[Análisis SMM] Revisión mensual y perspectivas: el impacto de la temporada baja es evidente, y los precios de agosto del acero al silicio de grano orientado podrían consolidarse con un tono contenido.

Julio Revisión de precios:

En julio, los precios internos del acero al silicio de grano orientado mostraron una tendencia de subida y posterior corrección. Desde comienzos hasta mediados de mes, apoyados por la demanda rígida de transformadores aguas abajo y por pedidos de proyectos de nuevas energías y de ultra alta tensión, grados principales como B23R085 subieron con fuerza hasta máximos del período. Sin embargo, los altos precios siguieron frenando la disposición de compra de los eslabones posteriores, la actividad comercial se moderó y, al cierre de mes, los precios spot cayeron bajo presión, poniendo fin al repunte. A la luz de las expectativas a largo plazo, el mercado consideró en general que esta ronda de fuertes subidas de precios había llegado a su fin.

Análisis fundamental:

En agosto, los planes generales de producción de las acerías nacionales de acero al silicio de grano orientado se mantuvieron prácticamente estables en comparación con julio, y la oferta se mantuvo en tasas de operación elevadas, sin un ajuste significativo en el ritmo de liberación de la oferta. En cuanto a la estructura de productos, la producción siguió dominada por acero al silicio de grano orientado HIB de alta inducción magnética, mientras que la proporción de acero al silicio de grano orientado CGO ordinario permaneció persistentemente baja. Los niveles de producción de ambas categorías variaron poco respecto a julio y las acerías no realizaron recortes concentrados de producción de forma proactiva. La persistente liberación de oferta a niveles elevados siguió pesando sobre el mercado spot, restringiendo claramente nuevas subidas de precios.

En junio, las nuevas instalaciones de distintas fuentes de generación mostraron una clara divergencia, lo que brindó un apoyo estructural a la demanda de acero al silicio GO. Las nuevas instalaciones de energía térmica se mantuvieron altas en términos interanuales, mientras que los transformadores elevadores y auxiliares de central para centrales térmicas continuaron generando una demanda rígida de acero al silicio GO. Las nuevas instalaciones de energía hidroeléctrica aumentaron sustancialmente, liberando demanda de transformadores principales y auxiliares para centrales hidroeléctricas. Las nuevas instalaciones de energía eólica y solar fueron más débiles que en el mismo período de años anteriores, y los incrementos de transformadores tipo caja y principales relacionados con nuevas energías fueron limitados. Las nuevas instalaciones de energía nuclear retrocedieron y la demanda de acero al silicio GO especial para energía nuclear se debilitó por etapas. En general, en junio, la construcción de fuentes de generación convencionales cobró impulso; las instalaciones térmicas e hidroeléctricas aportaron el principal crecimiento y respaldaron los pedidos de grandes transformadores de potencia, lo que a su vez impulsó la demanda de acero al silicio GO de alto grado. El insuficiente crecimiento de las instalaciones eólicas y solares contrarrestó parcialmente parte del crecimiento de la demanda, dejando una demanda con un patrón estructural de fortaleza en la generación convencional y debilidad en las nuevas energías.

Agosto Perspectivas de precios:

De cara a agosto de 2026, por el lado de la oferta, se espera que la oferta china de acero al silicio de grano orientado (GO) disminuya ligeramente en agosto. Se prevé que las líneas de producción de las principales acerías estatales mantengan en gran medida una operación a alta carga, mientras que algunas empresas privadas realizarán mantenimientos menores, por lo que la oferta general se mantendrá relativamente estable. Aunque los precios del acero al silicio GO retrocedieron en julio, los márgenes de la mayoría de las acerías siguen siendo aceptables; además, grandes productores como Baowu subieron en 50 yuan/t los precios base de agosto del acero al silicio GO, lo que muestra una clara intención de sostener los precios. La disposición general a producir sigue siendo moderada y los recursos de grados de alta gama se liberan de manera constante. Sin embargo, la oferta de material de grado ordinario es relativamente amplia, lo que genera presión de inventarios en el mercado. Por el lado de la demanda, los proyectos de ultra alta tensión del XV Plan Quinquenal de China continúan implementándose y las empresas de transformadores priorizan los pedidos relacionados con ultra alta tensión. La demanda de acero al silicio GO de alta gama para transformadores de nuevas energías conectados a la red sigue siendo resistente. No obstante, el impacto de la temporada baja de agosto por altas temperaturas se está haciendo evidente, y la mayoría de las empresas transformadoras reponen principalmente para cubrir la demanda rígida. Existe un desfase en la conversión de los pedidos de licitación de State Grid y China Southern Power Grid, y la disposición a acumular existencias de forma proactiva no es fuerte. Además, la investigación antidumping de la India sobre el acero al silicio GO chino aún está en curso; las exportaciones bloqueadas han provocado que los recursos regresen al mercado interno, lo que sigue golpeando al mercado chino y mantiene los precios bajo presión. Por el lado de los costos, se espera que los precios de la bobina laminada en caliente se consoliden con debilidad en agosto, con un impulso alcista sostenido aún insuficiente y un precio promedio mensual que continúa bajando intermensualmente. En resumen, SMM espera que los precios del acero al silicio de grano orientado se consoliden a la baja en agosto de 2026, con los grados de alta gama relativamente resistentes y los grados ordinarios bajo una presión más visible.

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