El riesgo en el Estrecho continúa perturbando el sentimiento del mercado del aluminio, la acumulación de existencias en temporada alta no alcanza las expectativas, los precios del aluminio bajo presión [Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM]

8.24 Resumen de la reunión matutina del aluminio de la SMM

Futuros: El contrato de aluminio 2610 del SHFE más negociado cerró en 23.835 yuanes/ton, subiendo 215 yuanes respecto al precio de liquidación de ayer, un incremento del 0,91%. Abrió en 23.800,00 yuanes/ton durante la sesión, fluctuando dentro de un rango de 23.705-23.860 yuanes/ton. El precio está por encima de la MA5 (23.754,00), MA30 (23.620,50) y MA60 (23.637,50), pero por debajo de la MA10 (23.932,50). Las medias móviles de medio y largo plazo están en una disposición generalmente bajista, presionando a la baja de forma continua, mostrando una estructura de rebote seguido de un retroceso. La media móvil de 10 días por encima constituye una presión clave. El indicador MACD tiene su DIF (88,0859) por debajo de DEA (125,7334), con la barra verde del MACD en -75,2949, lo que indica que el impulso alcista se ha debilitado. Se sugiere que el rango de negociación principal del SHFE aluminio sea de 23.300-24.100 yuanes/ton. El contrato de 3 meses del LME aluminio cerró en 3.244,00 dólares/ton, subiendo un 0,05%. Abrió en 3.239,50 dólares/ton durante la sesión, fluctuando dentro de un rango de 3.239,50-3.247,50 dólares/ton. El precio está por encima de la MA5 (3.225,50) y MA30 (3.216,77), pero por debajo de la MA10 (3.254,60) y MA60 (3.274,01). Las medias móviles de medio y largo plazo están en una disposición bajista y presionan gradualmente a la baja, mostrando una estructura general de retroceso desde máximos y consolidación. La media móvil de 60 días por encima constituye una presión significativa. El indicador MACD tiene su DIF (2,9630) por debajo de DEA (5,5160), con la barra verde del MACD en -5,1059, lo que indica que el impulso alcista se ha debilitado. Se sugiere que el rango de negociación principal del LME aluminio sea de 3.200-3.300 dólares/ton.

Frente macroeconómico: El secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, Rezaei, declaró que si Estados Unidos continúa librando una guerra económica contra Irán, no pasará petróleo a través del estrecho de Ormuz ni siquiera por la región del golfo Pérsico. El presidente de EE.UU., Trump, anunció previamente la imposición de «la acción económica más dura jamás impuesta a ningún país» contra Irán, alegando que sería una «guerra económica y aislamiento económico» sin precedentes. El presidente iraní, Pezeshkian, afirmó que todos los miembros del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán consideran que el memorando de entendimiento previamente alcanzado con Estados Unidos es la mejor opción posible, basada en la dignidad, la sabiduría y los intereses nacionales. Sin embargo, Irán también debe sacar racionalmente al país del estado actual de «ni guerra ni paz». Bajo el estado de guerra o de «ni guerra ni paz», es difícil para Irán atraer inversiones. El portavoz de la Comisión de Seguridad Nacional y Política Exterior del Parlamento iraní, Kashkavi Hassan, anunció que la comisión aprobó el Artículo 3 del «Plan de Acción Estratéjico para Garantizar la Seguridad y el Desarollo del Estrecho de Ormuz». Según este artículo, Irán cobrará tarifas por servicios marítimos, servicios ambiéntales, suministro de combustible en circunstancias especiales, seguros, segurida y otros servicios.

Fundaméntos: Por el lado de la oferta, la producción doméstica de aluminio se mantuvo estable la semana pasada, con la proporción de aluminio líquido restrándose ligeramente en 0,02 puntos porcentsuales. Fuera de China, impulsada por nueva capacidad y reanundaciones de producción, se espera que la producción promedia diaria continúe recuperándose. Por el lado de la demanda, la temporada baja tradicional de consumo se acerca a su fin, pero el esperado almacenamiénto antes de la temporada alta no se materializó, mientas que las tasas de operación en los sectores de procesamiénto posteriores se vieron presionadas en general. Afectadas por los aranceles de EE. UU. sobre productos a base de silicio, el mercado informó que los pedidos de algunas empresas de extrusión fotovoltaica mostraron signos de recuperación, pero la tasa de operación general de las extrusiones fotovoltaicas no mejoró signíficativamente. Por el lado de los invéntarios, el invéntario social de lingotes de aluminio continuó su tendencia de desacumulación. Al lunes, el invéntario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo de China se situó en 860.000 t, con un descenso semanal de 15.000 t respecto al jueves pasado y de 26.000 t respecto al lunes pasado.

Mercado de aluminio primario: Los futuros de aluminio de SHFE se estabilizaron, sin cambíos signíficativos en comparación con el mismo período de ayer. En Wuxi, las retiradas de almacén funcionaron bien hoy, y los proveedores mantuvieron en general un sentimiénto alcista, con primas/descuéntos de transacción principales para el lingote de aluminio A00 que oscilan entre un descuénto de 10 yuan/t y una príma de 10 yuan/t. En el este de China hoy, el índíce de sentimiénto de venta fue de 3,21, con un auménto semanal de 0 ,01; el índíce de sentimiénto de compra fue de 3 ,23, con un auménto semanal de 0 ,07. Aunque los futuros del aluminio se estabilizaron, las transacciones del mercado se enfriaron. Durante el ciclo de acumulación de existencias del fin de semana, el sentimiento de compra se mantuvo débil. Las empresas procesadoras downstream en el centro de China todavía preferían compras pequeñas justo a tiempo y mostraban baja disposición a acumular existencias. Además, los grandes traders mantuvieron los precios firmes, manteniendo las cotizaciones en niveles relativamente altos. Finalmente, los precios de transacción reales en el centro de China oscilaron en torno a un descuento de 40-70 yuan/mt frente al contrato de aluminio de septiembre de la SHFE. Hoy en el centro de China, el índice de sentimiento de venta fue de 3,12, cayendo 0,02 interanual; el índice de sentimiento de compra fue de 2,9, sin cambios interanuales. Hoy, los futuros dejaron de caer y rebotaron, mientras que la carga spot en el sur de China se mantuvo resiliente. La reducción de los arribos combinada con un significativo desapalancamiento impulsó fuertemente la confianza de los vendedores, especialmente entre los proveedores a gran escala, que intentaron activamente elevar las cotizaciones y pretendían ralentizar los envíos. Mientras tanto, los precios absolutos se mantuvieron en un rango relativamente moderado, limitando el espacio para los flujos de carga de arbitraje unilateral y reduciendo la presión de venta. Las cotizaciones principales mantuvieron primas de 0~+10 yuan/mt. En el lado de la demanda, el downstream respondió moderadamente al repunte de precios, con una ligera tendencia a comprar apresuradamente ante el continuo aumento de precios, continuando con la reposición de existencias en volumen. Los traders entraron gradualmente al mercado y aumentaron las compras. La demanda dual rápidamente cambió el mercado de relativamente holgado a ajustado, lo que llevó a los grandes actores a elevar aún más los precios y absorber carga para marcar el mercado. El patrón de oferta y demanda se inclinaba claramente hacia un equilibrio ajustado, con una activa negociación intradía. Los precios de transacción spot se concentraron principalmente en primas de 140 yuan/mt a 180 yuan/mt frente al contrato de aluminio 2609 de la SHFE.

Chatarra de aluminio: Hoy, los precios spot del aluminio A00 de la SMM cerraron en 23.680 yuan/mt, subiendo 80 yuan/mt interanual respecto al día de negociación anterior. Los precios del mercado nacional de chatarra de aluminio se mantuvieron en general estables con una actitud de espera. En medio del continuo aumento de los precios del aluminio primario, los precios de la chatarra de aluminio fluctúan en un rango relativamente limitado, dificultando el mecanismo de transmisión de precios. Sin embargo, a medida que los precios del aluminio primario se corrigieron recientemente, la resiliencia de la chatarra de aluminio brindó una oportunidad para reducir la brecha de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio. En el frente de importación y exportación, según datos aduaneros de SMM, las importaciones de chatarra de aluminio de China totalizaron aproximadamente 119.600 toneladas métricas en julio de 2026, una disminución mensual respecto a las 133.000 tm de junio, debido principalmente a la inversión anterior del diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero y a los retrasos en los envíos, lo que mantuvo la reposición de chatarra extranjera de alta calidad en un nivel bajo. Afectadas por la prohibición de exportación de chatarra de aluminio de los EAU y la política de aumento de aranceles de la UE, las contracciones en la oferta de Europa y Oriente Medio continuaron manifestándose, consolidando aún más la posición del Sudeste Asiático como fuente complementaria principal. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe con el patrón de consolidación en un rango estrecho bajo la supresión de la demanda y el soporte de costos. Actualmente, al final de la temporada baja tradicional, es poco probable que los pedidos terminales aguas abajo experimenten un crecimiento sustancial. Las empresas de utilización de chatarra continuarán comprando según sea necesario, manteniendo una postura cautelosa de adquisición, sin un efecto significativo de pretemporada aún. El acceso a pedidos de seguimiento para las empresas aún requiere observación. Se espera que la chatarra de aluminio triturada (con precio basado en el contenido de aluminio) se negocie principalmente en el rango de 19.900-20.700 yuanes/tm.

Aleación secundaria de aluminio:Hoy, las cotizaciones del mercado de ADC12 fueron en gran medida estables, con algunas empresas mostrando una ligera intención de aumentar los precios, pero el rango de ajuste general fue limitado, y el sentimiento de espera y observación del mercado se mantuvo fuerte. A corto plazo, se espera que los precios del ADC12 se muevan lateralmente. En el lado de los costos, la oferta ajustada de materias primas conformes y los altos costos de las materias primas, junto con la ventana de importación cerrada y las bajas tasas de operación de la industria, brindan cierto soporte a los precios, limitando el potencial de baja. Sin embargo, el lado de la demanda sigue siendo el principal factor restrictivo. El consumo final débil y la insuficiente disposición de compra aguas abajo, junto con la acumulación de productos terminados e inventario social en las empresas, limitan aún más el impulso alcista de los precios. Con el soporte de costos que aún no se debilita significativamente y la falta de una mejora sustancial en la demanda, es poco probable que los precios a corto plazo formen una tendencia de aumento. Si la temporada baja de altas temperaturas termina gradualmente y los pedidos terminales y la demanda de adquisiciones muestran una mejora sustancial, los precios del ADC12 podrían recuperar el impulso alcista.

Perspectiva integral:El sentimiento macroeconómico es volátil, con la situación en Oriente Medio en un estado de "ni guerra ni paz", inquietando frecuentemente los precios del aluminio en China y en el extranjero. En el ámbito fundamental, el inventario de lingotes de aluminio continúa desacumulándose, proporcionando un soporte inferior para los precios del aluminio. Sin embargo, la relación de precios SHFE/LME se ha recuperado, y con la digestión de los pedidos en cartera, se espera que la demanda de exportación se debilite gradualmente. El rendimiento del uso final nacional es mediocre, y el punto de transición entre temporada baja y temporada alta aún no está claro. El mercado tiene ciertas preocupaciones sobre la demanda en temporada alta. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio se consoliden de manera moderada.

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