SMM: Panorama mundial de la industria de LFP y reestructuración del mecanismo de transmisión de costos de materias primas y fijación de precios en 2026

En el organizado por Shanghai Metals Market (SMM), Chen Bolin, analista sénior de LFP en SMM, compartió sus perspectivas sobre "El panorama global de la industria del fosfato de hierro (litio) en 2026 y la transmisión de costos de materias primas y la reestructuración del mecanismo de fijación de precios".

La capacidad de fosfato de hierro se expande rápidamente, con margen para seguir mejorando la tasa de utilización de la capacidad

SMM prevé que de 2023 a 2030, la capacidad de fosfato de hierro de China crecerá a una tasa compuesta anual del 22%, con una capacidad nominal de aproximadamente 1,25 millones de toneladas para 2030, y se espera que la tasa de utilización de la capacidad aumente del 31% anterior a alrededor del 86%.

En general, SMM considera que la expansión de la capacidad de LFP en China está superando la liberación de la producción y, a medida que la demanda aguas abajo se recupere, la tasa de utilización de la capacidad aumentará gradualmente.

El proceso a base de amonio sigue siendo predominante, mientras que la participación del proceso a base de hierro aumenta

Según SMM, de 2024 a 2026, el proceso a base de amonio seguirá siendo predominante, aunque la participación del proceso a base de hierro continúa aumentando, y se espera que su participación aumente unos 8 puntos porcentuales para 2026. En general, la elección de la ruta de proceso también es una decisión de adquisición de materias primas, y la disponibilidad, el precio y la velocidad de aumento de la producción de las fuentes de hierro afectarán cada vez más la competitividad.

Las fuentes de fósforo son relativamente comunes en todos los procesos; lo que realmente diferencia las rutas de proceso es la fuente de hierro y su tratamiento complementario.

Los precios del azufre se transmiten a lo largo de la cadena de fuentes de fósforo, convirtiéndose en una variable sistémica en los costos del fosfato de hierro

Según el análisis de SMM, el aumento de los precios del azufre ha elevado significativamente el centro de costos de las fuentes de fósforo. Sin embargo, de julio a agosto de 2026, los precios del ácido fosfórico retrocedieron más que el azufre, lo que refleja que la demanda de uso final, los niveles de inventario y el poder de negociación en la cadena industrial pueden causar divergencias temporales de precios. Por lo tanto, en la evaluación del mercado, es necesario rastrear simultáneamente la presión de costos que trae el azufre, así como la eficiencia real de transmisión de costos del ácido fosfórico y del MAP de grado industrial, en lugar de depender únicamente del azufre como variable única para proyectar los precios al contado.

Divergencia de precios de las fuentes de hierro: el sulfato ferroso retrocede, mientras que el polvo de hierro y el rojo de óxido de hierro se mantienen estables

Los precios del hierro no siguen las fluctuaciones del azufre: el sulfato ferroso se disparó en el segundo trimestre de 2026 antes de retroceder, mientras que el polvo de hierro de grado batería y el rojo de óxido de hierro entraron en un rango estrecho y estable.

Implicaciones del proceso: los procesos basados en amonio y en sodio son más sensibles a los cambios del sulfato ferroso; el proceso basado en hierro evita el sulfato ferroso, pero los precios medios actuales del polvo de hierro son 1.900 yuanes/tm superiores a los supuestos de cálculo originales.

Por cada aumento de 1.000 yuanes/tm en el precio del azufre, el proceso basado en amonio tiene la mayor exposición teórica de costes

Según la relación de consumo por tonelada de azufre respecto al ácido fosfórico o al MAP de grado industrial, el proceso basado en amonio utiliza tanto MAP de grado industrial como ácido fosfórico, lo que resulta en una mayor sensibilidad de coste unitario que los procesos basados en sodio y en hierro.

Visión central: el azufre es un factor de riesgo sistémico común en las tres rutas; la elección de ruta solo puede cambiar la intensidad de la exposición, no eliminar la transferencia del coste de la fuente de fósforo.

Tras la revalorización con precios medios mensuales, la ruta de amonio tiene el coste total más bajo; las ventajas de las rutas de hierro y sodio se ven compensadas por los aumentos del precio del ácido fosfórico.

El precio de la electricidad se fija uniformemente en 0,5 yuanes/kWh; los precios medios mensuales de SMM pueden usarse para sustituir el ácido fosfórico, el MAP de grado industrial, el sulfato ferroso y el polvo de hierro; otros elementos sin cotización o acceso permanecen bajo los supuestos originales.

Tras la revalorización con precios medios mensuales, al comparar las estructuras de costes de los tres procesos de fosfato de hierro, la ruta de amonio tiene el coste total más bajo. El polvo de hierro subió un 45% desde el supuesto original de 4.200 yuanes/tm, lo que hace que el coste de la materia prima principal de la ruta de hierro sea el más alto entre las tres rutas.

Las empresas de LFP tienen una gran motivación para ampliar la capacidad, pero la capacidad efectiva y de alta calidad sigue siendo escasa.

Según las previsiones de SMM, de 2026 a 2030, la expansión de la capacidad nominal de LFP superará la oferta efectiva de alta calidad, y tanto las generaciones de materiales como la competencia empresarial evolucionarán hacia una alta densidad de compactación. SMM espera que la cuota de la ruta de alta densidad de compactación aumente de aproximadamente el 22% en 2026 a aproximadamente el 60% en 2030.

Comparación de estructuras de costes: el proceso de óxido de hierro rojo logra el coste total más bajo gracias a las ventajas de las materias primas.

Los costes de fabricación comunes son esencialmente los mismos en las tres rutas; el proceso de óxido de hierro rojo tiene el mayor coste energético, pero su mezcla de materias primas significativamente más baja reduce el coste total en un 6,8% en comparación con la ruta de fosfato de hierro.

Conclusión: El liderazgo en costes proviene del lado de las materias primas; la ampliación de escala debe priorizar la verificación de la estabilidad del suministro y la consistencia del producto bajo el sistema de precios actual.

El proceso de óxido de hierro rojo ya muestra claras ventajas de coste, pero su mayor consumo eléctrico y los requisitos de adquisición independiente de fuentes de hierro y fósforo implican que los beneficios de la ampliación de escala aún dependen de la estabilidad del suministro de materias primas, el rendimiento y la consistencia del producto.

El proceso de óxido de hierro rojo tiene claras ventajas de coste, lo que impulsa a las empresas de LFP a acelerar su implantación.

Según el análisis de SMM, el LFP por proceso de óxido de hierro rojo en China se está expandiendo rápidamente desde una base baja, y la combinación de procesos comienza a diversificarse, pero la ruta del fosfato de hierro sigue dominando; en el mercado existente, el método de óxido de hierro rojo sigue siendo un nicho; en el mercado incremental, el método de óxido de hierro rojo se está acelerando.

El crecimiento de la capacidad nominal de oxalato ferroso es más rápido que la capacidad efectiva; la puesta en marcha de los proyectos determina la oferta real.

Según las previsiones de SMM, la capacidad nominal de oxalato ferroso será de aproximadamente 2,68 millones de toneladas en 2026, con una capacidad efectiva que aumentará hasta alrededor de 2,2 millones de toneladas; la expansión de la capacidad nominal es claramente más rápida que la capacidad efectiva. SMM considera que la oferta real de oxalato ferroso puede seguir siendo ajustada a corto plazo, y la rápida expansión de la capacidad nominal no significa que la capacidad efectiva pueda liberarse simultáneamente.

El LFP proporciona una base estable, y el LMFP se convierte en el motor de crecimiento marginal después de 2027.

Señal del proceso: En el lado del LFP, la demanda de LDP sigue dominada por la ruta del oxalato ferroso; en el lado del LMFP, la ruta híbrida sólido-líquido representa más del 85%.

SMM revisa y prevé la producción y la demanda de LDP de 2025 a 2030. En 2025-2026, el mercado muestra una situación de oferta ajustada; en 2027-2029, tras la liberación de la capacidad de LDP, el mercado pasa a una situación holgada; en 2030, se espera que la oferta y la demanda vuelvan a un estado de reequilibrio después de que la demanda alcance a la oferta.

En general, el crecimiento de la demanda aguas abajo de LDP tiene una gran certidumbre, pero las tendencias de precios del sector y la rigidez del mercado al contado no están determinadas únicamente por el lado de la demanda, y dependerán más del ritmo real de liberación de la capacidad efectiva en cada proyecto.

Actualmente anclados a los precios del carbonato de litio, el aumento de los precios del fosfato de hierro podría impulsar la división de las estructuras de liquidación