El tira y afloja entre posiciones largas y cortas en el nivel de 417.000 yuanes/tm, se espera que el estaño del SHFE suba hoy [SMM informe matutino del estaño]

[Futuros] El contrato de estaño SN2610 más negociado en la SHFE abrió en 418.870 yuanes/tm en la sesión nocturna del 7 de septiembre, alcanzó un máximo de 420.760, un mínimo de 416.200 y cerró en 419.160 yuanes/tm, con una subida del 0,53%. En la sesión diurna del 7 de septiembre, cerró en 418.870 yuanes/tm, 610 yuanes/tm más (+0,15%) que la liquidación anterior de 418.260, con un volumen de negociación diurno de 99.700 lotes y un interés abierto de 36.900 lotes, 626 lotes menos. El interés abierto total del estaño en la SHFE fue de 68.000 lotes, 196 lotes menos, con posiciones largas 303 lotes menos y cortas 540 lotes menos. Las posiciones cortas se redujeron más que las largas, lo que indica una mayor cobertura de cortos. El estaño del LME cerró en 55.989 dólares/tm el 7 de septiembre, 543 dólares/tm más (+0,98%). El inventario de estaño del LME fue de 5.415 tm, 55 tm menos que el día anterior, y la proporción de warrants cancelados se mantuvo alta en el 26,50%.

[Macro] Las nóminas no agrícolas de EE. UU. de agosto aumentaron en 162.000, superando con creces las expectativas. El CME FedWatch mostró que la probabilidad de una subida de tipos de 25 pb en septiembre subió al 58,3%, y la probabilidad de una subida en octubre fue del 69,8%, con las expectativas de subida de tipos y el sentimiento de aversión al riesgo en un tira y afloja. El conflicto entre EE. UU. e Irán se intensificó y el crudo superó los 97 dólares/barril, con compras de refugio seguro apoyando a los metales básicos. El banco central de China realizó 500.000 millones de yuanes en repos inversos directos para apoyar la liquidez.

[Fundamentos] El inventario de estaño de la SHFE fue de 5.120 tm, 463 tm más que el día anterior (Shanghái +509 tm, Cantón -46 tm), con una ligera acumulación de inventario nacional. La tasa de operación de soldadura de julio fue del 72,8%, un nivel bajo para el mismo período en los últimos cinco años. La demanda de estaño para computación de IA fue de 19.300 tm en todo el año 2026, aumentando a 41.100 tm en 2030 (CAGR del 16%). El estado de Wa en Myanmar exportó 1.077 tm de Sn en concentrados de estaño a China en julio, un 27% menos intermensual. Timah de Indonesia exportó 2.483 tm de lingotes de estaño a China en agosto, y las exportaciones totales de Indonesia en agosto fueron de 4.564 tm, recuperándose al rango esperado.

[Resumen] En el nivel de 417.000 yuanes/tm, hay un tira y afloja entre largos y cortos. Se espera que el estaño de la SHFE suba hoy, con soporte en 414.000 y resistencia en 420.000.

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