Según SMM, el 18 de agosto, los futuros de acero inoxidable SS continuaron consolidándose con firmeza, prolongando la tendencia de fortalecimiento de ayer e impulsando los precios al alza. Al cierre, el contrato de futuros de SS más negociado se liquidó a 14.275 yuan/t. En el mercado al contado, ayer por la tarde los futuros de SS repuntaron y se fortalecieron; junto con los precios de referencia estables de las principales acerías, las consultas y transacciones del mercado al contado se recuperaron notablemente. Hoy faltó un nuevo impulso alcista, las transacciones se moderaron ligeramente y las ofertas de los operadores se mantuvieron firmes.
Contrato de futuros de SS más negociado. A las 10:15 de la mañana, el SS2610 cotizaba a 14.235 yuan/t, con un alza de 15 yuan/t respecto a la sesión anterior. En Wuxi, las primas al contado del 304/2B se situaron en el rango de 435-635 yuan/t. En el mercado al contado, el precio medio de la bobina 201/2B laminada en frío en Wuxi no varió; para la bobina 304/2B laminada en frío con borde crudo, el precio medio subió 25 yuan/t en Wuxi y 25 yuan/t en Foshan; los precios de la bobina 316L/2B laminada en frío en Wuxi bajaron 100 yuan/t; las cotizaciones de la bobina 316L/NO.1 laminada en caliente en Wuxi se mantuvieron sin cambios; y la bobina 430/2B laminada en frío se mantuvo sin cambios tanto en Wuxi como en Foshan.
Esta semana, los futuros del acero inoxidable se vieron alterados repetidamente por el sentimiento macroeconómico y, en general, mantuvieron una tendencia de retroceso débil. Durante la semana, las noticias sobre las aprobaciones de mineral de níquel RKAB de Indonesia alteraron repetidamente las expectativas del sector; junto con las señales de política restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos y el conflicto geopolítico aún sin resolver entre Estados Unidos e Irán, la incertidumbre macroeconómica se mantuvo elevada. Múltiples factores bajistas se combinaron para arrastrar a la baja los futuros de SS durante la semana, con un sentimiento bajista dominando el mercado en general y con el centro de cotización de los futuros de SS desplazándose de forma constante a la baja. El mercado al contado mostró una débil vinculación entre futuros y contado, así como unas condiciones de oferta y demanda flojas, pero con una notable resistencia de los inventarios; los precios se movieron a la baja y retrocedieron en general. El mercado sigue en la tradicional temporada baja de consumo, y aún no han aparecido signos de recuperación antes de la temporada alta de septiembre-octubre. Los usuarios finales se mantienen cautelosos en las compras, y las transacciones del mercado están dominadas por compras para consumo inmediato, sin reposición concentrada de existencias. La persistencia de la demanda rígida es débil, lo que dificulta ofrecer soporte al alza a los precios al contado. Por el lado de la oferta, los programas de producción de agosto de las acerías de acero inoxidable han aumentado de forma sostenida y el ritmo de liberación de capacidad del sector se ha acelerado. En un contexto de ausencia de recuperación sincronizada de la demanda final, la presión entre la oferta y la demanda del mercado está aumentando ligeramente. Sin embargo, durante la semana el tifón «Dolphin» afectó directamente al este de China, obstaculizando el transporte en los principales puertos y la logística terrestre y limitando el ritmo de embarques y llegadas de mercancías, lo que compensó temporalmente la presión derivada del crecimiento de la oferta. Esto mantuvo los inventarios del mercado de acero inoxidable en general estables esta semana, sin una acumulación significativa de existencias, y la sólida estructura de inventarios proporcionó soporte de fondo a los precios spot. Por el lado de los costes y los beneficios, los precios del acero terminado retrocedieron esta semana junto con los futuros, y los esfuerzos de las acerías por sostener los precios se relajaron en cierta medida, arrastrando a la baja las ofertas spot. Sin embargo, el lado de las materias primas se mantuvo suficientemente resistente, limitando de forma efectiva las caídas de precios. Durante la semana, los precios del arrabio de níquel (NPI) se mantuvieron relativamente firmes, lo que proporcionó un fuerte soporte de costes a la producción de acero inoxidable. Al mismo tiempo, el débil retroceso de los precios del acero terminado redujo el diferencial de precios entre el acero terminado y las materias primas, comprimiendo significativamente los márgenes de fundición de los productores de acero. En general, el soporte firme del lado de los costes se hizo más pronunciado, impidiendo de manera efectiva una caída profunda de los precios spot. El mercado mostró unas características operativas de «futuros a la baja, spot débil; costes sosteniendo; caídas limitadas». En conjunto, esta semana el mercado de acero inoxidable presentó un patrón de tira y afloja caracterizado por vientos macroeconómicos en contra que arrastraron a los futuros, una demanda rígida débil en temporada baja, un crecimiento de la oferta que añadió presión, inventarios estables que sirvieron de suelo y una resiliencia de los costes que sostuvo los precios frente a las caídas. A corto plazo, los fundamentos débiles del mercado eran claros; los aumentos graduales de producción de las acerías amplificaron aún más la presión de demanda en el próximo periodo, y los precios enfrentaban el riesgo de un retroceso por fases. Sin embargo, unos niveles de inventario razonables y unos costes firmes de las materias primas formaron un doble soporte, limitando el margen de caída, y el mercado en general se mantuvo principalmente estancado y en consolidación. De cara al futuro, los aspectos clave a vigilar incluyen los cambios en el sentimiento macroeconómico, el ritmo de fluctuación de los futuros de acero inoxidable (SS), el avance de la recuperación de la demanda rígida de los usuarios finales en temporada baja, la implementación de los aumentos de producción de las acerías y los cambios en la rotación de inventarios.
