El 28 de agosto, el Índice SMM de Concentrado de Cobre Importado (semanal) se situó en -199,84 $/dmt, 17,7 $/dmt por debajo de los -182,14 $/dmt del periodo anterior. En agosto, el Índice SMM de Concentrado de Cobre Importado (mensual) se ubicó en -182,81 $/dmt, 34,53 $/dmt por debajo de los -148,28 $/dmt de julio. El indicador de pagabilidad para concentrados de ley 20% en el comercio nacional se informó en 98,5%-99,5%.
Esta semana, la actividad en el mercado spot repuntó. En las transacciones spot, un trader vendió 40.000 tm de concentrados en paquete a una fundición a un precio fijo de -198 $/dmt, con carga en el 4T y QP: M+1/M+5; otro trader vendió 10.000 tm de Mantoverde a una fundición a índice menos 20 $/dmt y, simultáneamente, vendió 10.000 tm de calcina a una fundición a alrededor de índice más 5 $/dmt, con fechas de envío en septiembre y diciembre, respectivamente, y QP: M+1/M+5. Según rumores del mercado, un trader vendió 10.000 tm de mineral limpio a una fundición a índice menos 25 $/dmt, con carga en octubre; una mina vendió 10.000 tm de Escondida a una fundición a un precio fijo de -203 $/dmt, con carga en octubre y QP: M+3; un trader vendió 10.000 tm de Asmara a una fundición a índice menos 18 $/dmt, con carga en septiembre, donde la ley de cobre fue de 13%-18% y el indicador de pagabilidad del cobre se dedujo en 1,1%. Un trader ofreció 10.000 tm de mineral limpio sudamericano para octubre a índice menos 26-27 $/dmt. Otro trader ofreció mineral limpio sudamericano para el 4T a índice menos 30 $/dmt o a un precio fijo de -210 $/dmt. En el lado de las licitaciones de minas y en la ventana de traders, las 10.000 tm de Asmara previamente licitadas se negociaron a un precio fijo de -215 $/dmt a -220 $/dmt. Actualmente, las ofertas de traders se concentraban en índice menos 25-30 $/dmt. La aceptación por parte de las fundiciones de niveles más profundos de descuento continuó disminuyendo y, en su lugar, buscaron precios fijos para asegurar los costes de aprovisionamiento. Las divergencias de precios entre ambas partes incrementaron la dificultad de cerrar operaciones de bajo TC. A corto plazo, se espera que el TC spot siga bajo presión, pero el ritmo de las caídas se desacelerará y el margen de descenso se estrechará.
El 26 de agosto, Jiangxi Copper Corporation publicó su informe semestral de 2026. En el 1S, la producción de cobre contenido en concentrados de cobre de producción propia de la compañía fue de 136.400 tm, un 37,36% interanual más. Este cálculo incluyó la producción atribuible de First Quantum: First Quantum produjo 197.000 t de cobre contenido en concentrados de cobre en el 1S, y JCC reconoció 36.400 t de producción atribuible en función de su participación accionarial del 18,47%. La producción de la empresa procedente de minas propias en China fue de 100.000 t. En cuanto a recursos, a cierre de 2025, la empresa contaba con 8,5589 millones de t de recursos de cobre en base 100% propia; tras añadir los recursos atribuibles de empresas conjuntas y asociadas, los recursos de cobre atribuibles y controlables alcanzaron 13,9554 millones de t. Durante el periodo de reporte, JCC completó la adquisición del 100% del capital de SolGold, cuyo yacimiento Alpala del proyecto Cascabel contenía 12,2 millones de t de recursos de cobre medidos, indicados e inferidos. Además, la ampliación de la Fase III de la Mina de Cobre de Wushan y el proyecto de separación cobre-molibdeno en la Mina de Cobre de Chengmenshan iniciaron la producción, mientras que proyectos posteriores, como la ampliación de capacidad y profundización en la Mina de Cobre de Dexing y el desarrollo de recursos profundos en la Mina de Cobre de Yongping, continuaron avanzando.
El 28 de agosto, Sumitomo Corporation de Japón anunció que, a través de un vehículo de propósito especial (SPV), participaría en la inversión en el proyecto de cobre-oro Dos Amigos de Chile mediante una empresa conjunta 50:50 con G Mining Group de Canadá. El SPV suscribió aproximadamente 48 millones de dólares canadienses (C$48 millones) en una colocación privada de acciones de Tintina Mines Limited (con una aportación de Sumitomo de aproximadamente C$24 millones). Tras completarse la transacción, mantendrá alrededor de un 25% de participación accionarial en Tintina, lo que corresponde a un interés económico efectivo de aproximadamente el 12,5% en el proyecto. Los fondos se utilizarán para adquirir las participaciones restantes en el proyecto y para avanzar hacia la decisión final de inversión (FID). El proyecto se ubica en la Región de Atacama, Chile, a unos 130 km al noreste de La Serena. Un PEA de 2026 mostró recursos medidos + indicados de aproximadamente 101 millones de t y recursos inferidos de aproximadamente 256 millones de t. Se espera que adopte minería a cielo abierto, con una capacidad de procesamiento de 35.000 t/día, una vida útil de mina de unos 25 años, una producción media anual de cobre de unas 37.000 t y una producción de oro de 57.000 onzas. El proyecto está rodeado de infraestructura minera existente (transporte y energía), y su altitud relativamente baja ofrece ventajas para el desarrollo. Sumitomo considera el cobre un mineral estratégico crítico; esta inversión es un paso importante para establecer una alianza estratégica con G Mining Group y fortalecer su plataforma de recursos upstream.
El 27 de agosto, Argentina y Chile aprobaron formalmente tres acuerdos de operación minera transfronteriza (PAS) para Vicuña, NexoAndino y Filo Sur, con el objetivo de impulsar el desarrollo de grandes proyectos de minas de cobre a lo largo de la frontera andina. Según la información divulgada por ambos gobiernos, los acuerdos contemplan una inversión superior a 20.000 millones de dólares y se espera que, a más largo plazo, añadan aproximadamente 540.000 t/año de capacidad de cobre. Esta aprobación no es un permiso de construcción de mina; más bien, en el marco del Tratado de Integración y Complementación Minera, proporciona un mecanismo operativo integrado para minas transfronterizas —que abarca carreteras, suministro eléctrico, suministro de agua y el movimiento de personal y equipos—, lo que ayuda a reducir los costes de desarrollo de grandes minas de cobre y a acelerar el avance de los proyectos. Sin embargo, el crecimiento asociado corresponde principalmente a la oferta de medio y largo plazo, con un impacto limitado en la oferta spot global actual de concentrados de cobre y en los niveles de TC. Más importante aún, refuerza aún más la posición de la región andina como la fuente central del crecimiento futuro de las minas de cobre a nivel mundial.
El 28 de agosto de 2026, SMM registró inventarios de concentrados de cobre en once puertos de 825.000 t en contenido físico, un aumento de 56.000 t en contenido físico respecto al 21 de agosto. El principal incremento provino de Fangchenggang y del puerto de Jinzhou, con subidas de 40.000 t y 43.000 t intermensuales, respectivamente; las caídas se concentraron en el puerto de Huludao y el puerto de Yantai, con descensos de 5.000 t y 31.300 t intermensuales, respectivamente.
![Las tasas de operación de alambres y cables de cobre subieron ligeramente esta semana; los precios del cobre se dispararon, frenando la entrada de nuevos pedidos [Revisión semanal de SMM del mercado de alambres y cables]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ULCXN20251217171714.jpeg)
![El aumento del PCE frenó las ganancias; el bajo nivel de inventarios en China respaldó la consolidación de los precios del cobre en máximos [Revisión semanal macro de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HhNHP20251217171708.jpg)
