El mercado descuenta expectativas de subida de tipos, los futuros de la plata mantienen una tendencia fluctuante y las transacciones en el mercado al contado son lentas [Reseña diaria de SMM]

Hoy, el precio de las 10:00 a. m. de SMM para el SGE Ag (T+D) fue de 15.450 yuanes/kg, con primas cotizadas en un rango desde la paridad frente al TD hasta +10 yuanes/kg. El precio promedio ponderado fue de 2,53 yuanes/kg, con primas generales apenas sin cambios respecto a ayer.

En el frente macro, los últimos datos mostraron que la probabilidad de una subida de tipos de 25 pb en la reunión del FOMC de septiembre subió al 92,4 %, mientras que la probabilidad de mantener los tipos estables fue solo del 7,6 %. Después de que el IPC de agosto quedara ligeramente por encima de las expectativas, el mercado ya ha descontado prácticamente esta subida, y los fondos han comenzado a operar a la espera del próximo diagrama de puntos y de las declaraciones de Powell, atentos a cualquier señal de una segunda subida dentro del año. Durante la noche, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense de largo plazo continuaron fluctuando en máximos, y el fortalecimiento de los precios del petróleo elevó aún más los riesgos de cola para la inflación. En el corto plazo, las elevadas expectativas de tipos siguieron pesando sobre las valoraciones de la plata, pero los riesgos geopolíticos y la demanda física de refugio en metales preciosos brindaron soporte a la baja. Los factores bajistas ya han sido en gran medida descontados por el mercado con antelación, y es probable que la plata se mueva lateralmente en el corto plazo, con el centro de negociación a la espera de la orientación de la decisión del FOMC de esta semana.

En el mercado al contado, el diferencial de precios entre el contado y el futuro entre SHFE y SGE T+D se mantuvo en 25-30 yuanes/kg. Las cotizaciones matutinas en Shanghái se concentraron en un descuento de 25-20 yuanes/kg frente al contrato más negociado SHFE 2610. En general, los diferenciales de precios cotizados fueron relativamente reducidos, las consultas de los compradores fueron moderadas y las compras resultaron relativamente cautelosas, basadas principalmente en la negociación de precios para necesidades inmediatas, con transacciones inclinadas hacia el extremo inferior de las cotizaciones. En general, el mercado se mantuvo cauto y a la expectativa antes de la decisión de tipos, con una negociación relativamente floja. Hoy, las primas del mercado frente al contrato más negociado SHFE 2610 se cotizaron con un descuento de 30 a 20 yuanes/kg, con transacciones concentradas desde la paridad frente al SGE Ag (T+D) hasta un rango de prima leve.