Ofertas matinales lentas, baja actividad del mercado [Cobre spot de Yangshan SMM]

Según los datos de exportación de aduanas de Chile, las exportaciones totales de mineral de cobre y concentrados de Chile en septiembre de 2026 fueron de 925.600 toneladas métricas en contenido físico, un 27,64 % menos intermensual y un 32,41 % menos interanual. De este total, las exportaciones a China fueron de 580.800 toneladas métricas en contenido físico, lo que representa el 62,75 % de las exportaciones totales, con una caída intermensual del 20,39 % y una caída interanual del 43,50 %; las exportaciones a Japón fueron de 104.500 toneladas métricas en contenido físico, lo que representa el 11,29 %, con una caída intermensual del 68,47 % y una caída interanual del 18,86 %; las exportaciones a Corea del Sur fueron de 63.900 toneladas métricas en contenido físico, lo que representa el 6,90 %, con un aumento intermensual del 53,60 % y una caída interanual del 25,67 %. China, Japón y Corea del Sur fueron los tres principales destinos de exportación del mes, representando en conjunto el 80,94 % de las exportaciones totales.

Según los datos de exportación de aduanas de Chile, las exportaciones totales de cátodos de cobre de Chile en septiembre de 2026 fueron de 121.900 toneladas, un aumento intermensual del 24,94% y un aumento interanual del 4,44%. De este total, las exportaciones a Estados Unidos fueron de 75.311 toneladas, lo que representa el 61,76% de las exportaciones totales, con un aumento intermensual del 38,38% y un aumento interanual del 66,51%; las exportaciones a Brasil fueron de 15.947 toneladas, lo que representa el 13,08%, con un aumento intermensual del 11,28% y un aumento interanual del 4,72%; las exportaciones a China fueron de 10.362 toneladas, lo que representa el 8,50%, con una disminución intermensual del 11,03% y una disminución interanual del 53,68%. Estados Unidos fue el principal destino de exportación del mes, y Estados Unidos, Brasil y China representaron en conjunto el 83,33% de las exportaciones totales.

[SMM Cobre Spot SHFE] De cara a mañana, los proveedores continuaron bajando sus cotizaciones durante el día para facilitar las transacciones, pero aún no se ha observado una entrada a gran escala de warrants previamente entregados en el mercado spot, y la oferta disponible en la región de Shanghái sigue siendo relativamente limitada. Se espera que parte de la carga entregada se libere gradualmente desde esta tarde hasta mañana. Si se cancelan los warrants y fluyen al mercado spot, la estrechez por el lado de la oferta podría aliviarse en cierta medida, ejerciendo cierta presión sobre las primas spot. Mientras tanto, algunos proveedores tienen una disposición limitada a vender a precios bajos, y persiste el sentimiento de mantener los precios firmes y retener las ventas, lo que brinda cierto soporte a las primas spot. Por el lado de la demanda, las empresas procesadoras downstream en general siguen realizando compras justo a tiempo, con una aceptación limitada de los altos precios del cobre y las altas primas, y poca disposición a perseguir precios más altos. En general, se espera que las primas spot de Shanghái continúen consolidándose en niveles altos mañana. Si aumenta la salida de warrants entregados, el centro de las primas podría descender aún más. En adelante, se debe prestar especial atención al ritmo de salida de warrants, a los cambios en el backwardation del próximo mes y al desempeño real de las compras downstream.