Revisión de mediodía del estaño, 10 de agosto de 2026
Hoy, los mercados del estaño en China y el extranjero se consolidaron tras retroceder desde sus centros de precios. El contrato de estaño más negociado de la SHFE, sn2609, abrió a 436.000 yuan/t, subió con fuerza hasta 436.470 yuan/t durante la sesión nocturna del viernes pasado antes de encontrar resistencia por arriba, y luego osciló a la baja en la sesión ante la toma de ganancias y salida de posiciones por parte de los fondos. Alcanzó un mínimo de 425.230 yuan/t y cerró la sesión matinal a 426.790 yuan/t, con una baja del 1,34% respecto al precio de liquidación de la sesión anterior. El interés abierto cayó bruscamente en 6.317 lotes, hasta 51.500 lotes. En la LME, el contrato de estaño a tres meses cotizaba a 55.530 $/t, con un leve avance del 0,52%.
Panorama macro:
(1) Los datos de la Oficina Nacional de Estadística (NBS) mostraron que en julio, afectado por factores importados internacionales, el índice de precios al consumidor (IPC) bajó un 0,1% intermensual y subió un 0,5% interanual. El IPC subyacente, excluyendo alimentos y energía, subió un 0,3% intermensual y un 0,9% interanual. En general, el IPC de China mantuvo una tendencia alcista moderada.
(2) Las nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente de EE. UU. cayeron inesperadamente en 23.000 en julio, la primera caída desde febrero; la tasa de desempleo bajó levemente al 4,1%, la más baja desde junio de 2025.
En el mercado spot, las transacciones de hoy mostraron signos de recuperación. A medida que los precios de los futuros se relajaron desde niveles por encima de 430.000 yuan/t, la disposición de compra de empresas transformadoras y de uso final se liberó parcialmente. La mayoría de los proveedores informaron que el volumen de consultas y pedidos aumentó en comparación con períodos anteriores, y algunas transacciones ya se concretaron durante la sesión matinal.
En general, el mercado se encuentra actualmente en un tira y afloja entre alcistas y bajistas desencadenado por los débiles datos de nóminas no agrícolas. Los datos no agrícolas sorprendentemente débiles impulsaron significativamente las expectativas de flexibilización de la liquidez, pero el desempeño del mercado fue marcadamente divergente: los metales preciosos cotizaron directamente basándose en “atributos de recorte de tasas y refugio seguro” y se fortalecieron; para los metales industriales fuertemente cíclicos como el estaño, los débiles datos no agrícolas también implican que la economía real y la demanda de uso final enfrentan riesgos de debilitamiento o recesión. El mercado teme que el deterioro del empleo se contagie a la economía real, suprimiendo así la demanda de consumo real de metales industriales. En la sesión nocturna del viernes pasado, el estaño en la SHFE se disparó por encima de 436.000 yuan/tm debido al optimismo por la liquidez antes de encontrar resistencia, con algunos fondos rotando hacia otros sectores o tomando ganancias. El interés abierto del estaño en la SHFE bajó de su máximo a 51.500 lotes, y la salida de fondos también arrastró el centro de precios a la baja para una consolidación. Se espera que a corto plazo, el contrato de estaño más negociado en la SHFE se consolide, con el centro de precios posiblemente enfrentando una ligera corrección a la baja. En adelante, es necesario vigilar de cerca si la temática de liquidez del exterior puede transmitirse al sector de los metales industriales y la sostenibilidad de la demanda al contado en el rango de precios actual.
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