[Análisis SMM] Las importaciones de cobalto sin alear de China cayeron un 6% intermensual mientras que las exportaciones disminuyeron un 38% intermensual en julio de 2026.

Importaciones: ventana de importación profundamente cerrada; los contratos a largo plazo y las existencias en depósito aduanero mantienen las importaciones en niveles elevados China importó aproximadamente 1.055 toneladas de cobalto sin alear en julio de 2026, un descenso del 6% mensual y un aumento del 83% interanual. Por país/región de origen, los tres principales orígenes de importación de cobalto metálico fueron Indonesia, Rusia y Canadá, con envíos de 403 toneladas, 271 toneladas y 175 toneladas respectivamente.

Los precios nacionales del cobalto metálico cayeron bruscamente en julio. Los precios del cobalto metálico de gama baja de la SMM bajaron de 378.000 RMB/tonelada a principios de mes a 338.000 RMB/tonelada al final del mes, lo que representa una pérdida mensual de aproximadamente el 10,6%. Mientras tanto, los precios del cobalto metálico de gama baja en los almacenes de Róterdam subieron ligeramente, pasando de 25,0 USD/libra a 25,35 USD/libra. El creciente diferencial de precios internos y externos elevó las pérdidas teóricas de importación del cobalto metálico de alrededor de 65.000 RMB/tonelada a principios de mes a aproximadamente 98.000 RMB/tonelada a finales de mes, dejando la ventana de importación profundamente cerada. No obstante, cierto cobalto metálico de marca aún debía ser enviado a China debido a obligaciones contractuales a largo plzo y requsitos operatvos, manteniendo los volúmenes totales de importación estables sin una caída signficativa.

Por modalidad de comercio, los bienes logísticos que ingresaron a las zonas especales de supervisión aduanera alcanzaron 795 toneladas en julio, lo que representó el 75% del total de importaciones. Estos volúmenes fluyeron en su mayoría hacia almacenes de depósito aduanero en Zhejiang y Shanghai. Solo aproximadamente 259 toneladas entraron al consumo interno mediante comercio general. Los almacenes de depósito aduanero actuaron como un notable amortiguador, lo que resultó en cierta divergencia entre las estadísticas de importación y la demanda real interna.

El precio medio de importación de cobalto sin alear de China fue de 59.296 USD/tonelada en julio de 2026, con un aumento del 13,53% mensual. Las importaciones acumuladas de enero a julio de 2026 alcanzaron 8.763 toneladas, con un aumento del 113% interanual.

Exportaciones: ventana de exportación cerrada afecta el desempeño exportador; el transbordo en depósito aduanero domina China exportó aproximadamente 313 toneladas de cobalto sin alear en julio de 2026, un descenso del 38% mensual y del 68% interanual. Por destino, los tres principales mercados de exportación fueron Países Bajos, Estados Uniodos y Japón, que recibieron 83 toneladas, 71 toneladas y 49 toneladas respectivamente.

La fuerte caída de las exportaciones se debió principalmente a los márgenes teóricos de exportación negativos de aproximadamente 8.000 a 10.000 RMB por tonelada durante principios y mediados de julio. La ventana de exportación cerada redujo la dispoción de los comerciantes a envíar al extranjero.

Casi el 95% de las exportaciones de julio fuerón productos logísticos de zonas de supervisión aduanera, predomiantemente transbordos dentro de depósitos aduaneros. El precio medio de exportación de cobalto sin alear de China fue de 56.505 USD/tonelada en julio de 2026, con una caída del 5,16% mensual. Las exportaciones acumuladas de enero a julio de 2026 ascendieron a 2.977 toneladas, con un desplome del 76% interanual.

Perspectivas: la reapertura de la ventana de exportación podría aumentar las exportaciones de agoto Los precios nacionales del cobalto metálico continuaron su caída en agoto. Al 21 de agoto, los precios del cobalto metálico de gama baja de la SMM habían caído a 300.000 RMB/tonelada, mientras que los precios de gama baja en Róterdam solo se moderaron ligeramente a 24,6 USD/libra. El diferencial de precios internos y externos se amplió aún más. Las pérdidas teóricas de importación superaron los 130.000 RMB/tonelada, y es poco probable que la ventana de importación se reabra a corto plzo. En contraste, los márgenes teóricos de exportación se volvieron positivos a finales de julio y siguieron ampliándose, alcanzando alrededor de 28.000 RMB/tonelada a mediados de agosto, lo que reabrió la ventana de exportación. Se espera que las importaciones de cobalto metálico de agosto se mantengan relativamente altas, apoadas por los volúmenes de contratos a largo plzo. Es probable que las exportaciones se recuperen a medda que la ventana de exportación reabierta surta efecto, con retrasos de transport.