SMM, 10 de agosto:
Mercado de metales:
El viernes pasado por la noche, los metales básicos en los mercados nacionales e internacionales cayeron en general; solo subieron el aluminio del LME, el plomo del LME, el níquel del LME y el níquel de la SHFE. El níquel del LME lideró las ganancias con un aumento del 1,5 %, el níquel de la SHFE subió un 0,52 %, el aluminio del LME un 0,09 % y el plomo del LME un 0,03 %. El zinc del LME encabezó las caídas con un descenso del 1,9 %, el estaño del LME cayó un 1,67 %, el zinc de la SHFE un 1,54 % y el estaño de la SHFE un 1,51 %. Otros metales cayeron menos del 1 %. El contrato principal de alúmina subió un 0,04 %, mientras que el contrato principal de aluminio bajó un 0,09 %.
El viernes pasado por la noche, los metales ferrosos mostraron un comportamiento mixto: el acero inoxidable subió un 0,21 %, la barra corrugada cerró plana en 3.010 yuanes/tm y el mineral de hierro cayó un 0,56 %. En cuanto al carbón de coque y al coque, el carbón de coque subió un 1,71 % y el coque un 1,15 %.
El viernes pasado por la noche, en metales preciosos, el oro del COMEX subió un 2,37 % ese día, recuperando los 4.400 $/onza, y se disparó un 7,17 % en la semana; la plata del COMEX subió un 3,56 % esa noche, con un avance semanal del 10,41 %. En el mercado nacional, el oro de la SHFE subió un 1,53 % y la plata de la SHFE un 1,66 %. El oro de la SHFE ganó un 5,03 % en la semana, mientras que la plata de la SHFE avanzó un 9,43 %.
La directora de inversiones de UBS, Ulrike Hoffmann-Burchardi, y su equipo afirmaron: «El actual repunte del oro cuenta con un respaldo fundamental. Esperamos que los precios del oro avancen hacia los 5.000 $ por onza en el primer semestre de 2027». Desde que EE. UU. e Israel lanzaron una guerra contra Irán a finales de febrero, los precios del oro retrocedieron brevemente bajo presión. Los estrategas de UBS señalaron que los riesgos persisten a corto plazo. Si los precios del petróleo suben o el mercado descuenta expectativas de una política monetaria más restrictiva de la Fed y un mayor atractivo de los bonos, los precios del oro se verán presionados; no obstante, la entidad mantiene una visión optimista sobre las perspectivas del oro a medio y largo plazo. Hoffmann-Burchardi indicó que el equipo prevé una relajación gradual de la inflación, y es probable que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios este año y reanude su ciclo de recortes en 2027. «Las crecientes expectativas de tipos oficiales más bajos probablemente deprimirán los rendimientos reales y lastrarán al dólar, impulsando así la demanda de inversión en oro y creando un entorno de mercado más favorable para el metal». (Wall Street CN)
A las 7:40 del 8 de agosto, las cotizaciones de cierre de la noche del viernes pasado:
Frente macro
Nacional:
[Más de 30 billones de yuanes![El comercio de mercancías de China mantuvo su impulso de crecimiento en los primeros siete meses de este año] La Administración General de Aduanas publicó hoy datos que muestran que, en los primeros siete meses de este año, el valor total de las importaciones y exportaciones de mercancías de China alcanzó los 30,13 billones de yuanes, un 17,3% más interanual, manteniendo una sólida tendencia de crecimiento. De este total, las exportaciones alcanzaron los 17,44 billones de yuanes, un 14% más, y las importaciones alcanzaron los 12,69 billones de yuanes, un 22% más. En julio, las importaciones y exportaciones sumaron 4,66 billones de yuanes, un 19,2% más interanual. De esta cifra, las exportaciones alcanzaron los 2,71 billones de yuanes, un 17,8% más interanual, y las importaciones alcanzaron los 1,95 billones de yuanes, un 21,2% más interanual.
SMM recopiló los datos de importación y exportación de algunos productos de la industria metalúrgica basándose en las cifras publicadas por la Administración General de Aduanas, de la siguiente manera:
[El beneficio de la industria del aluminio en el primer semestre aumentó aproximadamente un 115% interanual, y las exportaciones de semiproductos y productos de aluminio crecieron alrededor de un 14% interanual]En el primer semestre de 2026, el beneficio de la industria del aluminio aumentó aproximadamente un 115% interanual. Mientras los precios del aluminio subían, los costos de materias primas como la alúmina se redujeron. Algunas empresas también adoptaron electricidad verde, como la hidroeléctrica, y ampliaron el uso de nuevas energías, haciendo la producción más ecológica y obteniendo ventajas de costos. No solo los clientes nacionales presionaban para hacer pedidos, sino que los clientes extranjeros también realizaban más pedidos. En el primer semestre de este año, China exportó un total de 5,62 millones de toneladas de semiproductos y productos de aluminio, alrededor de un 14% más interanual. Más pedidos y líneas de producción más activas significaron que las instalaciones de protección ambiental funcionaban a plena capacidad. (CCTV Finanzas)
[Pekín: Se aumentará moderadamente el monto máximo del préstamo del Fondo de Previsión para la Vivienda; el préstamo del fondo para la primera vivienda de parejas casadas podrá alcanzar hasta los 3,4 millones de yuanes]En la noche del día 7, la Comisión Municipal de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural de Pekín, la Comisión Municipal de Planificación y Recursos Naturales de Pekín y el Centro de Gestión del Fondo de Previsión para la Vivienda de Pekín publicaron conjuntamente el "Aviso sobre la optimización y ajuste adicionales de las políticas inmobiliarias de la ciudad". El aviso mencionaba que se aumentará moderadamente el monto máximo del préstamo del fondo de previsión para la vivienda. Para una familia compradora de vivienda con un solo cotizante al fondo de previsión, el monto máximo del préstamo para la primera vivienda es de 1,2 millones de yuanes, y para la segunda vivienda es de 1 millón de yuanes. Para las familias en las que ambos cónyuges son cotizantes, el monto máximo del préstamo para una primera vivienda es de 2,4 millones de yuanes, y para una segunda vivienda, de 2 millones de yuanes. Para quienes cumplan las siguientes condiciones, el monto máximo del préstamo puede incrementarse aún más: 1. Para hogares empadronados en los seis distritos urbanos que compren su primera vivienda fuera de esos distritos, el máximo puede aumentarse en 200.000 yuanes; 2. Para compras de viviendas que cumplan con las políticas municipales de apoyo al desarrollo de edificios ecológicos, el máximo puede incrementarse en 400.000 yuanes; 3. Para familias con registro en Pekín y con dos o más hijos que compren una vivienda, puede aumentarse en 400.000 yuanes. Si se cumplen varias condiciones, el monto máximo del préstamo puede acumularse: para una familia con un solo cotizante, el aumento máximo es de 600.000 yuanes; para una familia en la que ambos cónyuges son cotizantes, el aumento máximo es de 1 millón de yuanes. El monto efectivo del préstamo se determinará según la capacidad de reembolso de la familia. (Jin10 Data APP)
Dólar estadounidense:
Al cierre nocturno del viernes pasado, el índice dólar cayó un 0,35 % hasta 99,6, con un descenso semanal del 0,18 % y acumulando dos semanas consecutivas de pérdidas. Las nóminas no agrícolas de EE. UU. cayeron sorpresivamente en 23.000 en julio, muy por debajo de la expectativa del mercado de un aumento de 80.000; las cifras de mayo y junio se revisaron a la baja en un total de 103.000, y la tasa de participación laboral alcanzó su nivel más bajo en más de cinco años. Los decepcionantes datos de empleo provocaron que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se desplomara del 55 % al 44 %, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó del 4,68 % al 4,65 %, y el índice dólar cayó brevemente por debajo de 99,5 durante la sesión.
«El susurrador de la Fed», Nick Timiraos: El informe de empleo de julio será difícil de interpretar para la Reserva Federal. No hay nuevas pruebas de que el mercado laboral se esté reacelerando, lo que podría debilitar en parte los argumentos a favor de una subida de tipos el próximo mes, aunque esto aún depende de si los datos de inflación pueden mejorar más. Los funcionarios mantuvieron las tasas estables la semana pasada, pero tres de los 12 miembros con derecho a voto votaron a favor de una subida. Una tasa de desempleo en descenso mantendrá la atención centrada en los datos de inflación. (Wallstreetcn)
La última encuesta de la Fed de Nueva York mostró que la percepción general de los estadounidenses sobre el mercado laboral mejoró en julio, mientras que sus expectativas de inflación también cambiaron. Las expectativas de inflación a un año de los consumidores bajaron ligeramente del 3,7 % al 3,6 %. Las expectativas de inflación a tres y cinco años se mantuvieron sin cambios en el 3,3% y el 3%, respectivamente. La probabilidad percibida de encontrar un nuevo empleo entre los trabajadores desempleados subió al 46,2%, la más alta de este año. El aumento fue más pronunciado entre aquellos con educación secundaria o inferior y hogares con ingresos anuales inferiores a $50,000. Los consumidores se mostraron más optimistas sobre el mercado de valores, y la probabilidad esperada de que los precios de las acciones subieran en un año alcanzó el nivel más alto desde abril de 2021 para esta serie. (Wallstreetcn)
Según la herramienta “FedWatch” de CME: la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en septiembre es del 59,9%, con un 40,1% de probabilidad de un alza acumulada de 25 pb. Para octubre, las probabilidades son: tasas sin cambios (45,3%), un alza acumulada de 25 pb (44,9%) y un alza acumulada de 50 pb (9,8%). (Jin10 Data APP)
En el frente macroeconómico:
Esta semana, China publicará, entre otros, los datos del suministro monetario M2 interanual de julio; Estados Unidos publicará el Índice de Optimismo de las Pequeñas Empresas NFIB de julio, la variación semanal del empleo ADP para la semana finalizada el 25 de julio, las ventas de viviendas existentes anualizadas de julio, el IPC interanual de julio no ajustado estacionalmente, el IPC intermensual de julio ajustado estacionalmente, el IPC subyacente intermensual de julio ajustado estacionalmente, el IPC subyacente interanual de julio no ajustado estacionalmente, el rendimiento máximo y la relación de oferta y demanda de la subasta del bono del Tesoro a 10 años del 12 de agosto, las solicitudes iniciales de desempleo para la semana finalizada el 8 de agosto, el IPP interanual e intermensual de julio, las ventas minoristas intermensuales de julio, las expectativas preliminares de inflación a un año de agosto, los inventarios empresariales intermensuales de junio y el índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan de agosto; la eurozona publicará el Índice de Confianza del Inversor Sentix de agosto, la producción industrial intermensual de junio, la revisión del PIB interanual del segundo trimestre, el empleo final del segundo trimestre intertrimestral ajustado estacionalmente y la balanza comercial ajustada estacionalmente de junio; el Reino Unido publicará el PIB preliminar interanual del segundo trimestre, el PIB intermensual a tres meses de junio, la producción manufacturera intermensual de junio, la balanza comercial de bienes ajustada estacionalmente de junio y la producción industrial intermensual de junio; también se publicarán datos como el IPC final intermensual de Francia de julio, las ventas mayoristas intermensuales de Canadá de junio, la balanza comercial de Japón de junio, la decisión sobre tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia del 11 de agosto y el IPC final intermensual de Alemania de julio.
Además, la Administración Nacional de Energía publica los datos nacionales de consumo eléctrico alrededor del día 15 de cada mes. El Banco de Japón publica el resumen de opiniones de su reunión de política monetaria de julio. El Banco de la Reserva de Australia anuncia su decisión sobre tipos de interés y su declaración de política monetaria. La gobernadora del RBA, Bullock, ofrece una conferencia de prensa sobre política monetaria. El miembro con voto del FOMC en 2026 y presidente de la Fed de Cleveland, Hammack, pronuncia un discurso. El miembro con voto del FOMC en 2027 y presidente de la Fed de Richmond, Barkin, habla sobre las perspectivas económicas. La gobernadora del RBA, Bullock, asiste a una audiencia.
Petróleo crudo:
Ambos índices de referencia del crudo cayeron en las operaciones nocturnas del viernes pasado, con el WTI bajando un 0,27% y el Brent un 0,13%. En la semana, el WTI cayó un 8,96% y el Brent un 6,31%. El mercado sigue centrado en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán sobre el estrecho de Ormuz. Las expectativas de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán han reducido la prima de riesgo geopolítico. El equipo de investigación energética de Goldman Sachs estima que el valor razonable del Brent es de 80 dólares y mantiene un rango de consolidación de 80-90 dólares.
El 7 de agosto, funcionarios estadounidenses dijeron que se ha avanzado entre Omán e Irán en la cuestión del estrecho de Ormuz y se espera un acuerdo pronto. Una vez que se anuncie un acuerdo para restablecer el transporte comercial sin obstáculos, Estados Unidos levantará el bloqueo a los puertos iraníes. Las acciones de Estados Unidos seguirán dependiendo del desempeño real y estarán vinculadas al cumplimiento de Irán de sus compromisos. Respecto a lo anterior, Irán y Omán aún no han respondido. (CCTV)
Se supo el 7 de agosto que Hassan Kashkavi, portavoz de la Comisión de Seguridad Nacional y Política Exterior del parlamento iraní, declaró que Irán y Omán han aclarado el marco general del memorando de entendimiento sobre el transporte marítimo en el estrecho de Ormuz, y que el texto final y los detalles específicos se publicarán próximamente. El 6 de agosto, Irán reveló detalles preliminares del texto del propuesto plan de gestión estratégica del estrecho de Ormuz, que incluye la prohibición del tránsito por el estrecho a partes hostiles, con multas de hasta el 20% del valor de la carga para los infractores. Irán ha subrayado repetidamente en los últimos días que los arreglos sobre el estrecho de Ormuz deben decidirse únicamente por Irán y Omán, y nunca aceptará ninguna intervención externa. Mientras tanto, el presidente de Estados Unidos, Trump, dijo el día 6 que Estados Unidos está participando en las negociaciones sobre el estrecho de Ormuz. (CCTV)
Esta semana, la EIA publica sus Perspectivas Energéticas a Corto Plazo, la AIE publica su informe mensual del mercado petrolero y la OPEP emite su informe mensual del mercado petrolero (los horarios específicos de publicación están por confirmar, generalmente alrededor de las 18-21 hora de Pekín). Los productos refinados de petróleo de China abrirán una nueva ventana de ajuste de precios.
![Las interrupciones del suministro de carbón coquizable dominan; el impulso de costos mantiene a los metales ferrosos con tendencia alcista [Informe semanal de la cadena de la industria siderúrgica de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/eEmCr20251217171746.jpg)
