Los riesgos geopolíticos se intensifican y perturban los futuros, mientras que el cobre al contado ajustado respalda los precios del cobre en la SHFE [Comentario matutino del cobre de SMM]

SMM, 1 de septiembre: El cobre LME estuvo cerrado por festivo durante la noche. El contrato de cobre SHFE 2610 más negociado abrió en 109.100 yuanes/t, bajó a 109.050 yuanes/t en las primeras operaciones, luego se disparó hasta un máximo de 109.980 yuanes/t, antes de descender para cerrar en 109.350 yuanes/t, con una subida del 0,62%. El volumen de negociación alcanzó los 46.500 lotes, y el interés abierto se situó en 223.000 lotes, un aumento de 2.121 lotes respecto al día de negociación anterior, mostrando posicionamiento alcista. En el frente macro, el conflicto entre EE. UU. e Irán siguió escalando, con Trump amenazando con "golpear duramente a Irán", lo que incrementó los riesgos geopolíticos en el estrecho de Ormuz. Trump dijo que las tasas de interés eran demasiado altas pero respetaba las decisiones de Warsh, mientras que el secretario del Tesoro, Bessent, esperaba que los precios del petróleo cayeran y que el conflicto se resolviera. En cuanto a los fundamentos, la oferta disponible siguió siendo escasa, con los proveedores manteniendo precios firmes y la situación general de suministro restringida. La demanda estuvo dominada por compras justo a tiempo, con poca disposición a perseguir precios más altos, aunque las expectativas de reposición de inventarios a principios de mes brindaron cierto apoyo. En cuanto a inventarios, hasta el lunes 31 de agosto, los inventarios de cobre de SMM en las principales regiones chinas cayeron 12.100 t semanalmente hasta 102.100 t, 30.000 t menos que las 132.100 t del mismo período del año pasado. La oferta minera siguió ajustada, la disponibilidad en el mercado al contado fue limitada y, con la proximidad de la temporada alta tradicional y las expectativas de reposición de inventarios aguas abajo, los precios del cobre se dispararon durante la noche. En general, se espera que los precios del cobre se consoliden hoy con un tono moderado.