La producción total de celdas de batería para vehículos eléctricos de China creció aproximadamente entre el 11 % y el 12 % intermensual en agosto de 2026, acelerándose desde el crecimiento de en torno al 10 % registrado en julio, a medida que el sector intensifica sus calendarios de producción antes de la tradicional temporada alta de ventas del «septiembre dorado y octubre plateado». Por ruta tecnológica, las celdas de batería LFP (fosfato de hierro y litio) para vehículos eléctricos se dispararon un 14,0 % intermensual, mientras que las celdas ternarias (NCM) crecieron solo un 3,6 % intermensual, lo que supone la mayor divergencia entre ambas rutas en lo que va de año.
El repunte del LFP obedeció a tres fuerzas convergentes. En primer lugar, la liberación concentrada de capacidad tras la finalización de las mejoras de las líneas de producción de los principales fabricantes de celdas fue el mayor contribuyente marginal de este mes: los programas de modernización de líneas antiguas, ejemplificados por la conversión a la batería Blade de segunda generación de BYD, quedaron en gran medida concluidos a finales de junio; la capacidad efectiva aumentó progresivamente desde julio y entró en una fase de pleno volumen en agosto. En segundo lugar, con la entrada en vigor oficial del impuesto al consumo de baterías de China el 1 de septiembre, el nuevo gravamen del 2 % llevó a los fabricantes de celdas y de automóviles a adelantar parte de los pedidos de septiembre-octubre a la producción de agosto, creando una ventana de «acopio previo al impuesto». En tercer lugar, los fabricantes elevaron las tasas de utilización generales para acumular inventario de cara a la temporada alta. Cabe destacar que la relación inventario-ventas del sector se sitúa actualmente en torno a solo 1,3 meses, un nivel relativamente bajo.
La debilidad de las celdas ternarias refleja problemas estructurales en el segmento premium. Las decepcionantes ventas de los vehículos eléctricos de autonomía extendida (EREV) del segmento premium frenaron directamente la elasticidad de la demanda de celdas ternarias. Mientras tanto, el abundante inventario acumulado en periodos anteriores llevó a los productores a reducir deliberadamente su producción de agosto para liquidar existencias. En un horizonte más amplio, la ruta ternaria sufre una doble presión del LFP y del LMFP (fosfato de litio, manganeso y hierro): la cuota del LFP ha pasado del 66 % hace un año al 76 %, mientras que el LMFP está sustituyendo a las químicas ternarias de níquel medio en el mercado de gama media, lo que deja a la tecnología ternaria con una demanda rígida únicamente en modelos eléctricos puros del segmento premium y vehículos de exportación.
A un nivel más profundo, los datos de este mes confirman tres tendencias del sector. En primer lugar, el motor de crecimiento ha pasado de la «expansión del volumen» a la «rotación estructural»: el LFP sigue erosionando el espacio de mercado del ternario gracias al fuerte aumento de las instalaciones en vehículos comerciales (las instalaciones de baterías en vehículos comerciales se duplicaron interanualmente en julio), a la maduración de la tecnología de carga rápida de alta capacidad y a sus ventajas de coste. En segundo lugar, los hitos normativos están ejerciendo una influencia desproporcionada en la programación de la producción, con ventanas como la implantación del impuesto al consumo y la eliminación a final de año de las devoluciones fiscales a la exportación que reconfiguran los calendarios de producción de los fabricantes. En tercer lugar, la capacidad liberada mediante mejoras técnicas —y no mediante la construcción de plantas nuevas— se ha convertido en la principal fuente de incremento de la oferta, lo que indica que el gasto de capital del sector ha entrado en una fase más disciplinada.
De cara al futuro, se espera que la producción de celdas de batería para vehículos eléctricos aumente aún más a medida que comienza la temporada alta anual de ventas y el mercado de vehículos comerciales mantiene su rápido crecimiento. Se prevé que los calendarios de producción de septiembre aumenten alrededor del 8 % intermensual, con un alza del 10,8 % en celdas LFP y una caída del 1,2 % en celdas ternarias: el LFP seguirá liderando en volumen, mientras que las ternarias permanecerán bajo presión a corto plazo. Dicho esto, conviene ser prudentes: el efecto de la «aceleración productiva previa al impuesto» se irá desvaneciendo tras la entrada en vigor del impuesto al consumo, y es probable que el crecimiento mensual de la producción se modere hasta tasas de un solo dígito de nivel medio-bajo a partir de octubre; en ese momento se pondrá a prueba la verdadera fortaleza de la demanda final.
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