Volumen de compra de chatarra de la planta hidrometalúrgica de agosto cae un 6 % intermensual; pérdidas junto con oferta ajustada [Análisis de SMM]

Se han publicado los datos de compra de chatarra de agosto de las plantas hidrometalúrgicas de reciclaje de baterías de litio. En términos de equivalente de masa negra, el volumen de compra de chatarra de las plantas hidrometalúrgicas cayó un 6 % intermensual respecto a julio, poniendo fin a la racha anterior de repuntes consecutivos. La caída del volumen de compra no respondió a un único factor. Por un lado, los proveedores de masa negra de LFP se mostraron reticentes a vender y con escasa disposición a hacerlo, lo que limitó el crecimiento de las compras. Por otro lado, las plantas hidrometalúrgicas afrontaron presiones de pérdidas y ganancias al comprar externamente masa negra para extraer productos químicos de níquel, cobalto y litio, lo que debilitó directamente su disposición a comprar. La combinación de ambos factores empujó a la baja el nivel general de compras del mes.

Desde el lado de la demanda, la demanda del sector del reciclaje no se está debilitando de manera uniforme, sino que muestra una clara divergencia. La demanda en la cadena industrial ternaria sigue siendo relativamente sólida. Actualmente, la demanda de precursores de cátodos ternarios está repuntando ligeramente, con una cuota significativa de productos de alto contenido en níquel. Esto, a su vez, incrementa el consumo de sales de níquel y mantiene activa la compra de chatarra ternaria, lo que respalda las compras de las plantas hidrometalúrgicas. En cambio, en la cadena de LCO, el consumo de sulfato de cobalto es en general moderado y la demanda sigue siendo mediocre, insuficiente para impulsar la compra de chatarra con contenido de cobalto. Las diferencias estructurales de la demanda afectan directamente al comportamiento de compra de los distintos tipos de masa negra.

Por categorías, las compras y la rentabilidad variaron notablemente entre los distintos tipos de masa negra. La negociación de masa negra ternaria fue relativamente fluida, con proveedores que mostraron en general una fuerte disposición a vender, lo que garantizó una circulación suficiente en el mercado y constituyó el principal soporte del volumen de compra de ese mes. Aunque los beneficios de los productos químicos de níquel, cobalto y litio comprados externamente siguieron bajo presión y tendieron a ampliar las pérdidas ante las fluctuaciones de los precios de las materias primas, las plantas hidrometalúrgicas mantuvieron una demanda de compra impulsada por los pedidos de precursores, sosteniendo las compras a cierta escala. La masa negra de LFP, en cambio, mostró un patrón de “vendedores reticentes y compradores en posición pasiva”. Afectados por la subida de los precios del carbonato de litio, los proveedores se mostraron alcistas respecto al mercado futuro y adoptaron claramente una actitud de espera, reteniendo las ventas, con escasa disposición a vender y una oferta disponible insuficiente en el mercado. En cuanto a la rentabilidad, la extracción de litio a partir de masa negra de LFP estuvo cerca del punto de equilibrio y fue relativamente resistente entre todas las categorías, pero la limitada liberación de oferta restringió directamente el crecimiento de las compras. La masa negra de LCO se vio arrastrada por un notable descenso de los precios del sulfato de cobalto, y las transacciones de mercado siguieron siendo mediocres. Compradores y vendedores mantuvieron mayoritariamente la cooperación mediante contratos a largo plazo, mientras que las compras mediante pedidos al contado fueron limitadas. En consecuencia, las pérdidas derivadas de la extracción de productos químicos de níquel, cobalto y litio fueron las más graves de todas las categorías, con beneficios claramente invertidos a medida que los precios se debilitaban. Las empresas tuvieron una disposición insuficiente a realizar nuevas compras y adoptaron mayoritariamente una actitud de espera.

Desde la perspectiva de los beneficios, las plantas hidrometalúrgicas que compran externamente masa negra para extraer productos químicos de níquel, cobalto y litio se enfrentan en general a pérdidas, con márgenes de beneficio notablemente reducidos. En el lado de las materias primas, aunque los precios del carbonato de litio se consolidaron en agosto, la tendencia general fue alcista, lo que proporcionó cierto soporte a los costes de compra de masa negra. Los precios del sulfato de cobalto cayeron notablemente, mientras que los del sulfato de níquel bajaron ligeramente. En concreto, los precios de las materias primas descendieron lentamente, mientras que los de los productos cayeron más rápido. Los precios de compra de la masa negra no pudieron bajar debido al soporte del carbonato de litio, mientras que los precios de los productos salinos descendieron con mayor intensidad, arrastrados por la debilidad del sulfato de cobalto y del sulfato de níquel. La divergencia entre las tendencias de los precios de compra y venta siguió comprimiendo los márgenes de procesamiento, y algunas empresas ya operaban con pérdidas y se mostraban más cautelosas en las compras y la producción. Esta presión sobre los beneficios fue un factor clave del retroceso del volumen de compras en agosto. En comparación, las empresas con canales propios de reciclaje pueden autoabastecerse de materias primas y se ven menos afectadas por las fluctuaciones de los precios de compra externos, por lo que sus condiciones de compra y producción son en general mejores que las de las empresas que dependen principalmente del procesamiento de compras externas.

En conjunto, la compra de chatarra de las plantas de reciclaje hidrometalúrgico en agosto mostró un patrón de “retroceso del volumen total con divergencia estructural”, ya que la retención de ventas aguas arriba y las pérdidas suprimieron conjuntamente el volumen de compras. De cara al futuro, según la información recabada en el mercado, se espera que el volumen de compra de chatarra repunte en septiembre, aunque la magnitud del repunte está por ver. Si la disposición a vender de los proveedores de masa negra de LFP se relajará, si los márgenes del procesamiento de compras externas mejorarán y si el patrón de oferta y demanda de la masa negra ternaria persistirá siguen siendo factores clave que afectan al ritmo de compras de las plantas de reciclaje hidrometalúrgico.