Esta semana (7-11 de septiembre), el rango de precios promedio semanal de transacción de los warrants con prima de cobre de Yangshan fue de 74-85 USD/tm, QP septiembre, con un precio promedio de 79 USD/tm; el rango de precios promedio semanal de transacción para B/L fue de 75-85 USD/tm, QP octubre, con un precio promedio de 85 USD/tm; el cobre EQ CIF B/L fue de 46-59 USD/tm, QP octubre, con un precio promedio de 52 USD/tm. Al 7 de septiembre, la relación de precios del cobre SHFE/LME para el cobre LME contra el contrato SHFE de cobre 2610, excluyendo tipos de cambio, fue de 1,1342, con una pérdida de importación de aproximadamente 368,3 yuanes/tm, casi sin cambios respecto a la semana anterior. Hasta el viernes, la estructura de backwardation del contrato de cobre LME con fecha de octubre se redujo respecto a la semana anterior, y los contratos con fecha de septiembre y octubre pasaron a una estructura de contango, con un diferencial de carry de 47,06 USD/tm. Actualmente, las ofertas de cobre registrado pirometalúrgico B/L son escasas en el mercado; las ofertas principales de warrants de cobre registrado pirometalúrgico rondan los 110-120 USD/tm; las ofertas principales de cobre EQ rondan los 50-70 USD/tm.
Durante la semana, las primas del cobre importado mostraron una tendencia de primero descender y luego repuntar. A medida que los precios del cobre subieron y se dispararon, la relación de precios SHFE/LME continuó deteriorándose, la demanda downstream se mantuvo débil y la estructura de backwardation del LME se redujo, con el contrato de fecha de septiembre pasando a una estructura de contango, lo que presionó las primas al contado del cobre importado. Sin embargo, el mercado se revirtió el viernes, con los precios del cobre desplomándose y la relación de precios SHFE/LME mejorando significativamente, impulsando la demanda downstream. Mientras tanto, la congestión persistente en los puertos nacionales y los bajos inventarios nacionales limitaron la oferta disponible en el mercado, lo que dio a los proveedores una fuerte confianza para mantener los precios firmes, y las ofertas en el mercado subieron notablemente el viernes.
Según SMM, hasta el jueves de esta semana (10 de septiembre), los inventarios de cobre en las zonas francas nacionales disminuyeron aproximadamente 1.800 tm respecto al período anterior (3 de septiembre) hasta 38.800 tm. Entre ellos, el inventario de la zona franca de Shanghái disminuyó 2.400 tm hasta 35.700 tm, mientras que el inventario de la zona franca de Guangdong aumentó 600 tm hasta 3.100 tm. El inventario de la zona franca de Shanghái pasó de acumulación a desacumulación, principalmente debido a retrasos logísticos y a una relación de precios SHFE/LME desfavorable que provocó menores llegadas.
De cara al futuro, se espera que la demanda downstream continúe recuperándose después de que los precios del cobre se debiliten, la estructura de backwardation del LME se está reduciendo y los inventarios sociales nacionales de cátodos de cobre siguen siendo bajos con congestión portuaria persistente, por lo que se espera que la relación de precios SHFE/LME continúe repuntando. A corto plazo, la oferta disponible al contado de cobre registrado importado sigue siendo escasa, lo que dará confianza a los proveedores para mantener los precios firmes, y se espera que las primas al contado de las importaciones tengan margen al alza la próxima semana.
