[Análisis de SMM] La demanda downstream no muestra mejoría y los precios de los productos intermedios divergen

La demanda aguas abajo sigue débil; los precios de los productos intermedios de níquel divergen

Esta semana, el patrón de oferta y demanda del mercado de MHP se mantuvo relativamente holgado, con las condiciones de pago de níquel y cobalto aún débiles. Por el lado de la oferta, tras la reposición de azufre, algunos productores reanudaron la producción de MHP, mientras que algunos comerciantes liberaron inventario, aumentando la disponibilidad en el mercado. Aunque algunas empresas aún recortan la producción debido a los altos precios de las materias primas, la oferta general del mercado fue relativamente amplia. Por el lado de la demanda, los precios aguas abajo de las sales de níquel y cobalto se mantuvieron deprimidos, la producción de sulfato de cobalto enfrentó pérdidas significativas y las plantas de sales mostraron poca aceptación de MHP de alto precio, con las condiciones de pago de MHP en descenso continuo recientemente. Con una oferta al contado amplia y compras aguas abajo cautelosas, es probable que las condiciones de pago de MHP permanezcan deprimidas a corto plazo.

El mercado de mata de níquel de alta ley continuó con oferta y demanda débiles. Actualmente, la mata de níquel de alta ley tiene una clara ventaja económica sobre el MHP, pero por el lado de la oferta, los proveedores principales ya han firmado contratos a largo plazo, dejando poca disponibilidad de carga al contado. Por el lado de la demanda, limitada por la compatibilidad de las líneas de producción aguas abajo, la capacidad real de consumo es insuficiente y la ventaja económica aún no se ha traducido en un aumento de las compras. En general, el sentimiento de compra en el mercado fue débil, la actividad comercial fue baja y las condiciones de pago de la mata de níquel de alta ley se mantuvieron estables.

Esta semana, los precios del azufre (CIF Indonesia) cayeron a 950–1.030 USD/t, con un promedio de 990 USD/t, 15 USD/t menos que el promedio del viernes pasado de 1.005 USD/t. Los productores de MHP enfrentaron presión de costos y persistió la resistencia al azufre de alto precio, con precios cediendo levemente en medio del forcejeo entre vendedores y compradores. En cuanto a noticias, Estados Unidos e Irán mantuvieron contacto diplomático en Nueva York, abordando temas como bloqueos marítimos, activos congelados y navegación por el estrecho de Ormuz. En adelante, se debe prestar atención al avance de las negociaciones relacionadas y a si el levantamiento de los bloqueos marítimos tendrá un impacto tangible en el suministro y transporte de azufre de Oriente Medio. Se espera que los precios del azufre se consoliden en niveles altos la próxima semana, y es poco probable que la presión de costos de materias primas sobre los productores de MHP se alivie significativamente a corto plazo.

En cuanto a los precios del níquel, estos repuntaron esta semana, impulsados principalmente por las noticias de recortes en la producción de arrabio de níquel en Indonesia y por la salida de algunas posiciones bajistas antes del feriado. El debilitamiento de las cuentas por pagar de MHP de níquel contrarrestó el soporte del repunte del precio del níquel, y su precio del níquel aún disminuyó; las cuentas por pagar de mata de níquel de alta ley se mantuvieron estables, y su precio del níquel repuntó junto con los precios del níquel. Además, afectados por la continua caída de las cuentas por pagar de cobalto, los precios del cobalto MHP cayeron bruscamente. En general, el repunte del precio del níquel aún no ha revertido la cautelosa situación de compra aguas abajo, y el mercado de productos intermedios seguirá bajo presión en el corto plazo.