En julio de 2026, el volumen de adquisición de masa negra hidrometalúrgica cayó un 6% intermensual, con transacciones lentas y un enfoque en la reducción de existencias [SMM Analysis]

Según la última encuesta de SMM, en julio de 2026, la adquisición de chatarra de baterías (en equivalente de masa negra) por parte de las principales plantas hidrometalúrgicas de China cayó aproximadamente un 6 % intermensual desde el alto nivel de junio. No obstante, a medida que las condiciones del mercado se estabilizan y las expectativas de demanda mejoran, se espera que la adquisición en agosto repunte un 10 %. Mirando hacia atrás al mercado de julio, tanto los lados de oferta y demanda como las negociaciones de precios mostraron una divergencia estructural significativa. Las expectativas desalineadas entre las empresas de molienda y las plantas hidrometalúrgicas fueron el factor central detrás del comercio lento.

Lado de la demanda, aunque la demanda de los usuarios finales de los sectores de almacenamiento de energía y baterías de potencia aumentó ligeramente en julio, la mayoría de las empresas ya tenían un inventario de materias primas relativamente amplio debido al impulso anterior de objetivos de mitad de año por parte de algunas plantas hidrometalúrgicas. Su estrategia de adquisición pasó a ser puramente de compras justo a tiempo, lo que llevó a volúmenes de transacción reales más bajos y una actividad general del mercado moderada durante todo el mes. Lado de la oferta, a medida que el suministro de chatarra de producción y de baterías al final de su vida útil continuó aumentando, la oferta total de masa negra en el mercado pasó gradualmente de ajustada a holgada. Sin embargo, hubo diferencias estructurales: excepto por la masa negra de electrodos de LFP, cuyo suministro permaneció relativamente ajustado debido a la creciente demanda de reparación de LFP, la presión de suministro de otras masas negras de materias primas se alivió efectivamente. En términos de composición del material, la masa negra de LFP aún dominaba el mercado actual.

La variable clave detrás de la caída de la adquisición de julio fue la negociación de precios a lo largo de la cadena industrial. Los precios del carbonato de litio se deslizaron a la baja durante la mayor parte del mes, con solo un leve repunte al final del mes, lo que provocó directamente una disposición extremadamente baja a vender por parte de las empresas de molienda. La razón subyacente es que la mayoría de las empresas de molienda acumularon su inventario cuando los precios del carbonato de litio estaban en máximos anteriores, mientras que las plantas hidrometalúrgicas ahora cotizan los precios de adquisición de masa negra esencialmente vinculados a los futuros o precios spot del carbonato de litio, muy por debajo de las expectativas psicológicas de las plantas de molienda. Como resultado, las empresas de molienda en general retuvieron las ventas. Para la masa negra ternaria y de LCO, los precios del sulfato de cobalto continuaron bajando, mientras que el sulfato de níquel tocó fondo y subió ligeramente más tarde en el mes después de caer en la primera mitad. Presionada por la continua caída de las sales de cobalto, las ofertas de masa negra bajaron a la par, y las plantas hidrometalúrgicas mostraron poca aceptación de precios altos, dejando al mercado en una postura de desacumulación general.

En julio, la producción nacional total de masa negra se contrajo ligeramente respecto al mes anterior, pero el descenso fue leve, con volúmenes generales que se mantuvieron históricamente altos. Por tipo de producto, la masa negra de LFP tuvo dificultades de adquisición para las plantas hidrometalúrgicas, ya que las plantas de molienda se resistieron a vender, lo que condujo a menores tasas de operación. La producción de masa negra ternaria también bajó levemente, presionada por la cautela de los usuarios finales y calendarios de producción más ajustados. El LCO continuó deprimido por la lenta demanda de electrónica de consumo. En adelante, a medida que los pedidos de baterías de potencia y almacenamiento de energía se liberen de forma constante y la anterior escasez de materias primas se alivie gradualmente, se espera que la oferta y la demanda generales se muevan hacia el equilibrio, aunque es poco probable que el entorno operativo de bajo nivel para el LCO se revierta a corto plazo.