El 13 de agosto, el índice SMM de concentrado de cobre importado (semanal) se situó en -175,37 USD/tms, 1,46 USD/tms por debajo de -173,91 USD/tms del período anterior. El indicador pagadero para mineral de comercio interno con ley de 20% se reportó en 98,5%-99,5%.
La actividad del mercado spot cayó en la semana, mientras algunas minas lanzaron licitaciones. En las transacciones spot, un operador vendió 10.000 t de Carmen con un descuento sobre el índice de 25 USD/tms, para embarque en septiembre, QP: M+1/M+5, con la condición adicional de que la plata inferior a 20 g se paga al 65%; otro operador vendió 10.000 t de mineral limpio sudamericano con un descuento sobre el índice de 23 USD/tms, para embarque en octubre, QP: M+1/M+5; un operador vendió entre 10.000 y 20.000 t de Erdenet con un descuento sobre el índice de 20 USD/tms; otros dos operadores ofrecieron mineral limpio con descuentos sobre el índice de 24-25 USD/tms, para embarque entre septiembre y octubre; además, comentarios del mercado indicaron que un operador vendió concentrados de cobre a una fundición a un nivel fijo de -180 USD/tms. En el ámbito de las licitaciones mineras, para el mineral de alto arsénico de septiembre previamente licitado, el precio de transacción en el lado del operador fue de -260 USD/tms, QP: M+1/M+4, con 0,6-1 g de oro no pagadero; hay licitaciones en curso por 10.000 t de Mantoverde para embarque en septiembre y 10.000 t de Timok para embarque entre septiembre y octubre, y por 10.000 t de BVC tanto para septiembre como para octubre; los resultados de las licitaciones siguen sin conocerse. En la actualidad, en un contexto de continuos descensos del índice de concentrado de cobre importado y de una mayor ampliación de los descuentos en las transacciones spot, algunas fundiciones se muestran menos dispuestas a aceptar precios con descuentos sobre el índice de 20 USD/tms o superiores y han comenzado a negociar sobre la base de cargos de tratamiento (TC) fijos; sin embargo, los proveedores siguen prefiriendo cotizar tomando como referencia el índice con descuento. La divergencia entre compradores y vendedores sobre los parámetros de precios y los niveles de descuento razonables se ha ampliado, y el avance de las transacciones spot se ha vuelto en general más cauto.
Cochilco redujo recientemente su pronóstico de producción chilena de cobre para 2026 a 5,27 millones de t de Cu, un 2,6% menos interanual, principalmente por menores leyes en las grandes minas durante el primer semestre, mantenimiento, un avance más lento de los proyectos y restricciones operativas. Entre enero y junio de 2026, China importó 4,2808 millones de t de concentrados de cobre desde Chile, un 8,26% menos interanual, con una participación en las importaciones que cayó al 29,3%; la contribución del suministro chileno al mercado chino se debilitó de forma escalonada. No obstante, la mayoría de las mineras mantienen su guía de producción para todo el año, apostando principalmente por una recuperación en el segundo semestre impulsada por el cambio a secciones de mineral de mayor ley, la finalización del mantenimiento y el avance de los proyectos.
Han aumentado las expectativas de reanudación de la mina de cobre Cobre Panamá de First Quantum. El ministro de Comercio e Industrias de Panamá, Julio Moltó, visitó recientemente Donoso, Omar Torrijos Herrera y La Pintada, donde se reunió con trabajadores de la mina, autoridades locales y proveedores; las recomendaciones pertinentes se someterán a un comité interinstitucional para su evaluación. Actualmente, la mina está autorizada para procesar mineral almacenado y ha mantenido alrededor de 3.200 empleos directos y más de 3.000 indirectos. Al cierre de junio, First Quantum había procesado 2,1 millones de toneladas métricas de mineral almacenado y produjo unas 3.200 toneladas métricas de cobre contenido; se espera que el primer embarque se realice este mes.
Se produjo un incidente de fuga de material fundido en el convertidor (horno C) de la fundición de cobre de PT Smelting en Gresik, Java Oriental. Actualmente, no está claro cuándo podrá volver a operar el equipo dañado, y se prevé que las reparaciones tomen al menos varias semanas. Debido al bajo inventario de ánodos de cobre en la planta, la paralización de la fundición ha afectado directamente la producción de metal en el área de refinación. Se espera que los embarques de cátodos de cobre se vean interrumpidos en las próximas semanas, y la planta está negociando entregas diferidas con los clientes. En cuanto a la capacidad, PT Smelting Gresik tiene capacidad de fundición para procesar aproximadamente 1,3 millones de toneladas métricas secas de concentrados de cobre al año, y su área de refinación tiene una capacidad de cátodos de cobre de 342.000 toneladas métricas al año. Según el informe anual de Freeport-McMoRan, en 2025 la planta produjo 230.300 toneladas métricas de ánodos de cobre y 207.200 toneladas métricas de cátodos de cobre; debido a las interrupciones en el suministro de materias primas y a los trabajos de mantenimiento, estas cifras fueron significativamente inferiores a las 398.200 toneladas métricas de ánodos de cobre y 335.200 toneladas métricas de cátodos de cobre de 2024.
El 14 de agosto de 2026, SMM registró inventarios de concentrado de cobre en 11 puertos por un total de 770.000 toneladas métricas de contenido físico, un aumento de 78.000 toneladas métricas de contenido físico respecto al 7 de agosto. Los principales aumentos provinieron del puerto de Qingdao, el puerto de Fangchenggang y el puerto de Yantai, con incrementos respecto a la semana anterior de 30.000 toneladas métricas, 20.000 toneladas métricas y 23.000 toneladas métricas, respectivamente; la principal disminución provino del puerto de Nanjing, con una baja de 10.000 toneladas métricas respecto a la semana anterior.
![Ofertas matinales lentas, baja actividad del mercado [Cobre spot de Yangshan SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kvwSZ20251217171710.jpg)
