[Análisis de SMM] Las exportaciones de zinc refinado de China se disparan en agosto: ¿se mantendrá el impulso en septiembre?

SMM, 20 de septiembre:

Según los últimos datos aduaneros, las importaciones de zinc refinado de China en agosto de 2026 fueron de 2.300 toneladas, una caída de 2.700 toneladas o 53,14% intermensual y 90,68% interanual. De enero a agosto, las importaciones acumuladas de zinc refinado fueron de 67.100 toneladas, un 71,51% menos interanual. Las exportaciones de zinc refinado de China en agosto de 2026 fueron de 40.600 toneladas, un aumento de 31.400 toneladas o 340,36% intermensual y 12.976,53% interanual. De enero a agosto, las exportaciones acumuladas de zinc refinado fueron de 70.700 toneladas, un 438,79% más interanual. Esto significa que las exportaciones netas de zinc refinado en agosto fueron de 38.300 toneladas.

Por destino de importación, las principales importaciones de lingotes de zinc provinieron de Australia (1.300 toneladas, 54,72%), Corea del Sur (500 toneladas, 21,6%) y España (200 toneladas, 8,35%), sin importaciones de Kazajistán. Por destino de exportación, las principales exportaciones de lingotes de zinc de China se dirigieron a Singapur (15.500 toneladas, 38,08%), Hong Kong, China (14.700 toneladas, 36,18%) y Taiwán, China (2.400 toneladas, 5,82%). En general, las exportaciones de zinc refinado aumentaron considerablemente en agosto, principalmente porque la baja relación de precios del zinc SHFE/LME abrió la ventana de exportación para el zinc refinado. Por modalidad comercial, las importaciones de lingotes de zinc fueron principalmente comercio de reexportación por zona de control aduanero especial, representando el 59%; las exportaciones de lingotes de zinc fueron principalmente comercio ordinario, representando el 95%, y el resto fueron mercancías de entrada y salida en zonas de control aduanero.

Al entrar en septiembre, aunque las exportaciones y la reposición de existencias a bajos precios del zinc redujeron el inventario social de China a alrededor de 210.000 toneladas, y la relación de precios del zinc SHFE/LME se recuperó al superar el mercado nacional al extranjero, la estructura de backwardation elevada del LME Cash-3M persistió. La ventana para exportar lingotes de zinc de China al sudeste asiático permaneció abierta, y los lingotes de zinc de China continuaron saliendo. Sin embargo, considerando que la ventana para exportaciones con fecha de octubre a los almacenes de entrega del sudeste asiático se cerrará, se espera que las exportaciones de lingotes de zinc sean inferiores a las de agosto. La ventana de importación de lingotes de zinc permaneció cerrada, manteniendo las importaciones en niveles bajos.

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