Los metales generalmente cayeron, con el carbonato de litio bajando más del 5%. El carbón de coque, la plata SHFE, el polisilicio, el acero inoxidable y la alúmina estuvieron entre los principales perdedores [SMM Midday Review]

Noticias de SMM del 25 de agosto:

Mercado de metales:

Al cierre del mediodía, los metales base nacionales cayeron en general. El cobre de la SHFE subió un 0,16 %, el aluminio de la SHFE bajó un 0,19 %. El plomo de la SHFE cayó un 0,43 %. El zinc de la SHFE subió un 0,25 %. El estaño de la SHFE bajó un 0,66 %. El níquel de la SHFE subió un 0,75 %.

Además, el contrato de futuros de aluminio fundido más negociado subió un 0,13 %, el contrato de alúmina más negociado bajó un 1 %. El contrato de carbonato de litio más negociado cayó un 5,11 %. El contrato de silicio metálico más negociado subió un 0,29 %. El contrato de futuros de polisilicio más negociado bajó un 1,47 %.

Los metales ferrosos mostraron un rendimiento mixto. El mineral de hierro cerró plano en 715,5 yuanes/tonelada, el acero de refuerzo subió un 0,13 %, la bobina laminada en caliente subió un 0,39 %. El acero inoxidable bajó un 1,12 %. En cuanto al carbón de coque y el coque: el contrato de carbón de coque más negociado cayó un 2,56 %, el contrato de coque más negociado bajó un 1,35 %.

En cuanto a los metales base en el extranjero, a las 11:39, los metales de la LME cayeron en general. El cobre de la LME, el aluminio de la LME, el plomo de la LME y el zinc de la LME cayeron dentro del 0,2 %. El estaño de la LME subió un 0,04 %. El níquel de la LME bajó un 0,38 %.

En cuanto a los metales preciosos, a las 11:39, el oro del COMEX bajó un 0,1 %, la plata del COMEX cayó un 0,99 %. Metales preciosos nacionales: el oro de la SHFE subió un 0,45 %, el contrato de plata de la SHFE más negociado cayó un 2,07 %.

Además, al cierre del mediodía, el contrato de futuros de platino más negociado cayó un 1,47 %, el contrato de futuros de paladio más negociado bajó un 0,82 %.

Al cierre del mediodía, el contrato de futuros de contenedores de transporte marítimo de Europa más negociado cayó un 2,63 %, reportado en 1.924 puntos.

A las 11:39 del 25 de agosto, algunas cotizaciones de futuros al mediodía:

Mercado al contado y fundamentos

Zinc: Hoy, los precios de transacción principales para el zinc #0 se concentraron en 25.915-26.085 yuanes/tonelada, con Shuangyan negociado principalmente en 26.055-26.215 yuanes/tonelada, y el zinc #1 se negoció principalmente en 25.845-26.015 yuanes/tonelada. En la sesión matinal, el mercado ofreció primas de 60-70 yuanes/tonelada sobre el precio promedio de SMM, sin cotizaciones contra el contrato de futuros por ahora...

Frente macroeconómico

Nacional:

[El proyecto de revisión de la Ley de Seguridad Vial añade un capítulo especial sobre vehículos autónomos] El 25 de agosto, el proyecto de enmienda a la Ley de Seguridad Vial, que fue sometido a primera lectura en la reunión del Comité Permanente de la 14ª Asamblea Popular Nacional, estableció un capítulo especial "Disposiciones especiales sobre vehículos autónomos", aclarando los conceptos de vehículos autónomos y funciones de asistencia al conductor, y estipulando que si se produce una infracción de seguridad vial mientras la función de conducción autónoma está activada, el fabricante o importador del vehículo autónomo deberá aceptar la sanción. Para los vehículos autónomos que no tengan activada la función de conducción autónoma y los vehículos equipados únicamente con funciones de asistencia al conductor que circulen por carreteras, se gestionarán de acuerdo con las regulaciones para vehículos no autónomos. (Agencia de Noticias Xinhua)

PBOC: Hoy realizó una operación de repo inverso a 7 días por 386 mil millones de yuanes, con un monto de oferta de 386 mil millones de yuanes y un monto de adjudicación de 386 mil millones de yuanes, a una tasa de interés operativa del 1,40%, sin cambios respecto a la anterior. (Jin Shi Data APP)

[Chengdu: Para la compra de viviendas comerciales de nueva construcción en la ciudad que soliciten préstamos del fondo de previsión para vivienda, el porcentaje mínimo de pago inicial es del 15%]El Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural de Chengdu, la Oficina de Planificación y Recursos Naturales de Chengdu, la Oficina de Finanzas de Chengdu y el Centro de Gestión del Fondo de Previsión para Vivienda de Chengdu emitieron conjuntamente el 'Aviso sobre la optimización adicional de políticas y medidas para promover el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario'. Se aclara que para la compra de viviendas comerciales de nueva construcción en la ciudad que soliciten préstamos del fondo de previsión para vivienda, el porcentaje mínimo de pago inicial es del 15%, y se proporcionará un subsidio de intereses del 20% durante un año, con un monto máximo de subsidio de 25.000 yuanes. Para la compra de viviendas comerciales de nueva construcción que cumplan con el estándar de una estrella de construcción ecológica o superior, el monto máximo del préstamo del fondo de previsión para vivienda se incrementará en un 20%. Los distritos (ciudades) y condados, basándose en las políticas existentes, emitirán subsidios o vales de consumo en áreas como compras grupales, compras de estacionamientos y canje, según las condiciones locales, para estimular la demanda potencial y acelerar su liberación.

Lado del dólar estadounidense:

A las 11:39, el índice del dólar estadounidense subió un 0,06% hasta 99,05. Según CNBC, dos altos funcionarios del Tesoro de EE.UU. revelaron que el Tesoro de EE.UU. podría utilizar casi 1 billón de dólares de la Cuenta General (TGA) para financiar su plan de compra de bonos gubernamentales recientemente ampliado. El uso de la cuenta TGA le dará al Tesoro una mayor capacidad para influir en los rendimientos de los bonos a largo plazo. La semana pasada, el Tesoro de EE.UU. anunció inesperadamente que aumentaría la escala de recompra de 'valores fuera de circulación' a largo plazo de 2 mil millones a al menos 4 mil millones de dólares. El secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, dijo que la escala de tales operaciones podría incluso superar este nuevo nivel mínimo. Sin embargo, el Tesoro no explicó en ese momento cómo financiaría estas compras. La mayoría de los participantes del mercado creían anteriormente que el Tesoro recaudaría fondos aumentando la emisión de letras del Tesoro a corto plazo (T-bills). Si se utiliza la cuenta TGA, las opiniones del mercado sobre este plan podrían cambiar. La TGA es esencialmente la 'cuenta corriente' del gobierno de EE.UU. en la Fed, similar al fondo de emergencia del gobierno. Los fondos en esta cuenta ya provienen de los ingresos fiscales existentes. (Jin Shi Data APP)

CICC Research señaló que el foco del mercado esta semana es la reunión de Jackson Hole y el discurso de Warsh. Anteriormente, la declaración de Warsh 'dejar que el mercado suba las tasas de interés por la Fed' no logró aliviar las preocupaciones sobre la inflación, junto con el fracaso de la intervención del Tesoro, la credibilidad de las políticas se vio dañada y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. continuaron aumentando. Esperamos que Warsh reitere los riesgos de inflación esta vez y mantenga la opción de subir las tasas de interés para reconstruir la credibilidad, pero también continuará adhiriéndose a opiniones de larga data como reducir la intervención del banco central y disminuir la frecuencia de comunicación. Creemos que Warsh no ha abandonado la filosofía política de 'reducción del balance + recortes de tasas', pero las premisas en las que se basa están desalineadas con las realidades actuales, lo que requiere coordinación y una expresión más clara. Si Warsh puede mostrar suficiente flexibilidad política, las preocupaciones del mercado sobre los bonos del Tesoro de EE.UU. podrían aliviarse parcialmente, apoyando al dólar; de lo contrario, la confianza continuará erosionándose, los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo seguirán aumentando y el dólar se verá presionado.

Citadel Securities dijo que el intento del Tesoro de EE.UU. de frenar los costos de endeudamiento a largo plazo mediante recompras de bonos constituye una 'represión financiera', lo que podría debilitar al dólar y aumentar la inflación. CNBC informó el lunes que el secretario del Tesoro de EE.UU., Bessent, podría utilizar el saldo de efectivo del Tesoro en la Fed de EE.UU. —la Cuenta General del Tesoro (TGA)— para financiar las recompras de bonos. Citadel Securities cree que esta intervención podría alterar la trayectoria de respuesta del mercado a las perspectivas fiscales de EE.UU. y las preocupaciones sobre la inflación, trasladando la presión al mercado de divisas, ya que los rendimientos más bajos reducen el atractivo del dólar y podrían aumentar los precios de los bienes importados. Shah señaló que suprimir los rendimientos a largo plazo no elimina los factores económicos que impulsan el alza de los rendimientos, ya que las políticas fiscales y monetarias laxas están estimulando la economía en medio del pleno empleo y una fuerte inversión en inteligencia artificial. 'El mensaje del mercado de bonos es claro: la política fiscal o monetaria debería endurecerse', escribió Shah. 'La solución duradera no es la intervención repetida, sino tomar decisiones más difíciles en la política fiscal y que los bancos centrales estén dispuestos a actuar antes de la inflación, incluso subiendo las tasas cuando sea necesario.'

Según el 'FedWatch' de CME: La probabilidad de que la Fed de EE.UU. mantenga las tasas sin cambios hasta septiembre es del 58,6%, y la probabilidad de un aumento acumulado de 25 puntos básicos es del 41,4%. La probabilidad de que la Fed de EE.UU. mantenga las tasas sin cambios hasta octubre es del 43,0%, la probabilidad de un aumento acumulado de 25 puntos básicos es del 46,0%, y la probabilidad de un aumento acumulado de 50 puntos básicos es del 11,0%. (Jin Shi Data APP)

Para otras monedas:

Los nueve miembros del comité de política del Banco de la Reserva de Australia se dividieron en cuanto a si subir las tasas en la reunión de agosto, y 'varios' miembros argumentaron que, dados los riesgos al alza de la inflación, podría ser necesario un aumento de tasas. Las actas de la reunión publicadas el martes por el RBA mostraron que otros miembros creían que la tasa de efectivo actual del 4,35% estaba funcionando, ayudando a reducir la inflación y permitiendo 'algo de tiempo' para observar la evolución económica. Las actas advirtieron que las futuras publicaciones de datos deben mostrar que la inflación retrocede aún más hacia el rango objetivo del 2% al 3% en un plazo razonable. El comité ha enumerado el conflicto en Oriente Medio, el auge de la inversión global en IA y centros de datos, y la baja productividad como riesgos clave. Sin embargo, algunos miembros creen que estos riesgos siguen siendo inciertos y que la evolución económica reciente implica más tiempo para mantener la política sin cambios. La fijación de precios actual del mercado muestra que la probabilidad de que el Banco de la Reserva de Australia suba la tasa de efectivo al 4,6% en su próxima reunión del 28 al 29 de septiembre es solo del 13%, mientras que la probabilidad de un aumento de tasas para febrero del próximo año es aproximadamente del 67%. (Jin10 Data APP)

Tres miembros de BofA Global Research dijeron que el Banco de Japón podría tomar la iniciativa utilizando su principal herramienta de subir las tasas de interés para estabilizar el yen. 'Para que la intervención cambiaria sea duradera y logre una estabilidad a largo plazo del yen, Japón finalmente necesitará ajustar su combinación de políticas. Actualmente, la combinación de políticas más probable sigue siendo un endurecimiento monetario en un contexto de expansión fiscal.' Agregaron que el BOJ podría proceder a un ritmo de aumento trimestral y finalizar el ciclo de aumento de tasas después de elevar la tasa terminal al 2% en julio de 2027. El pronóstico de BofA para el tipo de cambio USD/JPY al final de 2026 se mantiene sin cambios en 149. (Jin10 Data APP)

Datos:

Las publicaciones de hoy incluyen: Cambio en el empleo ADP de EE.UU. para la semana que finaliza el 8 de agosto, índice de precios de vivienda FHFA de EE.UU. intermensual para junio, índice de precios de vivienda S&P/CS 20 ciudades sin ajuste estacional interanual para junio, ventas de viviendas nuevas anualizadas de julio de EE.UU., confianza del consumidor de la Conference Board de EE.UU. para agosto, índice manufacturero de la Fed de Richmond para agosto, PIB de Alemania del segundo trimestre sin ajuste interanual final, índice de clima empresarial IFO de Alemania para agosto, entre otros. Además, tenga en cuenta: el votante del FOMC 2027, el presidente de la Fed de Richmond, Barkin, hablará sobre 'La misteriosa economía estadounidense'.

Petróleo crudo:

A las 11:39, ambos precios del petróleo crudo subieron ligeramente, con el crudo estadounidense subiendo un 0,39% y el crudo Brent subiendo un 0,28%. El mercado pondera el impacto de la ampliación de las sanciones de EE.UU. a Irán.

Por separado, el Ministro de Economía, Comercio e Industria de Japón, Ryosei Akazawa, dijo el martes que Japón planea abstenerse de liberar reservas nacionales adicionales de petróleo en septiembre y octubre. Declaró que, debido a que los buques tanque que normalmente transitan por el Estrecho de Bab el-Mandeb están desviándose hacia la ruta más larga del Canal de Suez, el volumen de aprovisionamiento de petróleo crudo de Japón en septiembre se espera que caiga del 100% en agosto a aproximadamente el 80% del volumen mensual promedio del año pasado. 'Para las liberaciones de reservas nacionales ya decididas, algunas partes permanecen sin usar debido al progreso en la obtención de suministros alternativos. El uso de estas reservas asegurará que el suministro de petróleo crudo en septiembre alcance el nivel mensual promedio del año pasado', agregó. Japón espera que el volumen de aprovisionamiento de petróleo crudo en octubre se recupere al nivel mensual promedio del año pasado. (Jin Shi Data APP)

Resumen del mercado al contado:

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