Debilidad evidente de la oferta y la demanda, y los precios del antimonio muestran una tendencia débil [Revisión semanal del mercado spot de antimonio de SMM]

I. Revisión semanal de precios

Este período de informe abarcó las festividades del Medio Otoño y el Día Nacional (el mercado al contado estuvo cerrado del 1 al 7 de octubre), con días hábiles de cotización real del 28 al 30 de septiembre y del 8 al 9 de octubre. Durante este período, las cotizaciones de todas las categorías de productos de antimonio se mantuvieron estables: el lingote de antimonio 0# se cotizó a 107.000 yuanes/t, el lingote de antimonio 1# a 105.000 yuanes/t, el trióxido de antimonio al 99,5% a 87.500 yuanes/t y los concentrados de sulfuro de antimonio (Sb≥55%) a 85.000 yuanes/t en contenido metálico, todos sin cambios respecto a los niveles previos a las festividades (24 de septiembre), sin ajustes de precios tampoco en los dos días de negociación posteriores a las festividades.

Desde una perspectiva a más largo plazo, los precios del antimonio han subido de forma continua desde mediados de agosto: el precio medio del lingote de antimonio 1# pasó de 95.000 yuanes/t el 17 de agosto a 105.000 yuanes/t el 11 de septiembre, un aumento acumulado del 10,5%; el trióxido de antimonio al 99,5% subió de 76.000 yuanes/t a 87.500 yuanes/t, un aumento acumulado del 15,1%. Desde entonces, los precios del antimonio han entrado en una fase de consolidación en niveles altos, con el lingote de antimonio 1# manteniéndose estable en 105.000 yuanes/t durante cuatro semanas consecutivas. El mercado se encuentra en un "período de digestión de precios altos", con los actores tanto aguas arriba como aguas abajo mayormente al margen.

Gráfico 1: Tendencias de precios de los productos de antimonio (21 de septiembre–9 de octubre)

Gráfico 2: Tendencia del precio medio del lingote de antimonio 1# en las últimas 7 semanas (17 de agosto–9 de octubre)

II. Dinámica de la oferta

El lado de la oferta se mantuvo ajustado. En septiembre de 2026, la producción nacional evaluada de lingotes de antimonio (incluidos lingotes de antimonio, antimonio crudo convertido, cátodos de antimonio, etc.) cayó alrededor de un 2% intermensual, marcando el segundo descenso mensual consecutivo. Los participantes del mercado consideran que la caída de la producción es un fenómeno normal: los datos aduaneros mostraron que las importaciones de mineral de antimonio del exterior cayeron bruscamente en agosto, y la escasez de materias primas ya se ha transmitido al lado de la fundición.

Los precios de las materias primas se mantuvieron firmes en niveles altos, con los concentrados de sulfuro de antimonio (Sb≥55%) cotizados a 85.000 yuanes/t en contenido metálico, un 2,4% más que a finales de agosto, lo que proporciona un fuerte soporte de costos para el lingote de antimonio. En un contexto de producción nacional limitada de mineral y bajas llegadas de mineral importado, los inventarios de materias primas de las fundidoras son generalmente bajos, la flexibilidad de producción está restringida y es poco probable que la tendencia de contracción de la oferta a corto plazo se revierta.

Gráfico 3: Comparación de los cambios porcentuales en los productos de antimonio durante las últimas 7 semanas (24 de agosto vs. 9 de octubre)

III. Comercio y política

Las importaciones de mineral de antimonio del exterior cayeron bruscamente en agosto, lo que limitó directamente la reposición de materias primas de fundición nacionales y fue la causa directa de la disminución de la producción de lingotes de antimonio en septiembre. En el lado de las exportaciones, los controles a la exportación de artículos relacionados con el antimonio continuaron aplicándose de manera regularizada, manteniendo persistentemente escasa la disponibilidad de mercancía fuera de China. Los precios del antimonio en el extranjero se mantuvieron más altos que los precios nacionales a largo plazo, con una diferencia de precios entre los mercados chino y extranjero que permaneció elevada, creando un efecto de "elevación del techo" sobre los precios nacionales.

Desde una perspectiva macroeconómica, la cumbre China-EE. UU. alcanzó un consenso de ocho puntos, incluido un acuerdo de reducción arancelaria recíproca de "30.000 millones de dólares" en el frente comercial y económico y el establecimiento de un mecanismo de consejo comercial. El tono general fue positivo y las expectativas del mercado sobre el entorno de demanda externa en el cuarto trimestre mejoraron.

IV. Demanda de uso final

El lado de la demanda mostró un patrón de "anticipación antes de las vacaciones, espera y observación después de las vacaciones". A finales de septiembre, los sectores intermedios, incluidos el vidrio fotovoltaico (piroantimoniato de sodio), los retardantes de llama y los catalizadores de poliéster, completaron una ronda de acumulación de existencias antes de las vacaciones, tras lo cual el ritmo de adquisición se desaceleró notablemente; la actividad del mercado prácticamente se detuvo durante el feriado del Día Nacional.

En los dos días de negociación posteriores al feriado (8 y 9 de octubre), las consultas del mercado se recuperaron gradualmente, pero los compradores intermedios mostraron una disposición limitada a aceptar los altos precios actuales. Las transacciones reales estuvieron dominadas por pequeños pedidos de demanda rígida, y continuó el forcejeo entre los compradores que presionaban por precios más bajos y los vendedores que mantenían los precios firmes. A corto plazo, es poco probable que el lado de la demanda proporcione un impulso alcista a los precios.

V. Perspectivas del mercado

A corto plazo, la contracción de la oferta y los altos costos de las materias primas proporcionan un sólido soporte de base para los precios del antimonio, mientras que la aceptación por parte de los compradores intermedios de niveles de precios superiores a 100.000 yuanes por tonelada métrica aún necesita tiempo para asimilarse, y cualquier ruptura alcista carece de cooperación de la demanda. Sin embargo, los participantes del mercado creen que es probable que la mejora de la demanda a corto plazo de las industrias fotovoltaica y de retardantes de llama sea relativamente pequeña, y la debilidad de la oferta y la demanda en ambos lados persistirá durante algún tiempo. Se espera que los precios del antimonio continúen consolidándose con una nota débil.

A medio y largo plazo, la rigidez de la oferta de recursos de antimonio es prominente y el déficit en el extranjero persiste, dejando un margen limitado para que el centro de precios se desplace a la baja. Si tras las vacaciones la reposición de existencias aguas abajo se recupera o los programas de producción de vidrio fotovoltaico repuntan, los precios del antimonio podrían registrar movimientos al alza tentativos; por el contrario, si los precios elevados continúan suprimiendo la demanda, no se puede descartar un ligero ablandamiento de las cotizaciones de productos individuales.

Puntos clave a vigilar la próxima semana

Nota: Datos de precios al 9 de octubre de 2026 (el 10 de octubre es sábado, sin actualizaciones de cotizaciones al contado); no hay cotizaciones del mercado al contado durante el feriado del Día Nacional del 1 al 7 de octubre.