SMM, 2 de septiembre: Durante la noche, el estaño LME abrió cerca de 54.400 USD/t, osciló con fuerza en las primeras operaciones con el centro de precios manteniéndose estable en general, y finalmente cerró en 54.500 USD/t, con una subida del 0,01%. Durante la noche, el contrato de estaño SHFE más negociado abrió en torno a 416.570 yuanes/t, con el centro de precios consolidándose a la baja en las primeras operaciones, y finalmente cerró con una caída del 1,61%, entre los mayores descensos de los metales básicos del SHFE, impulsado por la liquidación de posiciones largas. En el frente macroeconómico, la escalada de las tensiones entre EE. UU. e Irán impulsó el crudo al alza con fuerza, con el WTI disparándose casi un 6% hasta superar los 90 USD/barril y el Brent subiendo más del 5%. Barkin, de la Reserva Federal de EE. UU., insinuó subidas de tipos decisivas si la inflación no se enfría, y el aumento de las expectativas de subida de tipos elevó el índice del dólar estadounidense hasta cerca de un máximo de dos semanas. Con los riesgos geopolíticos y las señales hawkish entrelazados, los metales preciosos se desplomaron bajo el sentimiento de aversión al riesgo, los metales básicos vieron al mercado extranjero superar al mercado nacional, y los precios del estaño sufrieron una presión notable en el SHFE.
En cuanto a los fundamentales, por el lado de la oferta, el estado de Wa en Myanmar sigue en la fase final de la temporada de lluvias, con la minería y la logística aún limitadas, lo que dificulta que las importaciones de concentrado de estaño aumenten significativamente. Los controles a la exportación de estaño refinado de Indonesia siguen vigentes, con cuotas anuales en niveles bajos, lo que mantiene sin cambios el patrón de escasez de suministro de materias primas en el extranjero. Las operaciones de fundición de estaño refinado nacional son estables, los beneficios de la fundición de mineral adquirido externamente están bajo presión, y el crecimiento de la producción de estaño secundario está limitado por las restricciones de suministro de chatarra, aunque las llegadas de lingotes de estaño a los puertos han compensado parcialmente la escasez de suministro de mineral. Por el lado de la demanda, la industria del estaño se encuentra actualmente en su temporada baja tradicional de consumo, y con los precios del estaño fluctuando en máximos, las empresas transformadoras están comprando estrictamente según sus necesidades, el ritmo de las transacciones del mercado se ha ralentizado y los inventarios nacionales en origen se han acumulado ligeramente. Sin embargo, el suministro mundial de concentrado de estaño sigue en déficit a largo plazo, los inventarios en bolsa están cerca de mínimos de tres años, lo que proporciona un soporte de fondo para los precios del estaño. La demanda de estaño en sectores emergentes como servidores de IA, GPU y HBM continúa liberándose, intensificando aún más el ajustado equilibrio en la industria del estaño.
En general, las expectativas macroeconómicas restrictivas y la fortaleza del dólar estadounidense ejercen presión a corto plazo sobre los precios del estaño, pero la escasez de oferta de mineral y los bajos inventarios limitan el margen de caída. Se espera que el contrato de estaño más negociado en la SHFE mantenga hoy un patrón de fuertes oscilaciones, con un rango de negociación de 415.000–425.000 yuanes por tonelada. Se sugiere prestar atención al ritmo de reposición de existencias de los compradores a precios bajos y al avance de la reanudación de la producción en el estado de Wa.
[Declaración sobre la fuente de los datos: salvo la información de acceso público, todos los demás datos son procesados por SMM a partir de información pública, comunicación con el mercado y los modelos de la base de datos interna de SMM, y se ofrecen únicamente como referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones. La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben utilizarlo como sustituto de un juicio independiente. Las decisiones que tomen los clientes no guardan relación con Shanghai Metals Market.]
![El estaño de la SHFE cerró en 412.910 en la sesión nocturna, con una caída del 0,70%, mientras los bajistas añadían posiciones. El nivel de 410.000 está siendo disputado por alcistas y bajistas [Noticias matutinas del estaño de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/reOma20251217171751.jpg)
![El estaño en la SHFE subió un 0,76% durante la noche, situándose por encima de 418.000; la probabilidad de subida de tipos en septiembre cayó al 50,4% [Resumen de la reunión matutina sobre estaño de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JnZMp20251217171752.jpg)
