SMM, 2 de septiembre: Durante la noche, el estaño en la LME abrió cerca de 54.400 USD/t, osciló con fuerza en las primeras operaciones con el centro de precios manteniéndose estable en general, y finalmente cerró en 54.500 USD/t, con una subida del 0,01%. Durante la noche, el contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió en torno a 416.570 yuanes/t, con el centro de precios consolidándose a la baja en las primeras operaciones, y finalmente cerró con una caída del 1,61%, entre los mayores descensos de los metales básicos de la SHFE, impulsado por la liquidación de posiciones largas. En el frente macroeconómico, la escalada de las tensiones entre EE. UU. e Irán impulsó el crudo al alza con fuerza: el WTI se disparó casi un 6% hasta superar los 90 USD/barril y el Brent subió más del 5%. Barkin, de la Reserva Federal de EE. UU., insinuó subidas de tipos decisivas si la inflación no se enfría, y el aumento de las expectativas de subidas elevó el índice del dólar estadounidense cerca de un máximo de dos semanas. Con los riesgos geopolíticos y las señales hawkish entrelazados, los metales preciosos se desplomaron bajo el sentimiento de aversión al riesgo, los metales básicos mostraron un mejor desempeño en el mercado extranjero que en el doméstico, y los precios del estaño sufrieron una presión notable en la SHFE.
En cuanto a los fundamentales, por el lado de la oferta, el estado de Wa en Myanmar sigue en la fase final de la temporada de lluvias, con la minería y la logística aún limitadas, lo que dificulta un aumento significativo de las importaciones de concentrado de estaño. Los controles a la exportación de estaño refinado de Indonesia siguen vigentes, con cuotas anuales en niveles bajos, lo que mantiene sin cambios el patrón de escasez de suministro de materias primas en el extranjero. Las operaciones de fundición de estaño refinado nacional son estables, los beneficios de la fundición de mineral adquirido externamente están bajo presión, y el crecimiento de la producción de estaño secundario está limitado por las restricciones de suministro de chatarra, aunque la llegada de lingotes de estaño a los puertos ha compensado parcialmente la escasez de suministro de mineral. Por el lado de la demanda, la industria del estaño se encuentra actualmente en su temporada baja tradicional de consumo, y con los precios del estaño fluctuando en niveles altos, las empresas transformadoras compran estrictamente según sus necesidades, el ritmo de las transacciones en el mercado se ha ralentizado y los inventarios nacionales en origen han aumentado ligeramente. Sin embargo, el suministro mundial de concentrado de estaño sigue en déficit a largo plazo, los inventarios en bolsa están cerca de mínimos de tres años, lo que proporciona un soporte de fondo para los precios del estaño. La demanda de estaño en sectores emergentes como servidores de IA, GPU y HBM continúa liberándose, intensificando aún más el ajustado equilibrio en la industria del estaño.
En general, las expectativas macroeconómicas restrictivas y la fortaleza del dólar estadounidense ejercen presión a corto plazo sobre los precios del estaño, pero la escasez de oferta de mineral y los bajos inventarios limitan el margen de caída. Se espera que el contrato de estaño más negociado en la SHFE mantenga hoy un patrón de fuertes oscilaciones, con un rango de negociación de 415.000–425.000 yuanes por tonelada. Se sugiere prestar atención al ritmo de reposición de existencias de los compradores a precios bajos y al avance de la reanudación de la producción en el estado de Wa.
[Declaración sobre la fuente de los datos: salvo la información de acceso público, todos los demás datos son procesados por SMM a partir de información pública, comunicación con el mercado y los modelos de la base de datos interna de SMM, y se ofrecen únicamente como referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones. La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben utilizarlo como sustituto de su propio criterio independiente. Las decisiones que tomen los clientes no guardan relación con Shanghai Metals Market.]
![El estaño en la SHFE cayó un 1,61% durante la noche, devolviendo las ganancias del día anterior; 415.000 se convierte en soporte clave [Acta de la reunión matutina sobre estaño de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tyydv20251217171753.jpg)
