Actas de la reunión matinal de SMM sobre cobre: escasez de circulación de cobre al contado, los precios se mantienen en máximos

Jueves, 10 de septiembre de 2026

Futuros: El cobre LME overnight abrió en 14.643 USD/t, bajó a 14.624 USD/t en las primeras operaciones, luego subió gradualmente, alcanzando un máximo de 14.858,5 USD/t cerca del cierre antes de establecerse en 14.812 USD/t, un aumento del 0,57%. El volumen de negociación alcanzó 20.000 lotes, y el interés abierto se situó en 271.000 lotes, un aumento de 4.639 lotes respecto a la sesión anterior, impulsado por posicionamiento alcista. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2610 abrió en 111.150 yuanes/t, tocó fondo en 111.100 yuanes/t justo en la apertura, luego subió, alcanzando un máximo de 111.950 yuanes/t cerca del cierre antes de consolidarse en máximos para establecerse en 111.910 yuanes/t, un aumento del 0,71%. El volumen de negociación alcanzó 45.500 lotes, y el interés abierto se situó en 232.000 lotes, un aumento de 3.238 lotes respecto a la sesión anterior, impulsado por posicionamiento alcista.

[Resumen matutino de cobre de SMM] Noticias: (1) Irán capturó un vehículo submarino no tripulado avanzado de EE. UU., y las fuerzas estadounidenses atacaron un petrolero iraní: múltiples enfrentamientos militares estallaron en Oriente Medio en cuestión de días, deteriorando gravemente la situación en el estrecho de Ormuz y las aguas circundantes, y ejerciendo presión sobre los mercados energéticos mundiales. Según la agencia de noticias Xinhua, un portavoz del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán declaró el día 9 que Irán establecerá una nueva "zona de sanciones" marítima que se extenderá desde el puerto de Chabahar hasta partes del golfo de Omán y el mar Arábigo. Las coordenadas se anunciarán por separado. Anteriormente, Xinhua informó el día 9 que el portavoz de la Guardia Revolucionaria, Mohbbi, afirmó en la noche del día 8 que las fuerzas iraníes capturaron el vehículo submarino no tripulado más avanzado del ejército estadounidense en la entrada del estrecho de Ormuz en las primeras horas de ese día, y que ninguna tecnología avanzada puede vulnerar el sistema de vigilancia multicapa de Irán en el estrecho.

(2) Las expectativas arancelarias han seguido comprimiendo la oferta física fuera del mercado estadounidense, agravadas por un desequilibrio estructural entre oferta y demanda a largo plazo, impulsando conjuntamente este repunte. Mientras tanto, las preocupaciones inflacionarias derivadas de la escalada de tensiones en Oriente Medio han añadido incertidumbre a las perspectivas del precio del cobre.

El contrato de referencia a tres meses del cobre en la LME alcanzó un máximo de 14.858,50 USD/t, superando el pico de la sesión anterior de 14.779,00 USD/t, marcando un tercer día consecutivo de máximos históricos. Los futuros de cobre COMEX también alcanzaron un máximo histórico de 6,894 $/lb.

Contado: (1) Shanghái: El 9 de septiembre, las primas al contado del cátodo de cobre n.º 1 de SMM frente al contrato de cobre SHFE 2609 se cotizaron a 50-210 yuanes/t, con una media de 130 yuanes/t, 35 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. De cara al futuro, los precios del cobre SHFE se han mantenido por encima de 110.000 yuanes/t recientemente, y los altos precios del cobre están frenando cada vez más las compras de los usuarios finales. Aunque algunos usuarios finales, preocupados por nuevas subidas de precios, repusieron modestamente en los retrocesos, en general las compras siguieron siendo según necesidad, con un fuerte sentimiento de espera en el mercado.

(2) Cantón: El 9 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre n.º 1 de Cantón frente al contrato del mes en curso: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 250 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior; el cobre de calidad estándar con una prima de 150 yuanes/t, sin cambios; el cobre SX-EW con una prima de 90 yuanes/t, sin cambios. En general, los inventarios volvieron a caer y las primas al contado se mantuvieron firmes, pero la negociación fue más débil que ayer.

(3) Cobre importado: El 9 de septiembre, el precio medio del warrant subió 10 $/t respecto al día anterior, hasta 85 $/t (rango: 80-90 $/t); el precio medio del conocimiento de embarque subió 10 $/t, hasta 85 $/t (rango: 80-90 $/t). La estructura de backwardation del LME se estrechó, y las fechas de septiembre y octubre pasaron a una estructura de contango que se amplió. Los inventarios nacionales se mantuvieron bajos, la oferta del mercado fue limitada y los proveedores mantuvieron los precios firmes, elevando las ofertas durante la semana.

(4) Cobre secundario: El 9 de septiembre, a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 111.190 yuanes/t, 20 yuanes/t más que el día anterior. La prima media al contado fue de 130 yuanes/t, 35 yuanes/t menos intermensual. Los precios de las materias primas de cobre secundario subieron hoy 200 yuanes/t intermensual. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre subió a 2,95, y el índice de sentimiento de compras subió a 1,78. La diferencia de precios entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.406 yuanes/t, 243 yuanes/t menos intermensual. La diferencia de precios entre el alambrón de cátodo de cobre y el alambrón de cobre secundario fue de 2.200 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre se dispararon en la sesión nocturna y retrocedieron hoy. Las empresas de alambrón de cobre secundario recibieron un número significativo de pedidos nuevos en los últimos dos días. Con los precios del cobre manteniendo una tendencia alcista, las empresas de varilla de cobre secundario, preocupadas por las futuras pérdidas en ventas debido a los altos precios de las materias primas, fueron más activas en las compras durante el día, mientras que la entrada de pedidos disminuyó respecto a ayer.

Precios: En el frente macro, el Tesoro de EE. UU. anunció el jueves una operación de recompra de bonos a largo plazo de hasta 6.000 millones de dólares. Los bonos del Tesoro estadounidense cayeron en lugar de subir, y el índice del dólar se debilitó en consecuencia, brindando un respaldo alcista a los precios del cobre. El mercado sigue siendo ampliamente cauteloso, a la espera del impacto de los datos de inflación de EE. UU. de esta semana en la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal. En el lado de los fundamentos, la oferta mostró divergencia regional, sin una reposición significativa de cargamentos al contado y con una circulación que sigue siendo ajustada; en el lado de la demanda, los altos precios del cobre siguieron suprimiendo el consumo de uso final, con un fuerte sentimiento de espera en el mercado. En general, se espera que los precios del cobre se consoliden con firmeza hoy.

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