¡La producción de concentrados de zinc ex-China en el 1S 2026 cayó interanualmente! [Análisis SMM]

Noticias SMM, 26 de mayo:

Con el primer semestre de 2026 ya concluido, la mayoría de los principales mineros cotizados fuera de China han publicado recientemente sus informes semestrales. Según los datos de producción divulgados, la producción de concentrados de zinc en el extranjero en el primer y segundo trimestre se vio repetidamente interrumpida por factores como terremotos, disminución de la ley del mineral, inundaciones y mantenimiento, lo que provocó una notable caída interanual en la producción de concentrados de zinc en el extranjero en el primer semestre de 2026. Los detalles son los siguientes:

SMM recopiló estadísticas de producción de 17 principales mineros fuera de China. Según los datos divulgados, la producción total de mineral de zinc de las 17 empresas muestreadas en el primer semestre de 2026 fue de 2,4578 millones de tm de Zn, una disminución del 8,9 % interanual, lo que indica una notable caída en la producción de concentrados de zinc en el extranjero en el primer semestre de 2026.

Por minero:

Boliden: Por mina, la producción de concentrados de zinc de la mina Tara en el primer semestre de 2026 fue de 35.100 tm de Zn, un 16 % menos interanual; la mina Garpenberg en Suecia produjo un total de 21.300 tm de Zn en el primer semestre de 2026, un 56 % menos interanual, principalmente porque el terremoto de marzo detuvo toda la producción; los cuerpos de mineral no directamente afectados por el terremoto ya han reanudado con éxito la producción; la mina Boliden Area en Suecia produjo un total de 18.700 tm de Zn en el primer semestre de 2026, un 16 % menos interanual; la mina Zinkgruvan en Suecia produjo un total de 34.400 tm de Zn en el primer semestre de 2026, un 21 % menos interanual; la mina Somincor en Suecia produjo un total de 53.900 tm de Zn en el primer semestre de 2026, prácticamente sin variación interanual.
Buenaventura: La producción de mineral de zinc en el primer semestre de 2026 fue de 14.700 tm de Zn. Según el informe, la mina El Brocal en Perú no tuvo producción de concentrados de zinc en el primer semestre de 2026. La mina Uchucchacua en Perú produjo 14.000 tm de Zn de concentrados de zinc en el primer semestre de 2026, un 15 % más interanual, en línea con las expectativas; la mina Tambomayo en Perú produjo un total de 800 tm de Zn de mineral de zinc en el primer semestre de 2026, un 46 % menos interanual.
MMG: La producción de concentrados de zinc en el primer semestre de 2026 fue de 105.800 tm de Zn, prácticamente sin variación interanual. Dugald River produjo 87.200 tm de Zn de concentrados de zinc en el primer semestre de 2026, un 3 % más interanual; la mina Rosebery produjo 18.600 tm de Zn de concentrados de zinc en el primer semestre de 2026, un 21 % menos interanual, reflejando principalmente menores leyes de zinc relacionadas con la secuencia de extracción. Su guía de producción para 2026 es de 170.000-180.000 t de Zn y 45.000-55.000 t de Zn, respectivamente.
Newmont: la producción de concentrado de zinc en el 1S 2026 fue de 102.000 t de Zn, un 19% menos interanual; su guía de producción para 2026 es de 220.000 t de Zn.
Nexa: la producción de concentrado de zinc en el 1S 2026 totalizó 158.700 t de Zn, un 13% más interanual, principalmente por la mejora de las leyes del mineral en sus minas. La producción de zinc en el 2T 2026 fue de 79.000 t, básicamente en línea con las expectativas. El aumento de producción derivado de la recuperación de las operaciones en la mina peruana compensó el impacto de las menores leyes en la mina Aripuanã, mientras que la puesta en marcha del cuarto filtro prensa de relaves y el reemplazo programado de los revestimientos del molino de bolas también afectaron a la producción.
Pan American Silver Corp: la producción de concentrado de zinc en el 1S 2026 totalizó 30.800 t de Zn, un 16% más interanual, y la guía de producción de zinc del minero para 2026 es de 58.500-62.500 t de Zn.
Teck: la producción de concentrado de zinc de Red Dog en el 1S 2026 fue de 218.200 t de Zn, un 14% menos interanual, principalmente por menores leyes, en línea con las expectativas del plan minero. La guía de producción de la mina seguirá disminuyendo de 2027 a 2028.
Vedanta: Zinc India, ubicada en India, registró una producción de concentrado de zinc en el 1S 2026 de 583.000 t de Zn, prácticamente sin cambios interanuales. La producción de concentrado de zinc de Zinc International disminuyó: la mina Gamsberg produjo 87.000 t de Zn en el 1S 2026, un 1% más interanual, mientras que la mina BMM produjo 10.000 t de Zn en el 1S 2026, un 52% menos interanual, principalmente porque el área Deeps se acerca al final de su vida útil y la producción ha disminuido.
Glencore: la producción de zinc de producción propia en el 1S 2026 fue de 365.600 t de Zn, un 21% menos interanual. Su guía de producción para 2026 se redujo a 700.000-740.000 t de Zn.
Antamina: la producción de concentrado de zinc en el 1S 2026 fue de 116.600 t de Zn, un 50% menos interanual. Según la guía de producción, se espera que la producción de concentrado de zinc de la mina en 2026 disminuya a alrededor de 240.000-280.000 t de Zn, y la guía de producción para 2027 continúa bajando a alrededor de 150.000-200.000 t de Zn.

Para el año completo,

en el 1S 2026, la producción de concentrado de zinc fuera de China disminuyó significativamente, pero parte de la nueva capacidad en China continuó aumentando la producción; para 2026, SMM espera que la producción mundial de concentrado de zinc aumente en unas 70.000 t en contenido metálico. Para el mercado de mineral fuera de China en el segundo semestre (H2), el proyecto de concentrado de zinc Romina en Perú comenzó la producción en el segundo trimestre (Q2) y se espera que continúe liberando producción en el segundo semestre; la mina Kipushi continúa aumentando la producción según su plan de producción; y la mina Aljustrel en Portugal mantiene las operaciones de producción. Sin embargo, al mismo tiempo, minas como Antamina y Red Dog seguirán afectadas por menores leyes de mineral, el impacto del terremoto de Garpenberg aún no se ha resuelto completamente, y la disminución general de las minas fuera de China puede ser más pronunciada.

(La información anterior se basa en la recopilación de información de mercado y una evaluación integral del equipo de investigación de SMM, y es solo para referencia. Este documento no constituye asesoramiento directo para la investigación de inversión y la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no deben usar esto como sustituto de su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)