Según SMM del 10 de septiembre, los futuros de acero inoxidable consolidaron y, impulsados por la fortaleza del níquel en la SHFE, lograron frenar la caída. Al cierre, el contrato más negociado de acero inoxidable se liquidó en 13.765 yuanes/tonelada. En el mercado al contado, los futuros de acero inoxidable consolidaron en mínimos. En un contexto de debilidad general del mercado, la demanda final mostró pocos signos de recuperación y los operadores mantuvieron cotizaciones estables en niveles bajos. Los precios actuales se han acercado a los mínimos registrados a principios de año. Sumado a que las acerías de acero inoxidable ya incurren en pérdidas, los programas de producción han disminuido algo. Aunque no se espera que las expectativas del mercado reviertan la debilidad general, la probabilidad de nuevas caídas pronunciadas a corto plazo también es relativamente baja.
Contrato más negociado de futuros de acero inoxidable. A las 10:15 a. m., el SS2610 cotizaba a 13.860 yuanes/tonelada, con un alza de 145 yuanes/tonelada respecto a la sesión anterior. Las primas al contado para 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 460-710 yuanes/tonelada. En el mercado al contado, el precio medio de la bobina laminada en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para la bobina laminada en frío 304/2B con bordes de laminación, el precio medio en Wuxi se mantuvo estable y el precio medio en Foshan se mantuvo estable; el precio de la bobina laminada en frío 316L/2B en Wuxi se mantuvo estable; para la bobina laminada en caliente 316L/NO.1, las cotizaciones en Wuxi se mantuvieron estables; la bobina laminada en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvo estable.
Esta semana, los futuros de acero inoxidable prolongaron en general su tendencia débil y rompieron a la baja aún más. El período de consumo tradicional de la "temporada alta de septiembre" comenzó oficialmente, pero las expectativas de recuperación de la demanda se desvanecieron. El sentimiento del mercado se tornó pesimista y bajista, los futuros de acero inoxidable sufrieron presión y se debilitaron, y el mínimo semanal cayó brevemente por debajo de 13.700 yuanes/tonelada. El centro de valoración del mercado siguió retrocediendo y dominó el sentimiento bajista. El mercado al contado se debilitó a la par de los futuros. No se produjo el repunte previo a la temporada alta y el desequilibrio entre oferta y demanda se intensificó aún más. El mercado ha entrado ahora en la ventana de consumo tradicional de la temporada alta, pero los usuarios finales no han mostrado una actividad concentrada de acumulación de existencias. La demanda rígida se mantuvo persistentemente débil y la negociación general del mercado fue lenta. En el lado de los inventarios, surgió una divergencia estructural. Esta semana, los futuros consolidaron en niveles bajos y el inventario de warrants retrocedió de manera constante, lo que impulsó un ligero descenso del inventario social de acero inoxidable. Sin embargo, la presión fundamental no se ha aliviado de forma sustancial. Los recortes en los programas de producción de las acerías fueron limitados, la capacidad total se mantuvo en niveles elevados de producción y, ante la persistente ausencia de demanda rígida de uso final, la eficiencia de la reducción de existencias siguió siendo baja. La presión general de inventarios de la industria se mantuvo elevada y el excedente de oferta y demanda persistió. Las presiones de costos y beneficios se hicieron plenamente evidentes y se instauró un patrón de pérdidas en las acerías. Esta semana, los precios de los productos de acero inoxidable y los precios de las materias primas retrocedieron a la par, pero los precios de los productos, arrastrados por los futuros, cayeron más que los precios de las materias primas. La industria entró formalmente en un rango de pérdidas y los márgenes de fundición de las acerías se contrajeron. Bajo la presión de los beneficios, el deseo de las acerías de negociar a la baja los precios de las materias primas que contienen níquel siguió fortaleciéndose, ejerciendo una presión inversa sobre la tendencia de los precios de las materias primas y formando un círculo vicioso de "caída de los precios de los productos, pérdidas y contención de los precios de las materias primas". En general, el mercado del acero inoxidable de esta semana mostró un patrón de juego débil caracterizado por expectativas frustradas de temporada alta, demanda rígida de uso final lenta, ruptura de los futuros, caídas de los precios al contado, estructuras de inventarios divergentes y pérdidas en las acerías. A corto plazo, el fracaso de la demanda de temporada alta para recuperarse, la propagación del pesimismo en el mercado, los altos programas de producción en las acerías y el dominio bajista en los futuros constituyen los factores bajistas centrales, manteniendo débil al mercado. En adelante, se debe prestar atención al ritmo de los futuros de acero inoxidable para detener la caída y repararse, la materialización de la demanda rígida de temporada alta aguas abajo y el avance del almacenamiento, los ajustes en los programas de producción de las acerías, los cambios en los diferenciales de precios entre materias primas y productos terminados, y el ritmo de la reducción de existencias.
![[SMM revisión diaria del acero inoxidable] Los futuros de SS dejan de caer y se recuperan, las acerías mantienen los precios firmes mientras la débil demanda presiona los precios spot del acero inoxidable](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gmcdk20251217171720.jpg)
