alta previa al feriado es débil, y las acerías y los comerciantes están bajo presión de precios. Sin embargo, dado que el feriado del Día Nacional es relativamente largo, la demanda de reposición previa al feriado aún brinda soporte.Se espera que los precios se mantengan firmes y se consoliden en torno a los niveles actuales. Se espera que el contrato más negociado opere en el rango de 3.260-3.330. Después del feriado, la atención debe centrarse en la acumulación de inventarios y la recuperación de la demanda.

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