El mercado internacional de bauxita en agosto se caracterizó por una recuperación de la oferta junto con costes persistentemente altos. En Guinea, aunque la tradicional estación de lluvias, las perturbaciones meteorológicas y las incertidumbres normativas se mantuvieron, los embarques mensuales de bauxita repuntaron significativamente respecto a julio y se mantuvieron en niveles relativamente altos.
Al mismo tiempo, los fletes de Guinea a China siguieron subiendo. Junto con un mayor soporte de los costes en la mina, esto impulsó al alza los precios de la bauxita importada durante la primera mitad del mes. Sin embargo, al mantenerse elevados los inventarios de materia prima en las refinerías de alúmina chinas, la aceptación por parte de la demanda de mineral a precios más altos fue limitada. Por ello, los precios de la bauxita importada cedieron ligeramente hacia finales de mes, mientras el mercado permaneció inmerso en un tira y afloja continuo entre compradores y vendedores.
Precios
Los precios de la bauxita importada mostraron en general un aumento seguido de un modesto retroceso en agosto. A fines de julio, el índice SMM CIF de bauxita importada se situó en torno a 70,87 USD/t. Tras entrar en agosto, el centro de precios continuó al alza, respaldado por el aumento de los fletes, la estación de lluvias en Guinea y el incremento de los costes mineros.
El índice SMM CIF de bauxita importada subió a 71,57 USD/t el 6 de agosto y posteriormente a 71,72 USD/t el 13 de agosto. Hacia el 20 de agosto, el índice había escalado hasta un máximo de 71,99 USD/t. Después cedió levemente, ya que los embarques de Guinea se mantuvieron elevados y las refinerías de alúmina chinas mostraron una escasa disposición a comprar. Al 28 de agosto, el índice se situó en 71,75 USD/t, todavía alrededor de 0,88 USD/t por encima del nivel de fines de julio.
En el caso de la bauxita de origen guineano, los productores y comercializadores de la fase inicial elevaron sus ofertas a principios de agosto en un contexto de mayor soporte de costes. El 6 de agosto, las ofertas CIF de bauxita de Guinea subieron a 70-74 USD/t, con una media de alrededor de 72 USD/t, mientras que las ofertas FOB se situaron en 38-42 USD/tms, con un promedio de aproximadamente 40 USD/tms.
Sin embargo, a medida que avanzaba el mes, las diferencias de precios entre compradores y vendedores se ampliaron, ya que las refinerías de alúmina chinas continuaron enfrentando inventarios elevados y presión sobre los márgenes de producción. Hacia el 20 de agosto, las ofertas CIF de bauxita de Guinea se habían relajado a 70-73 USD/t. Al 28 de agosto, el precio medio CIF de bauxita de Guinea de SMM se situó en torno a 71,5 USD/t, mientras que el precio medio FOB fue de aproximadamente 40 USD/tms.
En el mercado de contratos a plazo, los precios de la bauxita de Guinea para agosto fueron superiores a los de julio, con niveles medios predominantes a mediados de mes en torno a 73-74 USD/t. Sin embargo, las refinerías de alúmina chinas mostraron una disposición limitada a aceptar estos precios más altos, y la mayoría de los niveles de compra previstos se mantuvieron en torno a 70-71 USD/t. A fines de agosto, las ofertas de contratos a plazo para septiembre seguían concentradas en gran medida en el rango de 72-74 USD/t, lo que indica que la brecha entre las expectativas de compradores y vendedores seguía siendo significativa.
Embarques
En cuanto a los embarques, con el mismo criterio de corte mensual que en la revisión de julio, los volúmenes de embarque de bauxita de Guinea en las últimas cuatro semanas publicadas hasta el 21 de agosto fueron de aproximadamente 3,8703 millones de toneladas, 4,5611 millones de toneladas, 4,6891 millones de toneladas y 4,1313 millones de toneladas, respectivamente. En general, los niveles de embarque se recuperaron significativamente respecto a julio.
Los embarques semanales alcanzaron un máximo de aproximadamente 4,6891 millones de toneladas a mediados de agosto, antes de ceder ligeramente a 4,1313 millones de toneladas, pero se mantuvieron muy por encima de los niveles registrados durante la mayoría de las semanas de julio.
El total de cuatro semanas alcanzó aproximadamente 17,2518 millones de toneladas, lo que corresponde a un volumen medio semanal de alrededor de 4,3130 millones de toneladas. Esta cifra fue aproximadamente un 38,1 % superior a la media de 3,1237 millones de toneladas de las cuatro semanas cubiertas en la revisión mensual de julio.
Esto indica que, aunque agosto se mantuvo dentro de la tradicional estación de lluvias de Guinea y el clima siguió afectando al transporte por carretera, al transporte en barcazas y a otros eslabones logísticos, el desempeño real de los embarques mejoró notablemente respecto a julio. La recuperación de la oferta también se convirtió en uno de los factores que limitaron un mayor avance de los precios de la bauxita importada hacia finales de mes.
Los fletes de Guinea a China se mantuvieron elevados durante todo agosto. Las indicaciones del mercado ya habían subido a alrededor de 35 USD/tmh a principios de agosto. Respaldados por una mayor demanda internacional de graneles secos y factores relacionados con los combustibles, los fletes subieron a alrededor de 37-38 USD/tmh a mediados de agosto. Hacia finales de mes, la investigación de mercado de SMM indicó que los fletes Guinea-China se mantenían en aproximadamente 36-37 USD/tmh.
Los costes de transporte persistentemente altos siguieron dando soporte a los precios CIF de la bauxita de Guinea.
Australia
Los embarques de bauxita australiana se mantuvieron relativamente estables. Al 21 de agosto, los embarques semanales desde los principales puertos australianos en las últimas cuatro semanas se situaron en aproximadamente 1,0527 millones de toneladas, 926.700 toneladas, 1,1008 millones de toneladas y 1,1598 millones de toneladas, respectivamente, lo que implica una media de alrededor de 1,06 millones de toneladas por semana. La volatilidad general fue notablemente inferior a la de Guinea.
En cuanto a los precios, al 28 de agosto, el precio medio CIF China de la bauxita australiana de baja temperatura se situó en 65 USD/tms, alrededor de 1 USD/tms por encima de los 64 USD/tms de fines de julio. El precio medio CIF China de la bauxita australiana de alta temperatura fue de aproximadamente 58,5 USD/tms, prácticamente sin cambios.
Perspectivas
De cara a septiembre, Guinea seguirá dentro de su tradicional estación de lluvias, y el impacto del clima en el transporte minero, el transporte en barcazas y la eficiencia de carga portuaria seguirá requiriendo una estrecha atención. La incertidumbre en torno a las políticas de exportación de bauxita de Guinea también persiste.
Sin embargo, sobre la base del desempeño real de los embarques en agosto, la oferta de Guinea ya se ha recuperado significativamente respecto a julio. Si los embarques se mantienen en niveles relativamente altos, el soporte de la oferta a los precios de la bauxita importada podría debilitarse en cierta medida.
Por otra parte, los fletes de Guinea a China siguen elevados, mientras que el aumento de los costes en algunas minas continúa limitando la disposición de los vendedores a ofrecer precios más bajos.
A fines de agosto, la cobertura de inventarios de bauxita en las refinerías de alúmina chinas se mantenía alta, en torno a 96 días. Los inventarios holgados de materia prima han reforzado el poder de negociación de la demanda y han reducido la urgencia de adquirir mineral a precios más altos.
SMM prevé que los precios de la bauxita importada se mantengan dentro de un rango en niveles elevados a corto plazo. Es probable que el mercado siga mostrando un tira y afloja entre compradores y vendedores en torno al rango de 70-74 USD/t. Los factores clave a vigilar incluyen el desempeño real de los embarques durante la estación de lluvias en Guinea, posibles cambios en la política de exportación, los fletes y la evolución de los inventarios de materia prima en las refinerías de alúmina chinas.
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