Con la demanda de acopio invernal, las fundiciones compran activamente; ¿cuáles son las expectativas para el volumen de importación de mineral de China en septiembre? [Análisis de SMM]

SMM, 21 de septiembre:

      Según los últimos datos aduaneros, China importó 424.900 toneladas de concentrado de zinc (en contenido físico) en agosto de 2026, un 0,15% menos intermensual y un 9,06% menos interanual. Las importaciones acumuladas de concentrado de zinc de enero a agosto totalizaron 3,6121 millones de toneladas (en contenido físico), un 3% más interanual.

       Por país, las tres principales fuentes de importación en agosto de 2026 fueron: Australia con 77.300 toneladas en contenido físico, representando el 18,2%; Perú con 75.900 toneladas en contenido físico, representando el 17,9%; y Sudáfrica con 59.200 toneladas en contenido físico, representando el 13,9%. En términos intermensuales, las importaciones de concentrado de zinc desde Perú y Sudáfrica aumentaron notablemente en agosto, mientras que las importaciones desde Rusia y Australia disminuyeron en cierta medida.

       El aumento intermensual de las importaciones chinas de concentrado de zinc en agosto fue limitado, en línea con las expectativas previas. SMM atribuye esto a las siguientes razones:

• En agosto, el zinc del LME experimentó una contracción de posiciones cortas, y las pérdidas en el concentrado de zinc importado en China se ampliaron hasta superar los -2.500 yuanes/t de Zn en un momento dado. Dada la ventaja de precio, las fundiciones compraron principalmente mineral nacional, con pedidos al contado limitados de concentrado de zinc importado en el mercado.
• El tercer trimestre es la temporada regular de mantenimiento en China. Aunque la producción de zinc refinado en agosto aumentó intermensualmente respecto a julio, el aumento fue limitado y la demanda general de mineral en el mercado se mantuvo débil.

       De cara a septiembre, SMM espera que las importaciones chinas de concentrado de zinc tengan cierto margen de recuperación. Por un lado, dado que la contracción de posiciones cortas del LME ha concluido en gran medida, las pérdidas en el concentrado de zinc importado en China se han reducido a alrededor de -1.500 yuanes/t de Zn, debilitando la ventaja de precio del mineral nacional. Por otro lado, con la temporada de acopio invernal acercándose, las fundiciones están comprando activamente mineral importado para acumular reservas de invierno, lo que se espera que impulse cierto crecimiento en la entrada de mineral importado.

(La información anterior se basa en la recopilación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben utilizar esto como sustituto de su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)