Esta semana (24–27 de agosto), los precios del antimonio prolongaron su tendencia alcista, con el centro de precios continuando al alza, y el precio medio del lingote de antimonio 1# manteniéndose firmemente por encima del umbral de 100.000 yuanes/t. El precio medio del lingote de antimonio 1# subió a 100.500 yuanes/t a 26 de agosto, con un aumento acumulado esta semana de 3.000 yuanes/t (+3,1%); se estabilizó el 27 de agosto, consolidándose en niveles altos. En cuanto al óxido de antimonio, esta semana se observó un claro repunte de alcance: el precio medio del trióxido de antimonio al 99,8% se elevó de forma consecutiva desde 86.000 yuanes/t el viernes pasado hasta 90.000 yuanes/t a 26 de agosto, con un aumento acumulado de 4.000 yuanes/t (+4,7%), superando al lingote de antimonio; se corrigió el diferencial previo de “lingote fuerte, óxido débil”; se estabilizó el 27 de agosto. El repunte de alcance del óxido de antimonio estuvo impulsado principalmente por el traslado de los costes de materias primas y por las fundiciones manteniendo los precios firmes.

En cuanto a los impulsores, la razón principal del alza de esta semana fue que las fundiciones, bajo presión por pérdidas, en general sostuvieron los precios y se abstuvieron de vender, junto con el aumento de las expectativas de acopio aguas abajo de cara a la temporada alta de septiembre-octubre; sin embargo, los participantes del mercado informaron en general que el ritmo de reposición por demanda rígida se ralentizó y el capital especulativo se enfrió. A partir del 27 de agosto, los precios se estabilizaron en niveles altos y el sentimiento del mercado pasó a ser moderadamente alcista.

Los datos de aduanas mostraron que, en julio de 2026, las importaciones de China de otros minerales y concentrados de antimonio fueron de 5.400,89 t, una fuerte caída del 49,5% intermensual desde 10.688,6 t en junio, alcanzando un mínimo en lo que va de año y poniendo fin a la racha previa de mantenerse por encima de 10.000 t durante tres meses consecutivos. Myanmar fue la mayor fuente de importaciones, mientras que el suministro de mineral, anteriormente observado como la “variable España”, no fue sostenible. Sin embargo, las importaciones acumuladas de mineral de antimonio en el 1S alcanzaron 59.347,5 t en contenido metálico, superando el total de todo 2025, y las importaciones acumuladas de enero a julio aún repuntaron interanualmente; grandes volúmenes de mineral importado se habían convertido previamente en producción de lingotes de antimonio: la producción china de lingotes de antimonio evaluada por SMM (incluidos lingotes de antimonio, equivalente de antimonio bruto, cátodo de antimonio, etc.) en julio aumentó alrededor de un 30% intermensual, haciendo que la oferta fuera temporalmente holgada.

Estructuralmente, en julio, las importaciones de antimonio bruto (concentrados de antimonio) fueron de 107,18 t, las importaciones de sulfuro de antimonio fueron de 1,4 t y las importaciones de óxidos de antimonio fueron de solo 0,156 t, todas en niveles bajos; no hubo registros de importación de antimonio en bruto sin elaborar. De cara al futuro, la oferta de mineral en el extranjero se tensó y el ritmo de llegadas se desaceleró; junto con las paradas de producción en algunas minas de China y el limitado crecimiento de la producción, la escasez a largo plazo de materias primas de mineral de antimonio se mantuvo sin cambios. En cuanto a los costos, tras añadir los costos de extracción del mineral de antimonio propio y las tarifas de procesamiento de fundición, los costos de algunos grandes productores se habían acercado gradualmente a los precios al contado, y las fundiciones mostraron una firme y coincidente disposición a mantener los precios y retener ventas; este fue el soporte clave que permitió que los precios siguieran subiendo esta semana. Además, si se implementa el proyecto previsto de fundición de lingotes de antimonio 1# de 10 kt/año en Xierkule, Xinjiang, podría afectar el panorama de oferta a largo plazo.

Los datos de aduanas mostraron que, en julio de 2026, las exportaciones chinas de óxido de antimonio fueron de 135 t, una fuerte caída del 71,5% intermensual desde 474,3 t en junio, y el volumen exportado volvió a un rango históricamente bajo. Por destino, Rusia fue el mayor mercado de exportación, con más del 60%. Mientras tanto, las exportaciones de antimonio en bruto (lingotes de antimonio) en julio fueron cero; las exportaciones de lingotes siguieron restringidas y las exportaciones totales de productos de antimonio en China continuaron contrayéndose. En el plano de políticas, el antimonio y sus productos siguieron incluidos en el Catálogo de Mercancías Sujetas a la Administración de Licencias de Exportación (2026), y quedaron sujetos a una doble gestión bajo “comercio estatal + controles de exportación de artículos de doble uso” (un total de 11 empresas de comercio estatal para exportaciones de antimonio en 2026–2027, y la lista de control de artículos de doble uso 3C003 que cubre artículos relacionados con el antimonio), manteniendo de forma continua restringidos los canales de exportación.

En conjunto, las importaciones y exportaciones de productos de antimonio en julio mantuvieron el patrón de doble descenso de “menores importaciones y exportaciones en contracción”La fuerte corrección de las importaciones de materias primas reforzó la disposición de las fundiciones a mantener firmes los precios por el lado de los costes, convirtiéndose en el soporte central del alza de esta semana en los lingotes de antimonio; las exportaciones persistentemente débiles habían limitado previamente la elasticidad del precio del óxido de antimonio, pero con el traspaso de costes de esta semana, el óxido de antimonio registró un claro repunte de alcance, y la estructura de «lingote fuerte, óxido débil» se reparó temporalmente. Si las exportaciones mensuales posteriores de óxido de antimonio pueden seguir superando las 500 t o incluso alcanzar el nivel de 1.000 t, ello validará de forma sustantiva las expectativas de una recuperación de las exportaciones y aliviará significativamente las preocupaciones del lado de la demanda.

La demanda final en conjunto mostró un patrón divergente: el sector de retardantes de llama mostró señales de ligera mejora, pero las compras siguieron principalmente los pedidos, y el traspaso de transacciones a precios altos no fue fluido; la industria del vidrio fotovoltaico implementó una segunda ronda de recortes de producción, con una demanda que se mantuvo mediocre; las expectativas de contracción de la oferta fueron claras, aportando un impulso limitado a la demanda de antimonio; la demanda de piroantimonato de sodio fue mediocre, con la producción manteniendo fluctuaciones en niveles bajos. Aunque los inventarios de los fabricantes de productos finales ya se habían reabastecido suficientemente con anterioridad, considerando las expectativas de la temporada alta de septiembre-octubre, el acopio era solo cuestión de tiempo; sin embargo, durante la tendencia alcista de precios, persistió el sentimiento de espera y ver de aguas abajo —comprar con prisa ante subidas continuas y contenerse ante caídas—, el ritmo de reposición por demanda rígida se ralentizó algo, y el entusiasmo especulativo también se enfrió a la par.

A corto plazo, que las fundiciones mantengan los precios firmes y retengan ventas ante pérdidas, junto con las expectativas de acopio aguas abajo para la temporada alta de septiembre-octubre, siguieron siendo el principal soporte de los precios. Después de que el precio medio del lingote de antimonio 1# se mantuviera firmemente por encima de 100.000 yuanes/t, se esperaba que los precios del antimonio continuaran consolidándose con fortaleza y en niveles altos; sin embargo, con la ralentización del ritmo de reposición por demanda rígida, el enfriamiento del entusiasmo especulativo y el pobre traspaso de transacciones a precios altos, la pendiente alcista podría estrecharse gradualmente, y no puede descartarse una ligera corrección antes de otro aumento de impulso. Las variables clave son si los pedidos de temporada alta aguas abajo pueden materializarse y la intensidad de la liberación de la demandaA medio y largo plazo, la escasez estructural de materias primas de mineral de antimonio se mantuvo sin cambios, las exportaciones de lingotes de antimonio siguieron restringidas y las políticas de control de exportaciones continuaron; con el fortalecimiento de los centros de transbordo en regiones como Tailandia, se esperaba que el centro de precios se recuperara gradualmente.