[Resumen de la reunión matutina de cobalto de SMM] Las ofertas fuera de China se suavizan, la demanda de la temporada baja es débil, los precios de la cadena industrial bajo presión.

Cobalto refinado:

La caída de los precios del cobalto refinado al contado se amplió esta semana, con un debilitamiento general del sentimiento del mercado. Por el lado de la oferta, las principales fundiciones redujeron sus precios de fábrica a 340.000 yuan/tm, mientras que otras fundiciones pequeñas y medianas suspendieron en gran medida las cotizaciones externas debido a la continua presión de pérdidas. Por el lado de la demanda, las empresas transformadoras siguieron en su ciclo de vacaciones de verano, con una escasa disposición a comprar y manteniendo únicamente un reabastecimiento mínimo y rígido. La caída de precios de esta semana estuvo impulsada principalmente por el sentimiento, ya que las plataformas de cotización al contado y de futuros en el extranjero también redujeron sus cotizaciones de forma sincronizada. Los precios fuera de China, que antes se habían mantenido relativamente firmes, dieron señales de resquebrajamiento, generando una presión bajista significativa sobre la mentalidad del mercado chino. Sumado al debilitamiento continuado reciente de los precios de las sales de cobalto y los productos intermedios chinos, el sentimiento bajista del mercado se fue intensificando gradualmente. Algunos proveedores que anteriormente se habían mantenido al margen comenzaron a vender, lo que intensificó aún más la presión bajista sobre los precios. En general, el período actual marca una temporada baja tradicional para el consumo de cobalto, con un apoyo limitado por parte de la demanda. Junto con el debilitamiento de los precios en el extranjero y un giro bajista en el sentimiento del mercado, es probable que los precios sigan débiles a corto plazo.

Productos intermedios:

El mercado de productos intermedios de cobalto se mantuvo estancado esta semana, con transacciones reales aún limitadas. Recientemente, algunos mineros han lanzado múltiples licitaciones de productos intermedios, pero ninguna ha dado lugar a operaciones reales debido a la importante divergencia en las expectativas de precios entre los agentes ascendentes y descendentes. El precio indicativo de la última licitación se situó en torno a los $21-21,5/lb. Afectados por la persistente debilidad de los precios de las sales de cobalto y del cobalto refinado, el nivel de precio psicológico de las fundiciones y comerciantes descendentes para las materias primas se redujo aún más hasta alrededor de $18-19/lb, e incluso algunas empresas solo pudieron aceptar $17/lb. La brecha de precios con las ofertas de los mineros siguió ampliándose, lo que dificultó la conclusión de transacciones reales. A corto plazo, a pesar de la voluntad de los mineros de mantener los precios firmes, el apoyo de la demanda descendente es insuficiente y el tira y afloja entre vendedores y compradores continúa. Para que se recuperen los precios, aún hay que esperar a una recuperación de la demanda descendente real.

Sulfato de cobalto:

El mercado del sulfato de cobalto se mantuvo estancado esta semana, persistiendo el estancamiento entre los sectores ascendente y descendente. Por el lado de la oferta, las fundiciones primarias que utilizan productos intermedios y MHP, respaldadas por los costos, continuaron manteniendo sus precios de oferta firmes por encima de 80.000 yuan/tm. Los recicladores principales mantuvieron sus cotizaciones cerca de un descuento del 5% sobre el precio más bajo de SMM, mientras que unas pocas empresas con mayor disposición a vender habían reducido sus cotizaciones a 70.000-73.000 yuan/tm. Se escucharon algunos precios extremadamente bajos, incluso ligeramente por debajo de 70.000 yuan/tm. El comportamiento del lado de la demanda se mantuvo débil, con los precios de intención de compra de los eslabones posteriores continuando a la baja, y algunas consultas extremas suprimidas por debajo de 70.000 yuan/tm. A corto plazo, los precios del sulfato de cobalto todavía enfrentan cierta presión a la baja. Una estabilización y recuperación del mercado aún necesita esperar la liberación de la demanda concentrada de reabastecimiento de los eslabones posteriores.

Cloruro de cobalto:

El mercado de cloruro de cobalto se mantuvo deprimido esta semana, con transacciones reales aún escasas. Por el lado de la oferta, los costos en tiempo real a través de rutas de reciclaje y financiación inversa de cobalto refinado ya habían caído significativamente por debajo de los precios de oferta y transacción del mercado. Sin embargo, las fundiciones aguas arriba estaban agobiadas por un elevado inventario de alto costo acumulado anteriormente, lo que dificultaba diluir los costos mediante compras a bajo precio en un contexto de precios persistentemente débiles. Respaldadas por los costos de inventario, las ofertas todavía parecían relativamente firmes en general. No obstante, algunas empresas, para acelerar la rotación y aliviar la presión de las pérdidas, redujeron sucesivamente ligeramente sus precios de oferta para promover las ventas. Sin embargo, el poder de compra de los eslabones posteriores era insuficiente, y las reducciones de precios tuvieron un efecto de impulso limitado en los volúmenes de transacciones. Por el lado de la demanda, los inventarios propios de los productores de Co3O4 se mantuvieron altos, agravado por la falta de mejora en el consumo de uso final, lo que llevó a una baja disposición de compra. A corto plazo, los precios del cloruro de cobalto todavía enfrentan cierta presión a la baja.

Sales de cobalto (Co3O4):

El ambiente de negociación del mercado de Co3O4 fue lento esta semana, con muy pocas transacciones reales. Por el lado de la oferta, los productores generalmente mantuvieron tasas operativas bajas en un contexto de altos inventarios, ganancias exiguas y el riesgo persistente de acumulación de inventarios. En el lado de la demanda, aunque las plantas de materiales catódicos hicieron algunas consultas, pocas se concretaron en compras. Sus inventarios actuales de materias primas aún cubren sus necesidades de producción, por lo que no hay urgencia de reabastecimiento. En general, existe la posibilidad de un debilitamiento continuo de los precios del Co3O4 a corto plazo.

Polvo de cobalto y otros:

El mercado del polvo de cobalto se mantuvo débil esta semana, con transacciones reales aún lentas. En el lado de la oferta, las ofertas de los productores principales se mantuvieron en el rango de 440.000-460.000 yuan/t, y algunos precios de transacción ya cayeron a 430.000-440.000 yuan/t. Las ofertas a bajo precio en el segmento comercial aumentaron, reduciendo aún más el nivel de precios psicológico del mercado. El precio de la materia prima, carbonato de cobalto, estuvo bajo presión, con algunas cotizaciones ya por debajo del umbral de los 200.000 yuan/t, y el comercio tendía a estancarse por falta de una guía de transacciones efectiva. Las empresas de carburos cementados downstream siguieron limitadas por el desempeño de los pedidos finales, sin observarse aumento en la tasa de consumo de materias primas, y su ritmo de compras se mantuvo lento. Las transacciones de pedidos al contado fueron limitadas fuera de los contratos a largo plazo. Desde el punto de vista del sentimiento del mercado, la mayoría de los participantes adoptó una actitud de espera y creía que no habría mejoras significativas en el corto plazo.

Precursor de cátodo ternario:

Los precios del precursor de cátodo ternario bajaron esta semana, ya que el sulfato de níquel cayó ligeramente, el sulfato de cobalto bajó significativamente y el sulfato de manganeso descendió levemente durante la semana.

En cuanto a los descuentos, para los pedidos de agosto y del tercer trimestre, algunos productores tuvieron la intención de aumentar los niveles de descuento debido al alto coste previo de las materias primas de sulfato. Para los contratos a largo plazo, los coeficientes de la mayoría de los productores se negociaron a principios de año, y los coeficientes de la mayoría no se habían incrementado aún. La aceptación por parte de los clientes downstream de un aumento de coeficiente en los contratos trimestrales también fue débil. A excepción de algunos productores de primer nivel con cierto poder de negociación, los coeficientes de la mayoría de los productores se mantuvieron estables en general en comparación con el segundo trimestre. Para pedidos al contado, debido al desempeño relativamente débil reciente de los precios de las sales de níquel y cobalto, algunas empresas transformadoras aguas abajo buscaron servicios de maquila. Se esperaba que los coeficientes de pedido de agosto se mantuvieran en general estables en comparación con julio.

En el frente productivo, los pedidos de exportación de los productores de primera línea siguieron mostrando un buen desempeño este mes, con programas de producción manteniéndose en niveles elevados. La carga de producción de los principales productores nacionales en China también se recuperó significativamente, aunque algunos productores pequeños y medianos aún registraron programas de producción relativamente bajos debido a la temporada baja.

De cara al futuro, los precios de los sulfatos aún no muestran un repunte significativo. Para la fijación de precios de nuevos pedidos posteriores, habrá que prestar atención al ritmo de reposición de inventarios aguas abajo en el tercer trimestre.

Material catódico ternario:

Los precios del material catódico ternario se mantuvieron prácticamente estables esta semana, prolongando su fase de consolidación en mínimos. En cuanto a las materias primas, la cotización del sulfato de níquel fue relativamente débil, los precios del sulfato de cobalto continuaron su tendencia bajista con una caída significativa, mientras que el carbonato de litio y el hidróxido de litio siguieron consolidándose en niveles bajos. En cuanto al sentimiento comercial, algunas plantas de cátodos y fabricantes de celdas solo realizaron compras puntuales y rígidas de reposición, con volúmenes de adquisición relativamente limitados. El mercado en general aún esperaba una revisión a la baja de los precios en el futuro. En cuanto a los descuentos, no hubo ajustes recientes en los descuentos del níquel, cobalto y litio. Con la inminente reintroducción del impuesto al consumo de baterías de litio, los fabricantes de celdas podrían trasladar parte de la presión de costos aguas arriba, y las expectativas de un ajuste al alza en los descuentos eran débiles. Por el lado de la demanda, los pedidos crecieron de manera constante con cierto incremento en agosto, y la demanda tanto del mercado chino como del extranjero de vehículos eléctricos se mantuvo elevada; sin embargo, el mercado de consumo no mostró señales claras de recuperación.

LCO:

El mercado de óxido de cobalto de litio (LCO) operó de forma relativamente estable esta semana. En el lado de la oferta, la recuperación de la demanda aguas abajo ha sido lenta, y tanto la producción como los envíos de las distintas empresas se han mantenido en niveles bajos desde principios de año. La estrategia de reducción de precios adoptada para competir por cuota de mercado ha estrechado notablemente los márgenes de beneficio, pero los volúmenes reales de envío no han mejorado en paralelo. En el lado de la demanda, aunque los programas de producción de los fabricantes de celdas de batería aumentaron ligeramente, el crecimiento no se transmitió sin problemas al segmento de LCO. La creciente proporción de cambio aguas abajo hacia materiales ternarios también fue un factor de influencia significativo. La evaluación general es que los precios del LCO aún tienen potencial para descender recientemente.

Noticias:    

[Honda eleva su previsión de beneficios para todo el año gracias a un yen más débil y a una fuerte demanda de vehículos híbridos en EE.UU.] Honda Motor Co. elevó su previsión de beneficios tras publicar sus resultados trimestrales, ya que un yen más débil y una fuerte demanda de vehículos híbridos en el mercado estadounidense impulsaron su rendimiento. El fabricante japonés ahora espera un beneficio operativo de 650 000 millones de yenes para el año fiscal que finaliza en marzo de 2027, frente a su estimación anterior de 500 000 millones de yenes. La previsión media de los analistas para el beneficio del año fiscal es de 676 000 millones de yenes. Honda espera que las ventas anuales alcancen los 24,15 billones de yenes, superando tanto su estimación previa como la previsión de los analistas de 23,2 billones de yenes. Honda prevé un repunte de beneficios este año fiscal, apoyándose principalmente en las ventajas cambiarias y la demanda del mercado estadounidense. Al mismo tiempo, la empresa trabaja en la reestructuración de su negocio automotriz de bajo rendimiento. Honda registró una pérdida por deterioro de 2,5 billones de yenes en marzo, lo que le llevó a su primera pérdida anual desde su fundación en 1948. La gama de modelos poco atractiva de Honda le había dificultado anteriormente competir con los líderes en la transición de la industria automotriz hacia los vehículos eléctricos de batería tecnológicamente avanzados. (Jin10 Data)

[La Administración del Ciberespacio de Shanghái y otros departamentos guían a las asociaciones del sector para formular una Convención de Cumplimiento de la Industria Automotriz] Con el fin de alentar a los fabricantes de automóviles y concesionarios a reforzar aún más la autodisciplina y normalizar continuamente el orden de la difusión de información en línea en la industria automotriz, la Administración del Ciberespacio de Shanghái, junto con la Comisión Municipal de Economía e Informatización de Shanghái, la Comisión Municipal de Comercio de Shanghái, la Administración Municipal de Regulación del Mercado de Shanghái y el Destacamento de Seguridad Cibernética de la Oficina Municipal de Seguridad Pública de Shanghái, guiaron a la Asociación de la Industria de Venta de Automóviles de Shanghái y a la Asociación de la Industria de Piezas de Automóviles de Shanghái para formular la "Convención de Cumplimiento de Comportamiento de Marketing y Difusión de Información en Línea de la Industria Automotriz de Shanghái". La "Convención de Cumplimiento" aborda de cerca los riesgos destacados del marketing en línea en la industria automotriz, clarificando los requisitos de autodisciplina en áreas como las normas de comportamiento de precios, las normas de difusión de información en línea y las pautas de conducta de ventas y servicio. Aboga por que los fabricantes de vehículos, concesionarios de automóviles y entidades de mercado relacionadas respeten la línea roja de las operaciones conformes, trabajando juntos para mantener un orden de mercado de competencia leal y un ciberespacio limpio y ordenado. (Jin10 Data APP)

[CAAM: El valor total de importación y exportación de bienes automotrices alcanzó 31.820 millones de dólares en junio, un 35,5% más interanual] Según datos recopilados por la Asociación de Fabricantes de Automóviles de China a partir de la Administración General de Aduanas, el valor total de importación y exportación de bienes automotrices en junio de 2026 fue de 31.820 millones de dólares, un aumento del 8,0% intermensual y del 35,5% interanual. Por componentes, el valor de importación fue de 3.390 millones de dólares (bajó un 6,1% intermensual, un 18,7% interanual)， y el valor de exportación fue de 28.430 millones de dólares (subió un 10,0% intermensual, un 47,2% interanual). De enero a junio de 2026, el valor acumulado de importación y exportación de bienes automotrices a nivel nacional fue de 164.740 millones de dólares, un 25,5% más interanual. Por componentes, el valor de importación fue de 19.250 millones de dólares (bajó un 11,8% interanual)， y el valor de exportación fue de 145.490 millones de dólares (subió un 33,0% interanual). (Jin10 Data APP)

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Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868