Durante la semana que finalizó el 18 de septiembre, el mercado de ácido sulfúrico de China continuó a la baja, pero el ritmo de descenso se desaceleró significativamente. El índice SMM de ácido de fundición de cobre de China se situó en 1.351 yuanes/tm, 67 yuanes/tm menos, un 4,7 % por debajo del viernes pasado (1.418 yuanes/tm), lo que supone una fuerte reducción frente a la caída de la semana anterior de 121,5 yuanes/tm, un 7,9 %. Durante la semana, el descenso se concentró al inicio, con una caída en un solo día de 43 yuanes/tm el 15 de septiembre hasta 1.358 yuanes/tm, seguida de dos sesiones planas en 1.356 yuanes/tm los días 16 y 17 de septiembre y un ligero ajuste a 1.351 yuanes/tm el 18 de septiembre.
Comportamiento regional
Este de China: Esta semana, el este de China se mantuvo en general estable, con caídas esporádicas de ajuste. Shandong, respaldado por el mantenimiento de octubre, los pedidos previos y un bajo inventario, fue la región más resistente del país esta semana. Las cotizaciones se mantuvieron en su mayoría estables, sin ajustes de precios concentrados durante la semana, y las cotizaciones principales se mantuvieron en 1.440-1.600 yuanes/tm. Anhui no presentó nuevas cotizaciones esta semana, manteniéndose en 1.120-1.170 yuanes/tm, con los precios dejando de caer y estabilizándose. Jiangxi, tras recortar 80 yuanes/tm el 9 de septiembre, aplicó otro recorte de 200 yuanes/tm el 12 de septiembre, con cotizaciones actuales en torno a 1.180-1.240 yuanes/tm. Fujian se mantuvo en 1.580-1.640 yuanes/tm, sin cambios intermensuales, y persistió la actitud de espera.
Suroeste de China: Esta semana, el suroeste de China mostró un patrón divergente de "caídas de ajuste en Yunnan, descenso gradual continuo en Sichuan y relativa independencia en Guangxi". Yunnan, afectada por la proximidad de las festividades del Medio Otoño y el Día Nacional, recortó precios de forma proactiva para reducir existencias. Sichuan continuó con un descenso gradual, con plantas de fertilizantes fosfatados enfrentando acumulación de inventarios y exceso de oferta, y un apoyo limitado del almacenamiento de invierno. La clave en adelante será la implementación de las políticas de exportación de ácido sulfúrico y de garantía de suministro de ácido sulfúrico-azufre el 31 de diciembre. La tendencia de Guangxi fue relativamente independiente, principalmente porque enviar cargamentos de Yunnan a Guangxi requiere un flete de 200-300 yuanes/tm, lo que lo hace poco económico, con un impacto limitado de los cargamentos externos de bajo precio. Los inventarios de las plantas locales fueron normales y los precios se mantuvieron estables.
Centro de China: Esta semana, el centro de China siguió la tendencia a la baja en general antes de pasar a una postura estable y de espera. Hubei Daye Nonferrous Metals pausó los ajustes de precios tras tres rondas de recortes concentrados que totalizaron unos 335 yuan/tm desde finales de agosto. Las cotizaciones de Hunan cayeron 150 yuan/tm hasta 1.150-1.250 yuan/tm, con una clara reducción de la presión de envíos. Henan bajó 100 yuan/tm hasta 1.100-1.200 yuan/tm. El mantenimiento de 35 días de Henan Yuguang Gold Lead Co., Ltd., iniciado el 20 de agosto, continúa, con un impacto acumulado en ácido sulfúrico de unas 50.000 tm.
Noroeste y norte de China: Esta semana, el noroeste y el norte de China se convirtieron en las zonas más concentradas de recortes de recuperación. Shanxi recortó 330 yuan/tm el 15 de septiembre; los precios de Shaanxi estuvieron claramente dominados por los compradores intermedios, con una demanda regional insuficiente; Gansu redujo drásticamente las cotizaciones locales a 1.200-1.300 yuan/tm; Qinghai y Xinjiang se mantuvieron estables esta semana.
Noreste de China y Mongolia Interior: Esta semana, las cotizaciones en el noreste de China y Mongolia Interior se mantuvieron estables, siendo la principal información marginal la próxima finalización del mantenimiento en Chifeng Yuntong Copper. El mantenimiento de agosto y septiembre de Chifeng Yuntong Copper afectó acumulativamente a unas 250.000 tm de producción de ácido sulfúrico. La empresa prevé reanudar la producción a fin de mes, momento en el que la oferta regional repuntará significativamente; debe prestarse atención al impacto en los precios en torno a Chifeng.
Los precios internacionales del ácido sulfúrico continuaron consolidándose esta semana, con el mercado asiático estable por tercera semana consecutiva. El ácido sulfúrico (FOB Corea del Sur) se cotizó a 280-320 $/tm, con una media de 300 $/tm; el ácido sulfúrico (FOB India) se cotizó a 300-350 $/tm, con una media de 325 $/tm; el ácido sulfúrico (CFR Indonesia) se cotizó a 305-325 $/tm, con una media de 315 $/tm.
El lado del azufre continuó retrocediendo. El azufre (EXW Shandong) se cotizó por última vez a 7.257-7.650 yuan/tm, con una media de 7.453,5 yuan/tm, 575 yuan/tm menos, un 7,2% menos que el viernes pasado. La razón principal sigue siendo la insuficiente capacidad de absorción intermedia: los márgenes del fosfato monoamónico (MAP) y del fosfato diamónico (DAP) siguen profundamente invertidos, la adquisición de fertilizantes de otoño va con retraso y persiste la resistencia a las materias primas de alto precio.
A nivel internacional, el azufre (FOB Oriente Medio) promedió 855 $/tm, sin cambios intermensuales; el azufre (CIF Indonesia) se cotizó a 960-1.050 $/tm, con una media de 1.005 $/tm, 20 $/tm menos que el viernes pasado; la media del azufre (CFR India) se redujo de 1.075 $/tm a 1.050 $/tm, 25 $/tm menos semanalmente.
De cara al futuro, se espera que los precios del ácido sulfúrico en China la próxima semana se consoliden en niveles bajos con sesgo débil, con poco margen para nuevas caídas pero sin condiciones aún para un repunte. La atención se centrará en las reducciones netas de oferta durante la temporada alta de mantenimiento de octubre y en el ritmo real de las tasas de operación de fertilizantes fosfatados y las compras de reserva de otoño-invierno.
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