[Análisis SMM] La producción extranjera de concentrado de zinc cae bruscamente en el primer semestre de 2026

SMM, 31 de agosto. Noticias:

El primer semestre de 2026 ha concluido y la mayoría de las principales empresas mineras extranjeras que cotizan en bolsa han publicado recientemente sus informes semestrales. Según los datos de producción divulgados hasta ahora, la producción extranjera de concentrado de zinc siguió viéndose afectada tanto en el primer como en el segundo trimestre por factores como terremotos, la caída de las leyes del mineral, inundaciones y mantenimiento, lo que provocó un notable descenso interanual de la producción extranjera de concentrado de zinc en el primer semestre de 2026. Los detalles son los siguientes:

SMM realizó un seguimiento del desempeño productivo de 17 grandes empresas mineras extranjeras. Según los datos de producción divulgados por estas, las 17 empresas de la muestra produjeron un total de 2,4578 millones de toneladas de zinc en el primer semestre de 2026, un 8,9 % menos interanual, lo que indica un notable descenso de la producción extranjera de concentrado de zinc en el primer semestre de 2026.

Por empresa minera

Boliden: Por mina, Tara produjo 35.100 t de zinc en el primer semestre de 2026, un 16 % menos interanual. Garpenberg, en Suecia, produjo 21.300 t, un 56 % menos interanual, debido principalmente a un terremoto en marzo que detuvo toda la producción. La producción ya se ha reanudado con éxito en los cuerpos mineralizados no afectados directamente por el terremoto. La zona de Boliden, en Suecia, produjo 18.700 t en el primer semestre de 2026, un 16 % menos interanual. Zinkgruvan, en Suecia, produjo 34.400 t, un 21 % menos interanual. Somincor produjo 53.900 t, prácticamente sin cambios interanuales.
Buenaventura: La producción de zinc totalizó 14.700 t en el primer semestre de 2026. El informe mostró que El Brocal, en Perú, no tuvo producción de concentrado de zinc en el primer semestre de 2026. Uchucchacua produjo 14.000 t de concentrado de zinc, un 15 % más interanual y en línea con las expectativas. Tambomayo produjo 800 t de zinc, un 46 % menos interanual.
MMG: La producción de concentrado de zinc totalizó 105.800 t en el primer semestre de 2026, prácticamente sin cambios interanuales. Dugald River produjo 87.200 t, un 3 % más interanual, mientras que Rosebery produjo 18.600 t, un 21 % menos interanual. El descenso se debió principalmente a leyes de zinc más bajas asociadas con la secuencia de explotación minera. Sus previsiones de producción para 2026 son de 170.000-180.000 t y 45.000-55.000 t, respectivamente.
Newmont: La producción de concentrado de zinc totalizó 102.000 t en el primer semestre de 2026, un 19 % menos interanual. La previsión de producción de la empresa para 2026 es de 220.000 t.
Nexa: La producción de concentrado de zinc totalizó 158.700 t en el primer semestre de 2026, un 13% más interanual, debido principalmente a la mejora de las leyes del mineral. La producción de zinc del segundo trimestre fue de 79.000 t, en general en línea con lo previsto. El aumento por la recuperación de las operaciones mineras en Perú compensó el impacto de la disminución de las leyes en la operación Aripuanã. La puesta en marcha del cuarto filtro de relaves y la sustitución prevista de los revestimientos del molino de bolas también afectaron a la producción.
Pan American Silver Corp: La producción de concentrado de zinc totalizó 30.800 t en el primer semestre de 2026, un 16% más interanual. La previsión de producción de zinc de la empresa para 2026 es de 58.500-62.500 t.
Teck: Red Dog produjo 218.200 t de concentrado de zinc en el primer semestre de 2026, un 14% menos interanual, debido principalmente a la caída de las leyes del mineral, en línea con lo previsto en el plan minero. Se espera que la previsión de producción de la mina siga disminuyendo en 2027-2028.
Vedanta: La producción de concentrado de zinc de Zinc India, en la India, totalizó 583.000 t en el primer semestre de 2026, prácticamente sin cambios interanuales. La producción de concentrado de zinc de Zinc International disminuyó. Gamsberg produjo 87.000 t de zinc en el primer semestre de 2026, un 1% más interanual, mientras que BMM produjo 10.000 t, un 52% menos interanual, principalmente porque la operación Deeps se acerca al final de su vida útil, lo que se traduce en una menor producción.
Glencore: La producción propia de zinc totalizó 365.600 t en el primer semestre de 2026, un 21% menos interanual. Su previsión de producción para 2026 se ha reducido a 700.000-740.000 t.
Antamina: La producción de concentrado de zinc totalizó 116.600 t en el primer semestre de 2026, un 50% menos interanual. Según su previsión de producción, se espera que la producción de concentrado de zinc de la mina disminuya a alrededor de 240.000-280.000 t en 2026, y la previsión para 2027 caiga aún más hasta unas 150.000-200.000 t.

Perspectivas para el año completo

La producción de concentrado de zinc en el extranjero disminuyó de forma significativa en el primer semestre de 2026. Sin embargo, parte de la nueva capacidad en China ha seguido aumentando su producción. SMM espera que la producción mundial de concentrado de zinc aumente en aproximadamente 70.000 t de zinc contenido en 2026.

De cara al mercado minero en el extranjero en el segundo semestre, el proyecto de concentrado de zinc Romina en Perú inició producción en el segundo trimestre y se espera que continúe aumentando en el segundo semestre. Se espera que Kipushi continúe aumentando su producción conforme a su plan de producción, mientras que se prevé que la mina Aljustrel en Portugal mantenga sus operaciones.

Al mismo tiempo, minas como Antamina y Red Dog seguirán viéndose afectadas por la disminución de las leyes del mineral, mientras que el impacto del terremoto de Garpenberg aún no se ha resuelto por completo. En consecuencia, se espera que el descenso global de la producción de las minas en el extranjero se acentúe en el segundo semestre.

(La información anterior se basa en la recopilación de mercado y en la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para la investigación de inversiones ni para la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no deben sustituir su criterio independiente por esta información. Las decisiones que tomen los clientes no están relacionadas con SMM.)