Se prevé que los precios mundiales del litio se debiliten durante la segunda mitad de 2026, ya que el crecimiento de la oferta sigue superando a la demanda, y se espera que el mercado pase a un ligero superávit a partir de 2027, tras un pequeño déficit este año. Este retroceso se produce en un momento en que la rápida expansión de la producción en África añade un volumen significativo a la oferta mundial, lo que plantea interrogantes sobre si los gobiernos y productores de Malí, la República Democrática del Congo (RDC), Ghana y Zimbabue lograrán alcanzar los niveles de ingresos que sustentaban inicialmente sus proyecciones de nuevas minas.
El carbonato de litio de grado batería chino sigue muy por debajo del pico del ciclo en 2022, cuando los precios superaron los 80 000 $/t antes de desplomarse durante 2023 y comenzar a recuperarse en 2025. Un repunte impulsó los futuros por encima de los 200 000 yuanes (aproximadamente 29 400 $/t) a mediados de mayo de 2026, pero los precios han retrocedido desde entonces: las evaluaciones de carbonato CIF Asia se situaban en 18 160 $/t al 10 de agosto, frente a los 19 250 $/t de finales de julio, mientras que las evaluaciones de espodumeno caían a 2 000 $/t desde los 2 069 $/t en el mismo período.
Se prevé que la producción mundial de litio crezca un 13,2 % en 2026, frente a un aumento de la demanda de solo el 5,8 %, una fuerte desaceleración respecto al crecimiento de la demanda del 18,5 % en 2025, una brecha que, según los analistas del sector, está llevando al mercado de un déficit de oferta estimado del 3 % este año hacia un ligero superávit en 2027.
La contribución de África a ese aumento de la oferta es sustancial. Según la Agencia Internacional de la Energía, la producción minera de litio del continente aumentó un 44 % en 2025, elevando su participación en la oferta mundial al 14 %. A la producción existente de Malí y Zimbabue se han sumado este año nuevos volúmenes del proyecto Manono en la RDC, donde Zijin ha comenzado a exportar litio, y se espera que el proyecto Ewoyaa de Ghana también añada oferta regional en el futuro.
Las cifras del primer trimestre de 2026 de Zimbabue ilustran la sensibilidad a los precios a la que se enfrentan directamente los productores africanos: los volúmenes de exportación de litio aumentaron aproximadamente un 7 % interanual, hasta 240 826 toneladas desde 224 610 toneladas, mientras que el valor de las exportaciones se duplicó con creces, pasando de 84,2 millones de dólares a 178,6 millones de dólares, una dinámica que podría invertirse con fuerza a medida que los precios se debiliten en el segundo semestre.
A diferencia del cobalto, donde el dominio de la RDC con más del 70 % de la oferta mundial le ha otorgado un verdadero poder de fijación de precios mediante restricciones a la exportación, los productores africanos de litio carecen actualmente de un poder de mercado comparable, ya sea de forma individual o colectiva, para influir directamente en los precios mundiales. Esto deja la transformación (beneficio) como la principal palanca disponible para captar valor adicional antes de la exportación, una estrategia que ya está en marcha en Zimbabue, que planea prohibir las exportaciones de concentrado a partir de enero de 2027 y ha comenzado a enviar sus primeros volúmenes de sulfato de litio.
Visión de SMM: El momento es significativo: el impulso de Zimbabue hacia el beneficio y la prohibición de exportar concentrado llegan justo cuando se espera que el mercado mundial del litio vuelva a ser excedentario, lo que significa que la capacidad de transformación construida basándose en supuestos de precios más altos puede tener que demostrar su viabilidad económica en un entorno de precios más bajos. Para Malí, la RDC y Ghana, donde la nueva capacidad está aumentando o se acerca a la primera producción, los próximos meses serán una prueba clave de si las proyecciones de ingresos que sustentan estos proyectos se mantienen a medida que los precios se normalicen a la baja. SMM seguirá de cerca el crecimiento de la oferta de espodumeno y sales de litio en África en el cambiante contexto de la demanda mundial, así como los avances en el procesamiento posterior a lo largo de la cadena de beneficio de Zimbabue.
![[Análisis SMM] El litio está impulsando el auge minero de Zimbabue de 5.730 millones de dólares](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KnMyT20251217171727.jpg)
![[Análisis SMM] El minero de Kamativi señala limitaciones de recursos mientras se acorta el cronograma de beneficio](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WgbTp20251217171727.jpg)
