SHFE estaño cerró en 412.790 antes del Festival del Medio Otoño, bajando un 0,06%. 415.000 se convierte en el nivel de soporte clave después del festivo [Resumen de la reunión matutina de estaño de SMM]

Informe matinal de estaño de SMM | El estaño en la SHFE cerró en 412.790 antes del Festival del Medio Otoño, con una caída del 0,06 %; 415.000 se convierte en soporte clave tras el festivo — 28 de septiembre de 2026 (lunes)

[Futuros] El contrato de estaño más negociado en la SHFE, SN2610, en la última sesión antes del Festival del Medio Otoño (24/9) abrió en 410.910 / cerró en 412.790 / máximo 413.560 / mínimo 409.000 / liquidación anterior 413.030 / variación -240 / % variación -0,06 % / interés abierto 27.000 lotes / volumen 55.200 lotes; no hubo sesión nocturna en la tarde del 24/9, y la SHFE permaneció cerrada por el Festival del Medio Otoño del 25/9 al 27/9. El estaño a 3 meses en la LME cerró en 53.850 USD/t (-0,93 %) el 24/9, y subió 700 USD/+1,30 % hasta 54.550 USD/t el 25/9.

[Inventarios en tres dimensiones] El inventario de estaño en la LME se situó en 4.590 t el 24/9 (85 t menos que el 23/9); los warrants de futuros de estaño en la SHFE totalizaron 4.361 t el 24/9 (97 t menos que el 23/9); el inventario social de lingotes de estaño en China según SMM esta semana (18/9-24/9) mostró una tendencia divergente de "acumulación de inventario social y reducción de warrants".

[Macro] La subida de tipos de la Reserva Federal de EE. UU. ya se ha materializado, y los rendimientos del Tesoro estadounidense siguieron marcando nuevos máximos el 25/9: el rendimiento a 10 años subió al 5,14 % (el más alto desde 2007), y el rendimiento a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2004; el índice del dólar estadounidense cayó un 0,21 % hasta 101,03 el 25/9; las bolsas estadounidenses subieron ligeramente el viernes; el crudo retrocedió, con el WTI bajando un 2,29 % y el Brent un 2,59 %.

[Fundamentos] Lado del mineral: La reanudación de la producción en el estado Wa de Myanmar solo se ha recuperado al 40 %-50 % de los niveles anteriores, y se presta atención al ritmo de liberación posterior a medida que la temporada de lluvias llega a su fin; Alphamin en la RDC y Minsur en Perú mantuvieron operaciones estables. Lado de la fundición: Las estadísticas de SMM muestran que esta semana, las tasas operativas de las empresas de estaño refinado en Yunnan y Jiangxi presentaron un patrón divergente de "convergencia en niveles altos en Yunnan, estabilidad en niveles bajos en Jiangxi", con los cargos de tratamiento del concentrado de estaño en Yunnan al 40 % manteniéndose débiles y estables en niveles bajos. Lado de la demanda: La demanda de soldadura de gama alta para servidores de IA, empaquetado avanzado y otras aplicaciones se mantuvo resistente, mientras que los pedidos de electrónica de consumo tradicional y cintas de soldadura fotovoltaica fueron débiles; los compradores intermedios realizaron en su mayoría compras justo a tiempo ante los altos precios del estaño, con una disposición limitada a reponer existencias de forma proactiva.

[Mercado al contado] El 24/9, última jornada antes del festivo: el precio del estaño subió y las fundiciones limitaron sus ventas a precios firmes; las empresas transformadoras mantuvieron su producción normal, con un ánimo comprador generalmente débil y solo compras puntuales, mientras las primas al contado se mantuvieron intactas. El 28/9, primer día tras el festivo, se estima que 415.000 yuanes/tm se convierta en el nivel clave de soporte/resistencia para alcistas y bajistas, con atención al ritmo de reposición de existencias y a la dirección de los cambios en los inventarios sociales tras el festivo; en el plano macro, los rendimientos récord del Tesoro estadounidense, junto con las perturbaciones geopolíticas en curso, podrían mantener al mercado de futuros en fuertes oscilaciones.