El estaño en la LME cerró a 54.550 dólares el 25 de septiembre, con un alza del 1,30%, y el inventario de estaño en la LME bajó a 4.590 toneladas, con una reducción de 85 toneladas [Noticias matutinas de estaño de SMM]

Resumen matutino de estaño de SMM | El estaño en la LME se liquidó a 54.550 dólares el 25 de septiembre, con un alza del 1,30%, y el inventario de estaño en la LME bajó 85 t, a 4.590 t — Lunes, 28 de septiembre de 2026

[Futuros] El estaño a 3 meses en la LME abrió a 53.985 dólares/t el 25 de septiembre, alcanzó un máximo de 54.550 y un mínimo de 53.865, y se liquidó a 54.550, con un alza de 700 dólares/t o 1,30% frente a la liquidación previa de 53.850, con un interés abierto de 152 lotes. El contrato de estaño más negociado en la SHFE, SN2610, se liquidó a 412.230 yuanes/t en la sesión nocturna del 24 de septiembre (-530/-0,13%), tras abrir a 408.680, tocar un máximo de 413.270 y un mínimo de 408.190, con un precio de liquidación de 411.610; el volumen fue de 53.429 lotes y el interés abierto de 11.881 lotes, con una caída de 5.446 lotes en el día (impulsada principalmente por liquidación de posiciones largas). El mercado de futuros recuperó el nivel de 410.000 yuanes/t tras perderlo brevemente, consolidándose con un tono moderado.

[Macro] La subida de tipos de 25 pb de la Reserva Federal de EE. UU. el 17 de septiembre, hasta el 3,75-4,00%, ya se ha materializado; el índice del dólar estadounidense se situó en 101,03 el 26 de septiembre, debilitándose de forma acumulada durante la semana; el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5% el 24 de septiembre, hasta el 5,14% (el más alto desde 2007); el crudo WTI retrocedió notablemente el viernes pasado (-2,29%); la prima de riesgo geopolítico se ha digerido parcialmente. El frente macro es mixto, lo que supone una orientación neutral-bajista para los precios del estaño.

[Fundamentos] El inventario de estaño en la LME se situó en 4.590 t al 25 de septiembre, con una caída de 85 t respecto al día anterior (previo: 4.675), y el ratio de warrants cancelados se mantuvo elevado, lo que indica una oferta de contado ajustada fuera de China; los warrants de futuros de estaño en la SHFE se situaron en 4.361 t al 24 de septiembre (-97, previo: 4.458), prolongando la racha de desacumulación; el inventario social de lingotes de estaño en China de SMM continuó su ritmo de acumulación esta semana (22-26 de septiembre), con una demanda de aprovisionamiento previa al festivo que sigue siendo tibia. En cuanto al mineral, la reanudación de la producción en el estado de Wa, en Myanmar, está completada en un 40-50%, e Indonesia exportó 4.564 t en agosto, un 52% más intermensual, lo que deja el mercado de mineral en un equilibrio ajustado; las empresas transformadoras de soldadura mantuvieron tasas operativas de rango medio, mientras que los pedidos de encapsulado relacionados con la computación con IA siguieron creciendo.

[Resumen] La tendencia divergente de "desacumulación en la LME + desacumulación de warrants en la SHFE + acumulación de inventario social en China de SMM" continuó, con el ratio de precios del estaño SHFE/LME recuperándose y otorgando una fortaleza relativa al estaño de la SHFE; se espera que el contrato de estaño más negociado en la SHFE, SN2610, consolide en torno al nivel de 410.000 yuanes/t hoy, con una negociación prudente antes del festivo.