[Análisis de SMM] Importaciones de concentrado de zinc de China: perspectivas para septiembre

SMM Noticias 21 de septiembre:

Según los últimos datos aduaneros, China importó 424.900 toneladas de concentrado de zinc en agosto de 2026, un 0,15% menos intermensual y un 9,06% menos interanual. Las importaciones totales de enero a agosto alcanzaron 3,6121 millones de toneladas, un 3% más interanual.

Por origen, los tres principales proveedores en agosto fueron Australia, Perú y Sudáfrica. China importó 77.300 toneladas de Australia, lo que representa el 18,2% del total, 75.900 toneladas de Perú, el 17,9%, y 59.200 toneladas de Sudáfrica, el 13,9%. Las importaciones desde Perú y Sudáfrica aumentaron notablemente intermensual, mientras que los envíos desde Rusia y Australia disminuyeron en cierta medida.

Las importaciones chinas de concentrado de zinc en agosto aumentaron solo marginalmente respecto a julio, en línea con las expectativas previas. SMM atribuye esto a los siguientes factores:

1. La contracción de los inventarios de zinc en la LME en agosto amplió las pérdidas del concentrado importado.
En un momento dado, las pérdidas del concentrado de zinc importado en China superaron los 2.500 RMB/tonelada metálica. Dado que el concentrado nacional ofrecía una mayor ventaja de precio, las fundiciones se abastecieron principalmente de mineral nacional, mientras que las importaciones al contado de concentrado de zinc siguieron siendo limitadas.

2. Agosto coincidió con la temporada regular de mantenimiento de las fundiciones nacionales.
Aunque la producción de zinc refinado aumentó intermensual en agosto, el incremento fue limitado. Por lo tanto, la demanda general de concentrado de zinc se mantuvo relativamente débil.

De cara a septiembre, SMM espera que las importaciones chinas de concentrado de zinc tengan cierto margen de recuperación. Por un lado, a medida que se alivió la presión en los mercados extranjeros de zinc, las pérdidas del concentrado de zinc importado se redujeron a unos 1.500 RMB/tonelada metálica, debilitando la ventaja de precio del concentrado nacional. Por otro lado, con la proximidad de la temporada de acopio invernal, las fundiciones están más activas en la compra de concentrado importado para acumular inventarios de cara al invierno. Se espera que esto respalde un aumento moderado de los flujos de concentrado importado.

(La información anterior se basa en la recopilación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo de referencia. Este artículo no constituye un asesoramiento directo para la investigación de inversiones ni la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no deben sustituir su juicio independiente por esta información. Las decisiones que tomen los clientes no están relacionadas con SMM.)